Śledzenie zapasów

Kluczowe wnioski

• Akcje śledzące to wyspecjalizowane papiery wartościowe emitowane przez spółkę macierzystą w celu „śledzenia” określonego segmentu lub działu korporacji.
• Akcje śledzące firmy będą sprzedawane na wolnym rynku niezależnie od akcji macierzystej.
• Wyniki akcji śledzenia będą w dużej mierze powiązane z sukcesem śledzonego działu, a nie całej firmy.
• Spółki emitują akcje śledzące w celu pozyskania kapitału i umożliwienia inwestorom zdobycia ekspozycji w jednym konkretnym dziale.
• Akcje śledzące niosą ze sobą takie samo ryzyko jak inne akcje i zazwyczaj nie obejmują praw głosu akcjonariuszy.

Zapasy śledzące były częściej używane pod koniec boomu technologicznego pod koniec lat 90. niż obecnie, chociaż niektóre firmy nadal je emitują.

Śledzenie korzyści i ryzyka związanego z akcjami dla inwestorów

Śledzenie akcji daje inwestorom możliwość zainwestowania w określoną część znacznie większego biznesu. Potencjał aprecjacji dobrze ugruntowanych konglomeratów jest często ograniczony ze względu na wiele oddziałów obejmujących różne linie biznesowe. Śledzenie akcji może dać inwestorom dostęp tylko do najbardziej obiecujących części firmy.

Śledzenie akcji pozwala również inwestorom uczestniczyć w segmentach biznesowych, które najlepiej pasują do ich własnej tolerancji na ryzyko.

Inwestorzy muszą być świadomi ryzyka związanego z zakupem akcji śledzenia, gdy firma macierzysta ma problemy lub nie ma ugruntowanej pozycji.

Spółka dominująca i jej akcjonariusze nie rezygnują z kontroli działalności segmentu śledzenia. Inwestorzy śledzący akcje mają zazwyczaj ograniczone prawa głosu lub nie mają ich wcale. Tak więc w przypadku upadłości spółki macierzystej wierzycielom przysługiwałyby roszczenia z tytułu aktywów segmentu śledzenia (nawet gdyby segment miał się dobrze).

Śledzenie korzyści i ryzyka związanego z akcjami dla firm

Firmy zbierają pieniądze poprzez emisję zapasów śledzących. Przychody można następnie wykorzystać na spłatę zadłużenia, sfinansowanie innych projektów rozwojowych lub dalsze inwestycje w dział śledzenia.

Firmy mogą oceniać zainteresowanie inwestorów określonymi segmentami działalności poprzez powiązaną aktywność każdej śledzonej akcji. Na przykład gigant telekomunikacyjny na dużą skalę może zdecydować się na wykorzystanie zapasów śledzenia, aby oddzielić swój segment sieci bezprzewodowej od usług telefonii stacjonarnej. Zainteresowanie inwestorów każdym działem można zmierzyć na podstawie wyników każdego z akcji śledzących.

Śledzenie zapasów eliminuje również potrzebę tworzenia przez kierownictwo oddzielnej firmy lub podmiotu prawnego dla śledzonego segmentu. Na przykład w sytuacji spin-off, wydzielony segment wymagałby własnego zarządu i zespołu zarządzającego.

Z drugiej strony firmy, które emitują akcje śledzenia, mogą analizować najlepsze części swojej firmy. Jeśli firma macierzysta osiąga gorsze wyniki finansowe, segment o wysokim wzroście związany z zapasami śledzenia nie będzie w stanie zrównoważyć tych słabych wyników.

Plusy

• Śledzenie akcji daje inwestorom dostęp do bardziej obiecujących działów firmy.
• Skuteczność śledzenia zapasów pochodzi tylko ze śledzonego segmentu, a nie z całej firmy macierzystej.
• Nowa emisja akcji śledzących zapewnia firmom kapitał na spłatę zadłużenia i finansowanie wzrostu.