Definicja obligacji jankeskich
Co to jest obligacja Jankesów?
Obligacja Yankee to zobowiązanie dłużne wyemitowane przez podmiot zagraniczny, taki jak rząd lub spółkę, które jest przedmiotem obrotu w Stanach Zjednoczonych i jest denominowane w dolarach amerykańskich.
kluczowe wnioski
- Obligacja Yankee to dług denominowany w dolarach amerykańskich, który jest publicznie emitowany w USA przez zagraniczne banki i korporacje, a czasem nawet rządy.
- Obligacje Yankee podlegają amerykańskim przepisom dotyczącym papierów wartościowych, ponieważ są przedmiotem obrotu na giełdach w USA.
- Obligacje Yankee dają emitentowi szansę na tańsze finansowanie i dotarcie do szerszego grona inwestorów; oferują inwestorom szansę na lepsze zyski.
- Z drugiej strony, obligacje Yankee mogą zająć dużo czasu, zanim wejdą na rynek, narażając je na ryzyko stopy procentowej; są również podatni na ryzyko walutowe i inne problemy w gospodarce swojego kraju.
Zrozumieć więź Jankesów
Obligacje Yankee podlegają Ustawie o papierach wartościowych z 1933 r., Która wymaga, aby obligacje zostały zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przed wystawieniem ich na sprzedaż. Obligacje Yankee są często emitowane w transzach, pojedynczych częściach większej oferty dłużnej lub strukturyzowanego finansowania, które mają różne poziomy ryzyka, stopy procentowe i terminy zapadalności, a oferty mogą być bardzo duże, nawet do 1 miliarda USD.
Istnieją również certyfikaty depozytów Yankee, płyty CD, które są wydawane w Stanach Zjednoczonych przez oddział lub agencję zagranicznego banku.
Zalety obligacji Yankee
Obligacje Yankee mogą stanowić okazję do wygranej zarówno dla emitentów, jak i inwestorów. Jedną z głównych potencjalnych korzyści dla emitenta obligacji Yankee jest możliwość pozyskania tańszego kapitału na finansowanie po niższych kosztach, jeżeli porównywalne oprocentowanie obligacji w Stanach Zjednoczonych jest znacznie niższe niż obecne oprocentowanie we własnym kraju zagranicznej spółki. Wielkość rynku obligacji w USA oraz fakt, że inwestorzy z USA bardzo aktywnie handlują, również daje przewagę emitentowi, zwłaszcza jeśli oferta obligacji jest duża. Chociaż amerykańskie wymogi regulacyjne mogą początkowo utrudniać zagranicznemu emitentowi uzyskanie zgody na oferowanie obligacji, warunki udzielania pożyczek w Stanach Zjednoczonych mogą być ogólnie mniej rygorystyczne niż te obowiązujące w kraju emitenta, umożliwiając emitentowi większą elastyczność w zakresie oferty..
Główną zaletą dla amerykańskich inwestorów w obligacje Yankee jest to, że takie obligacje często oferują wyższe zyski niż zyski dostępne z porównywalnych lub nawet o niższym ratingu emisji obligacji emitentów amerykańskich. Kolejną potencjalną zaletą jest fakt, że obligacje Yankee oferują inwestorom możliwość uzyskania międzynarodowej dywersyfikacji portfela inwestycji w obligacje. Obligacje Yankee oferują również inwestorom amerykańskim przewagę nad inwestowaniem w obligacje zagranicznych przedsiębiorstw emitowane w kraju macierzystym spółki zagranicznej. Ponieważ obligacje Yankee są denominowane w dolarach amerykańskich, ryzyko walutowe zwykle związane z inwestycjami w obligacje zagraniczne jest praktycznie wyeliminowane.
Wady obligacji jankeskich
Jedną z wad obligacji Yankee dla emitentów jest czas. Ze względu na surowe przepisy USA dotyczące emisji takich obligacji, zatwierdzenie emisji obligacji Yankee do sprzedaży może zająć ponad trzy miesiące. Proces zatwierdzania obejmuje ocenę zdolności kredytowej emitenta przez agencję ratingową, taką jak Moody’s lub Standard & Poor’s.
Inną kwestią jest otoczenie stóp procentowych. Zagraniczni emitenci zazwyczaj preferują emisję obligacji Yankee, gdy w Stanach Zjednoczonych panują niskie stopy procentowe, ponieważ oznacza to, że emitent może zaoferować obligację z niższymi płatnościami odsetkowymi. Ale jeśli coś spowoduje wzrost lub spadek stóp procentowych w ciągu trzech miesięcy, może zepsuć starannie skalibrowaną wycenę obligacji Yankee, wpływając na to, jak dobrze się sprzedają.
Wreszcie, na obligacje Jankesów może mieć wpływ gospodarka ich ojczystego kraju. Więc jeśli kraj ten ma chwiejną gospodarkę, jego cena może spaść lub emitent może napotkać problemy, co może wpłynąć na płatności kuponowe. I chociaż obligacje Yankee są emitowane w dolarach, mogą być również podatne na pewne ryzyko walutowe, ponieważ problemy gospodarcze kraju często wpływają na wyniki jego pieniędzy na rynkach walutowych.