Zablokuj pozycjoner

Co to jest pozycjoner blokowy?

Pozycjoner blokowy to dealer, który w celu ułatwienia klientowi dużego zakupu lub sprzedaży, co mogłoby zakłócić rynek, zajmuje pozycje na własny rachunek w nadziei, że w końcu może przynieść zysk.

Zrozumienie ustawników blokowych

Pozycjonery bloków mogą podjąć znaczne ryzyko w zamian za zyski, których poszukują. Każda firma zaangażowana w ustawianie bloków musi:

• Zarejestruj się jako broker lub dealer w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ), a także w Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych ( NYSE ), jeśli jest firmą członkowską.
• Musi być zgodny z regułą 15c3-1 dla animatorów rynku i mieć minimalny dostępny kapitał w wysokości 1 miliona USD.
• Angażować się w kupnie, sprzedaży lub krótkie, z lub do klienta w bloku zapasów o aktualnej wartości rynkowej $ 200,000 lub więcej, aby ułatwić sprzedaż lub zakup przez danego klienta,
• Stara się jak najszybciej sprzedać akcje wchodzące w skład pakietu i spełnić inne warunki regulacyjne przed sprzedażą tego pakietu.

Dealer przejmuje ryzyko związane z papierami wartościowymi, aby pomóc sprzedającemu w rozliczeniu transakcji. Pozycjonery blokowe mają na celu szybkie rozładowanie pozycji i zazwyczaj wykorzystują strategie zabezpieczające, takie jak techniki arbitrażowe lub opcje, w celu zmniejszenia ryzyka związanego z pozycjami. Tradycyjnie prime brokerzy odgrywali rolę pozycjonera blokowego, zgadzając się na przekazywanie kapitału swoim klientom (takim jak fundusze hedgingowe ), aby ułatwić im transakcje pakietowe, chociaż kilku innych brokerów-dealerów również wykroiło niszę w wykonywaniu bloków. transakcje.

Zlecenia blokowe to duże zlecenia, przepisy SEC przewidują, że wartość bazowego papieru wartościowego ( obligacji lub akcji) przekracza 200 000 USD, którą klient chce w całości zrealizować. Ze względu na dużą wielkość zleceń transakcje te mogą sztucznie wpływać na rynek lub uczestnicy rynku, którzy zwietrzą chęć zawarcia transakcji dużym blokiem, mogą wyprzedzić zlecenie ze szkodą dla inwestora blokowego. Dlatego w przypadku próby zawarcia transakcji pakietowej na otwartym rynku inwestorzy muszą zachować ostrożność. W związku z tym transakcje pakietowe są zwykle przeprowadzane za pośrednictwem pośrednika, znanego jako pozycjoner blokowy, a nie przez fundusz hedgingowy lub bank inwestycyjny kupujący papiery wartościowe normalnie, tak jak robiłby to za mniejsze kwoty.

Czasami pozycjoner blokowy może być brokerem między dealerami ( IDB ), który przyjmuje rolę agencyjną i próbuje zebrać razem grupę kontrahentów, z których każdy jest skłonny uczestniczyć w jakiejś części transakcji pakietowej, ale bez angażowania się kapitał. Jest to szczególnie istotne na rynkach opcji, na których przedsiębiorca może chcieć kupić lub sprzedać tysiące kontraktów.

Innym razem pozycjoner blokowy jest głównym brokerem klienta (zwykle jest to bank inwestycyjny lub duża firma finansowa), który zgodzi się na natychmiastowe wycofanie całej transakcji. Czasami transakcje te będą realizowane za pośrednictwem ciemnych pul lub systemów dopasowywania sieci komunikacji elektronicznej (ECN), aby nie zakłócać zwykłej działalności rynkowej poprzez wprowadzanie dużych transakcji.

Czasami prime broker prosi wyspecjalizowaną firmę zajmującą się pozycjonowaniem bloków znajdującą się na parkiecie giełdy, zwaną hurtowym brokerem, o „skrzyżowanie” dużej liczby akcji po z góry ustalonej cenie, która może różnić się od ceny aktualna cena rynkowa. Często ci hurtowi brokerzy działają na „giełdach wyjazdowych”, takich jak Chicago Stock Exchange lub Philadelphia Stock Exchange.