Samurai Bond
Co to jest więź samurajska?
Obligacja samurajska to obligacja denominowana w jenach wyemitowana w Tokio przez spółkę spoza Japonii i podlegająca japońskim przepisom. Inne rodzaje obligacji denominowanych w jenach to eurooyeny emitowane w krajach innych niż Japonia, zazwyczaj w Londynie.
Kluczowe wnioski
- Obligacje samurajskie są emitowane w Japonii przez firmy zagraniczne, denominowane w jenach i podlegające japońskim przepisom.
- Firmy mogą emitować obligacje w jenach, aby wykorzystać niskie japońskie stopy procentowe lub uzyskać ekspozycję na japońskie rynki i inwestorów.
- Ryzyko związane z pozyskiwaniem kapitału w jenach japońskich można często ograniczyć za pomocą swapów walutowych i walutowych kontraktów forward.
- Obligacje szoguna, podobnie jak obligacje samurajskie, są obligacjami emitowanymi w Japonii przez zagraniczne firmy, ale w przeciwieństwie do obligacji samurajskich są denominowane w walutach innych niż jeny.
Jak działa samuraj Bond
Firma może zdecydować się na wejście na rynek zagraniczny, jeśli uważa, że uzyskałaby atrakcyjne stopy procentowe na tym rynku lub potrzebuje obcej waluty. Kiedy firma decyduje się na wejście na rynek zagraniczny, może to zrobić, emitując zagraniczne obligacje, które są obligacjami denominowanymi w walucie docelowego rynku.
Mówiąc najprościej, zagraniczna obligacja jest emitowana na rynku krajowym przez zagranicznego emitenta w walucie kraju krajowego. Obligacje zagraniczne są wykorzystywane głównie w celu zapewnienia emitentom korporacyjnym lub państwowym dostępu do innego rynku kapitałowego poza ich rynkiem krajowym w celu pozyskania kapitału.
Zagraniczny emitent, który chce uzyskać dostęp do japońskiego rynku długu, wyemitowałby obligację określaną jako obligacja samurajska. Obligacje samurajskie dają emitentom możliwość dostępu do kapitału inwestycyjnego dostępnego w Japonii. Wpływy z emisji obligacji samurajskich mogą zostać wykorzystane przez firmy spoza Japonii do włamania się na rynek japoński lub mogą zostać zamienione na lokalną walutę emitenta w celu wykorzystania w istniejących operacjach.
Emitenci mogą jednocześnie zamienić wpływy z emisji na inną walutę, aby skorzystać z niższych kosztów, które mogą wynikać z preferencji inwestorów, które różnią się na poszczególnych segmentach rynków lub z tymczasowych warunków rynkowych, które w różny sposób wpływają na swapy i rynki obligacji. Obligacje samurajskie można również wykorzystać do zabezpieczenia się przed ryzykiem kursowym. Spółki emitujące działające w niestabilnej gospodarce krajowej mogą zdecydować się na emisję obligacji na rynku japońskim, który jest w dużej mierze definiowany przez jego stabilność.
Zaletą obligacji Samurai dla inwestorów w Japonii jest to, że nie są oni narażeni na ryzyko walutowe związane z zakupem obligacji w innej walucie.
Korzyści z samurajskiej więzi
Obligacje samurajskie są denominowane w jenach japońskich. W ten sposób obligacje samurajskie dają firmie lub rządowi możliwość ekspansji na rynek japoński bez ryzyka walutowego zwykle związanego z inwestycjami zagranicznymi, ponieważ obligacje są emitowane w jenach.
Obligacje podlegają japońskim przepisom dotyczącym obligacji, przyciągając inwestorów z Japonii i zapewniając kapitał zagranicznym emitentom. Ponieważ inwestorzy nie ponoszą żadnego ryzyka walutowego związanego z posiadaniem tych obligacji, obligacje Samurai stanowią atrakcyjne możliwości inwestycyjne dla inwestorów japońskich.
Przykład Samurajskiego Bonda
W 2017 roku, aby przyspieszyć program rozwoju infrastruktury w Indonezji, rząd Indonezji wyemitował trzy, pięcio- i siedmioletnie obligacje samurajów o wartości odpowiednio 40 miliardów jenów, 50 miliardów jenów i 10 miliardów jenów.
Emitentów amerykańskich uzupełnić o jedną trzecią wybitnych emitentów Samurai, a od 2017 roku w USA emitentów nie mogą odliczyć kosztów odsetkowych dla nowo wyemitowanych obligacji, a inwestorzy podlegają 30 procent podatku u źródła na ich płatności kuponowych.
Obligacje samurajskie kontra obligacje szoguna
Obligacji samurajskiej nie należy mylić z obligacją Szoguna, która jest emitowana w Japonii przez podmiot emitujący spoza Japonii, ale jest denominowana w walucie innej niż jen. Inne obligacje zagraniczne obejmują obligacje Kangaroo, obligacje Maple, obligacje Matador, obligacje Yankee i obligacje Bulldog.