Bieżąca twarz
Co oznacza obecna twarz?
Aktualny twarz odnosi się do aktualnej wartości nominalnej z hipoteką bezpieczeństwa (MBS). Ujawnia pozostałą miesięczną kwotę główną w grupie hipotecznych kredytów mieszkaniowych, zapewniając inwestorom obraz tego, jak radzi sobie MBS, podmiot pobierający te pożyczki, w porównaniu z początkiem.
Obecna twarz jest również określana jako aktualna wartość nominalna.
Kluczowe wnioski
- Obecne oblicze to łączne niespłacone saldo papieru wartościowego zabezpieczonego hipoteką (MBS).
- W miarę pojawiania się płatności i spłaty kapitału bazowego kredytów hipotecznych w puli bieżący poziom zmniejsza się w porównaniu z pierwotnym.
- MBS z tą samą datą emisji, kuponem i oryginalną wartością nominalną mogą mieć bardzo różne obecne twarze, ponieważ ich cena jest różna.
Zrozumienie aktualnej twarzy
Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS) to pożyczki mieszkaniowe, które są sprzedawane przez banki, któreje wyemitowały, przedsiębiorstwu sponsorowanemu przez rząd (GSE) lub firmie finansowej. Kupujący następnie łączą te kredyty hipoteczne w jeden możliwy do zainwestowania papier wartościowy, wypłacając kapitał i odsetki, które generują, posiadaczowi, zwykle co miesiąc.
Kiedy MBS ma początkową strukturę, wartość nominalna nadana puli nazywana jest oryginalną ścianą. Mówiąc najprościej, pierwotna powierzchnia to łączne saldo niespłaconego kapitału będącego przedmiotem sporu, podczas gdy bieżąca powierzchnia to całkowita pozostająca do spłaty wartość kapitału w dowolnym późniejszym momencie. Naturalnie, w miarę pojawiania się płatności i spłaty kapitału bazowego kredytów hipotecznych w puli, bieżąca wartość spada w porównaniu z pierwotną kwotą.
MBS z tą samą datą emisji, kuponem i pierwotną wartością nominalną mogą mieć bardzo różne obecne twarze, ponieważ spłacane są według różnych stawek w zależności od charakterystyki pożyczek bazowych.
Na przykład pula może składać się z pożyczkobiorców o wysokiej zdolności kredytowej, którzy mogą łatwo refinansować, jeśli stopy procentowe spadną. Co więcej, nawet jeśli kredytobiorcy są mniej więcej równoważni pod względem ratingu kredytowego, różnice w szybkości przedterminowej spłaty kredytów hipotecznych będą miały wpływ na obecną sytuację.
Obliczanie aktualnej twarzy
Bieżącą twarz oblicza się, mnożąc aktualny współczynnik puli, będący miarą pozostałej części pierwotnego kapitału pożyczki, przez pierwotną wartość nominalną MBS. Nowo wydany MBS będzie miał na początku współczynnik puli jeden. Z czasem będzie się to zmieniało, obniżając się, ponieważ kredyty hipoteczne są systematycznie spłacane.
Uwagi specjalne
Posiadacze MBS chcą spłacać bazowe kredyty hipoteczne, ponieważ z tego miejsca otrzymują kapitał i odsetki od inwestycji. Jednocześnie, aby MBS mógł w pełni wykorzystać swój potencjał, ważne jest, aby obecna ściana nie spadła szybciej niż planowano.
Gdy współczynnik puli spada szybciej niż oczekiwano, powoduje to, że inwestorzy generują niższy ogólny zwrot, niż oczekiwali wcześniej. Dzieje się tak, ponieważ część dochodu generowanego przez MBS pochodzi z płatności odsetek od kredytów hipotecznych. Krótko mówiąc, im więcej właściciele domów nadal są winni, tym większe odsetki muszą zapłacić pożyczkodawcy – w tym przypadku posiadaczowi MBS.
Jeśli przedpłata wzrośnie bardziej niż przewidywano, obecna wartość gwałtownie spadnie, co oznacza, że inwestorzy nie osiągają zwrotów, których początkowo oczekiwali.
Przedpłata jest jednym z największych zagrożeń, na jakie narażeni są posiadacze MBS. Pożyczkobiorcy mają tendencję do refinansowania, gdy stopy procentowe spadają, a koszt pożyczenia pieniędzy jest niższy. Jest to niepożądane dla inwestorów. Oprócz tego, że nie zgromadzą całego dochodu, jakiego oczekiwali, oznacza to również, że kapitał jest zwracany im w środowisku o niskim oprocentowaniu, w którym trudno jest uzyskać zyski.
Korzyści z Current Face
Patrząc na obecną twarz, inwestor może sprawdzić założenia wyceny, które zostały przyjęte podczas tworzenia MBS. Prowadzi to do pytań, takich jak to, czy zakładana stopa przedpłaty była dokładna i czy wycena jest wyższa lub niższa niż powinna w świetle faktycznego dotychczasowego ryzyka wcześniejszej spłaty .