Największe transakcje walutowe, jakie kiedykolwiek przeprowadzono

Rynek walutowy ( forex ) jest największym rynkiem na świecie: Waluta zmienia właściciela, gdy towary i usługi są wymieniane między krajami. Sam rozmiar transakcji przeprowadzanych na całym świecie stwarza możliwości arbitrażu dla spekulantów, ponieważ wartości waluty zmieniają się z minuty na minutę.

Zwykle ci spekulanci dokonują wielu transakcji z niewielkimi zyskami, ale czasami duża pozycja jest zajmowana z dużym zyskiem lub, gdy coś pójdzie nie tak, z ogromną stratą. W tym artykule przyjrzymy się niektórym z największych transakcji walutowych, jakie kiedykolwiek przeprowadzono. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz „ Samouczek dotyczący rynku Forex: rynek Forex ”)

Jak odbywają się transakcje

Po pierwsze, ważne jest, aby zrozumieć, w jaki sposób zarabia się pieniądze na rynku forex. Chociaż niektóre techniki są znane inwestorom giełdowym, handel walutami to dziedzina inwestowania sama w sobie. Inwestor walutowy może postawić jeden z czterech zakładów na przyszłą wartość waluty:

• Skrócenie waluty oznacza, że ​​przedsiębiorca uważa, że ​​waluta spadnie w porównaniu z inną walutą.
• Długa pozycja oznacza, że ​​przedsiębiorca uważa, że ​​waluta wzrośnie na wartości w porównaniu z inną walutą.
• Pozostałe dwa zakłady, które mają związek z wielkością zmian w obu kierunkach – niezależnie od tego, czy inwestor uważa, że ​​waluta zmieni się dużo, czy w ogóle – są znane pod prowokacyjnymi nazwami strangle and straddle.

Kiedy już zdecydujesz, który zakład chcesz postawić, istnieje wiele sposobów na zajęcie pozycji. Na przykład, jeśli chciałbyś skrócić dolara kanadyjskiego ( CAD ), najprostszym sposobem byłoby zaciągnięcie pożyczki w dolarach kanadyjskich, którą będziesz w stanie spłacić z dyskontem w miarę dewaluacji waluty (zakładając, że masz rację). Jest to o wiele za małe i powolne dla prawdziwych inwestorów na rynku Forex, więc używają opcji put, call, innych opcji i forwardów, aby budować i wykorzystywać swoje pozycje. W szczególności lewarowanie sprawia, że ​​niektóre transakcje są warte miliony, a nawet miliardy dolarów.

Andy Krieger kontra Kiwi

W 1987 roku Andy Krieger, 32-letni trader walutowy w Bankers Trust, uważnie obserwował waluty, które zyskiwały na wartości w stosunku do dolara po krachu w Czarny Poniedziałek. W miarę jak inwestorzy i firmy wybiegali z dolara amerykańskiego i przechodzili na inne waluty, które poniosły mniejsze szkody w wyniku krachu na rynku, z pewnością pojawiły się waluty, które zostałyby fundamentalnie przewartościowane, tworząc dobrą okazję do arbitrażu. Walutą, na którą celował Krieger, był dolar nowozelandzki, znany również jako kiwi.

Korzystając ze stosunkowo nowych technik oferowanych przez opcje, Krieger zajął krótką pozycję przeciwko kiwi wartym setki milionów dolarów. W rzeczywistości jego zlecenia sprzedaży miały przekraczać całkowitą podaż pieniądza w Nowej Zelandii. Presja sprzedażowa w połączeniu z brakiem gotówki w obiegu spowodowała gwałtowny spadek kiwi. Przyniosła stratę od 3 do 5%, podczas gdy Krieger zarobił miliony dla swoich pracodawców.

Jedna część legendy opowiada o zmartwionym urzędniku rządowym Nowej Zelandii dzwoniącym do szefów Kriegera i grożącym Bankers Trust, że spróbuje wyciągnąć Kriegera z kiwi. Krieger później opuścił Bankers Trust, aby rozpocząć pracę dla George’a Sorosa.

Stanley Druckenmiller stawia na markę (dwa razy)

Stanley Druckenmiller zarobił miliony, stawiając dwa długie zakłady w tej samej walucie, pracując jako trader dla funduszu Quantum Fund George’a Sorosa.

Pierwszy zakład Druckenmillera padł po upadku muru berlińskiego. Postrzegane trudności łączenia między Wschodem a RFN miał depresję na znak niemieckiego do poziomu, który Druckenmiller myślał ekstremalne. On początkowo umieścić wielomilionowe zakład na przyszły rajdu, aż Soros powiedział mu, aby zwiększyć jego zakupu do dwóch miliardów marek niemieckich. Sprawy potoczyły się zgodnie z planem, a długa pozycja stała się warta miliony dolarów, co pomogło zwiększyć zwrot z Funduszu Quantum o ponad 60%.

Kilka lat później, gdy Banku Anglii, Druckenmiller szło długo w znaku na założeniu, że fallout od zakładu swojego szefa spadnie do funta brytyjskiego w stosunku do znaku towarowego. Druckenmiller był przekonany, że on i Soros mieli rację i pokazał to, kupując brytyjskie akcje. Uważał, że Wielka Brytania będzie musiała obniżyć oprocentowanie kredytów, stymulując w ten sposób biznes, a tańszy funt oznaczałby w rzeczywistości większy eksport w porównaniu z europejskimi rywalami.

Idąc tym samym tropem, Druckenmiller kupił niemieckie obligacje, spodziewając się, że inwestorzy przejdą na obligacje, ponieważ niemieckie akcje wykazały mniejszy wzrost niż brytyjskie. To była bardzo kompletna transakcja, która znacznie zwiększyła zyski z głównego zakładu Sorosa przeciwko funtowi.

George Soros kontra funt brytyjski

Funt brytyjski pozostawał w cieniu niemieckiej marki aż do lat 90., mimo że te dwa kraje bardzo różniły się gospodarczo. Niemcy były silniejszym krajem, pomimo utrzymujących się trudności po zjednoczeniu, ale Wielka Brytania chciała utrzymać wartość funta powyżej 2,7 marki. Próby przestrzegania tego standardu pozostawiły Wielką Brytanię z wysokimi stopami procentowymi i równie wysoką inflacją, ale jako warunek przystąpienia do Europejskiego Mechanizmu Kursowego (ERM) zażądała stałej stopy 2,7 marki za funta.

Wielu spekulantów, w tym główny George Soros, zastanawiało się, jak długo stałe kursy walut mogą walczyć z siłami rynkowymi, i zaczęli zajmować krótkie pozycje w stosunku do funta. Soros mocno pożyczył, aby postawić więcej na spadku funta. Wielka Brytania podniosła stopy procentowe do dwucyfrowych, próbując przyciągnąć inwestorów. Rząd miał nadzieję, że złagodzi presję sprzedaży, zwiększając presję kupna.

Wypłata odsetek kosztuje jednak pieniądze, a rząd brytyjski zdał sobie sprawę, że straci miliardy, próbując sztucznie podeprzeć funta. Wycofał się z ERM, a wartość funta gwałtownie spadła w stosunku do poziomu. Soros zarobił co najmniej 1 miliard dolarów na tej jednej transakcji. Ze strony rządu brytyjskiego faktycznie pomogła dewaluacja funta, która wypchnęła nadmierne odsetki i inflację z gospodarki, czyniąc go idealnym środowiskiem dla biznesu.

Każda dyskusja na temat najważniejszych transakcji walutowych prawie zawsze krąży wokół George’a Sorosa, ponieważ wielu z tych traderów ma powiązania z nim i jego funduszem Quantum. Po przejściu na emeryturę z aktywnego zarządzania swoimi funduszami, aby skupić się na filantropii, Soros wygłosił komentarze, które były postrzegane jako wyrażające żal, że zarobił fortunę na atakowaniu walut. To była dziwna zmiana dla Sorosa, który, podobnie jak wielu traderów, zarabiał na usuwaniu nieefektywności cenowej z rynku.

Wielka Brytania rzeczywiście straciła pieniądze z powodu Sorosa i zmusił ten kraj do przełknięcia gorzkiej pigułki wycofania się z ERM, ale wiele osób uważa te wady handlu za konieczne kroki, które pomogły Wielkiej Brytanii stać się silniejszą. Gdyby funt nie spadł, problemy gospodarcze Wielkiej Brytanii mogłyby się przeciągać, ponieważ politycy próbowali ulepszyć ERM.

Podsumowanie

Kraj może skorzystać na słabej walucie tak samo, jak na silnej. Przy słabej walucie krajowe produkty i aktywa stają się tańsze dla międzynarodowych nabywców, a eksport rośnie. W ten sam sposób sprzedaż krajowa rośnie wraz ze wzrostem cen produktów zagranicznych z powodu wyższych kosztów importu.

Najprawdopodobniej w Wielkiej Brytanii i Nowej Zelandii było wiele osób, które były zadowolone, gdy spekulanci obniżyli zawyżone waluty. Oczywiście byli też importerzy i inni, którzy byli, co zrozumiałe, zdenerwowani. Spekulant walutowy zarabia pieniądze, zmuszając kraj do stawienia czoła realiom, z którymi wolałby nie mieć. Chociaż to brudna robota, ktoś musi to robić.