Bieganie z przodu
Bieg z przodu: przegląd
Front-running to obrót akcjami lub jakimikolwiek innymi aktywami finansowymi przez brokera, który ma wewnętrzną wiedzę na temat przyszłej transakcji, która ma znaczący wpływ na jej cenę. Broker może również wyprzedzić klienta w oparciu o wiedzę wewnętrzną, że jego firma ma zamiar wydać klientom rekomendację kupna lub sprzedaży, która prawie na pewno wpłynie na cenę aktywów.
Takie wykorzystywanie informacji, które nie zostały jeszcze upublicznione, jest nielegalne i nieetyczne w prawie wszystkich przypadkach.
Bieganie z przodu jest również nazywane tailgating.
Jak działa przedni bieg
Oto prosty przykład wyprzedzania: powiedzmy, że broker otrzymuje zlecenie od dużego klienta na zakup 500 000 akcji XYZ Co. Tak duży zakup z pewnością natychmiast podbije cenę akcji, przynajmniej na krótką metę. Broker odkłada żądanie na minutę i najpierw kupuje akcje XYZ do swojego osobistego portfela. Następnie realizowane jest zamówienie klienta. Broker natychmiast sprzedaje akcje XYZ i zyskuje zysk.
Kluczowe wnioski
- Faworyzowanie jest nielegalne i nieetyczne, gdy przedsiębiorca działa na podstawie informacji poufnych.
- Prosty przykład front-runningu ma miejsce, gdy broker wykorzystuje wiedzę o ruchu rynkowym, która nie została jeszcze upubliczniona.
- Istnieją szare obszary. Inwestor może kupić lub sprzedać akcje, a następnie podać do publicznej wiadomości uzasadnienie. Kluczowe są przejrzystość i uczciwość.
Ta forma wyprzedzania jest nielegalna i nieetyczna. Broker osiągnął zysk na podstawie informacji, które nie były znane publicznie. Opóźnienie w realizacji mogło nawet kosztować klienta pieniądze.
Front running jest podobny do insider trading, z tą niewielką różnicą, że w tym przypadku broker pracuje dla biura maklerskiego klienta, a nie wewnątrz jego firmy.
Wykorzystywanie zaleceń analityków
Inną taktyką wyprzedzania jest działanie na podstawie rekomendacji analityków, która nie została jeszcze opublikowana.
Analitycy pracują w oddzielnym od brokera oddziale i koncentrują się na ocenie potencjału poszczególnych firm w celu doradzania klientom firmy. Nieustannie wydają zalecenia „kupuj”, „sprzedawaj” lub „trzymaj” dla określonych akcji. Najpierw trafiają one bezpośrednio do klientów, a następnie są odbierane przez media finansowe i szeroko relacjonowane.
Broker, który działa zgodnie z tą rekomendacją dla osobistych korzyści, zanim dotrze ona do klientów firmy, jest liderem.
Jest tu szara strefa. Na przykład profesjonalny sprzedawca krótkometrażowy może zgromadzić krótką pozycję, a następnie opublikować powody skracania akcji. Wydaje się to niebezpiecznie zbliżone do wersji programu typu „ pump-and-dump ” oferującego krótką sprzedaż, w ramach którego spekulant prześciga się w inwestycję w celu osiągnięcia osobistych korzyści.
Jest jednak różnica. W tym przykładzie sprzedający krótko ujawnia osobisty udział finansowy w momencie rekomendacji. Ponadto informacje przekazane przez krótkiego sprzedawcę odzwierciedlają prawdziwy, oparty na faktach pogląd na perspektywę krótkiej akcji, a nie fałsz mający na celu wprowadzenie w błąd.
Indeks Bieg do przodu
Forma wyprzedzania funduszy indeksowych jest powszechna i nie jest nielegalna.
Fundusze indeksowe śledzą indeks finansowy, odzwierciedlając portfel indeksu. Skład indeksu zmienia się okresowo, aby odpowiednio go zbilansować, gdy akcje, z których się składa, drastycznie zmieniają cenę lub gdy akcje są dodawane lub usuwane z indeksu. To zmusza zarządzających funduszem do kupna lub sprzedaży niektórych składników indeksu.
Traderzy obserwują ceny tych akcji i wiedzą, kiedy fundusz indeksowy zaktualizuje swoje składniki. Będą wyprzedzać handel, kupując lub sprzedając akcje, aby zyskać przewagę.
Nie jest to nielegalne, ponieważ te informacje są dostępne dla wszystkich, którzy zwracają na nie uwagę.
Przykład indeksu do przodu
Przez Standard & Poor 500 Index (S & P 500) dodaje American Airlines Group Inc. do swoich gospodarstw w 2015 r Natychmiast po ogłoszeniu, handlowców kupił także udziały, ponieważ wiedzieli, że wszystkie indeksy i fundusze, które śledzą S & P 500 będzie akcja wykupu, wymuszając wzrost ceny.
Akcje American Airlines wzrosły o 11% do czasu oficjalnego umieszczenia ich w indeksie.