Kupon
Co to jest kupon?
Wypłata kuponu lub kuponu to roczna stopa procentowa płacona od obligacji, wyrażona jako procent wartości nominalnej i płatna od daty emisji do terminu wykupu. O kuponach mówi się zwykle w kategoriach stopy kuponu (suma kuponów zapłaconych w ciągu roku podzielona przez wartość nominalną danej obligacji).
Nazywa się go również „ stopą kuponu ”, „procentową stopą kuponu” i „ nominalną stopą zwrotu ”.
Zrozumienie kuponów
Na przykład obligacja o wartości 1000 USD z kuponem w wysokości 7% daje 70 USD rocznie. Zazwyczaj te płatności odsetkowe będą dokonywane co pół roku, co oznacza, że inwestor otrzyma 35 USD dwa razy w roku.
Ponieważ obligacjami można handlować przed ich zapadalnością, co powoduje wahania ich wartości rynkowej, bieżąca rentowność (często nazywana po prostu rentownością) będzie zwykle odbiegać od kuponu lub nominalnej rentowności obligacji. Na przykład przedmiotowa obligacja o wartości 1000 USD opisana powyżej daje dochód w wysokości 7%; to znaczy, że jego bieżąca i nominalna wydajność wynosi 7%. Jeśli później obligacja zostanie sprzedana za 900 USD, bieżąca rentowność wzrośnie do 7,8% (70 ÷ 900 USD). Stopa kuponu nie zmienia się jednak, ponieważ jest funkcją rocznych płatności i wartości nominalnej, z których obie są stałe.
Stopa kuponu lub rentowność nominalna = płatności roczne ÷ wartość nominalna obligacji
Bieżąca rentowność = roczne płatności ÷ wartość rynkowa obligacji
Bieżący zysk jest używany do obliczania innych wskaźników, takich jak rentowność do terminu zapadalności i rentowność do najgorszego.
Kluczowe wnioski
- Wypłata kuponu odnosi się do rocznych odsetek płaconych od obligacji między datą jej emisji a datą wykupu.
- Stopę kuponu ustala się, dodając sumę wszystkich kuponów wypłacanych w ciągu roku, a następnie dzieląc tę sumę przez wartość nominalną obligacji.
Obligacje kuponowe
Termin „kupon” pierwotnie odnosi się do rzeczywistych odłączalnych kuponów umieszczanych na certyfikatach obligacji. Obligacje z kuponami, zwane obligacjami kuponowymi lub obligacjami na okaziciela, nie są imienne, co oznacza, że ich posiadanie stanowi własność. Aby pobrać odsetki, inwestor musi przedstawić fizyczny kupon.
Obligacje na okaziciela były kiedyś powszechne. Chociaż nadal istnieją, wypadły z łask z dwóch powodów. Po pierwsze, inwestor, którego obligacja została utracona, skradziona lub uszkodzona, nie ma praktycznie żadnej możliwości regresu ani nadziei na odzyskanie swojej inwestycji. Po drugie, anonimowość obligacji na okaziciela okazała się atrakcyjna dla osób zajmujących się praniem pieniędzy. Amerykańskie prawo z 1982 r. Znacznie ograniczyło wykorzystanie obligacji na okaziciela, a wszystkie obligacje na okaziciela wyemitowane przez Skarb Państwa mają obecnie termin zapadalności.
Obecnie zdecydowana większość inwestorów i emitentów woli prowadzić elektroniczne rejestry własności obligacji. Mimo to termin „kupon” przetrwał do opisania nominalnej rentowności obligacji.