Prime Brokerage
Co to jest Prime Brokerage?
Prime brokerage to powiązana grupa usług, które banki inwestycyjne i inne instytucje finansowe oferują funduszom hedgingowym i innym dużym klientom inwestycyjnym, którzy muszą mieć możliwość pożyczania papierów wartościowych lub środków pieniężnych, aby móc skorzystać z kompensowania w celu uzyskania bezwzględnych zwrotów.
Usługi świadczone w ramach prime brokering obejmują między innymi pożyczki papierów wartościowych, realizację transakcji lewarowanych i zarządzanie środkami pieniężnymi. Usługi brokerskie świadczone są przez większość największych firm świadczących usługi finansowe, w tym Goldman Sachs, UBS i Morgan Stanley, a powstanie jednostek oferujących takie usługi sięga lat 80.
Kluczowe wnioski
- Usługa brokerska Prime to pakiet usług, które banki inwestycyjne i inne duże instytucje finansowe oferują funduszom hedgingowym i podobnym klientom.
- Usługi zawarte w pakiecie prime brokerage mogą obejmować zarządzanie środkami pieniężnymi, pożyczki papierów wartościowych i inne.
- Usługi głównego biura maklerskiego pomagają funduszom hedgingowym w uzyskiwaniu dostępu do badań, znajdowaniu nowych inwestorów, pożyczaniu papierów wartościowych lub gotówki i nie tylko.
- Doskonała usługa maklerska zapewnia dużym instytucjom mechanizm umożliwiający outsourcing wielu działań inwestycyjnych i skupienie się na celach i strategii inwestycyjnej.
- Instytucje finansowe potrzebują minimalnego rozmiaru konta, aby móc dokonywać transakcji z prime brokerami, a wszyscy prime brokerzy mają różne wymagania i opłaty.
Zrozumienie Prime Brokerage
Usługi brokerskie Prime koncentrują się na ułatwianiu wieloaspektowych i aktywnych operacji handlowych dużych instytucji finansowych, takich jak fundusze hedgingowe. Główni brokerzy odgrywają kluczową rolę w ich roli, pozwalają funduszom hedgingowym pożyczać papiery wartościowe i zwiększać ich lewarowanie, jednocześnie działając jako pośrednik między funduszami hedgingowymi a kontrahentami, takimi jak fundusze emerytalne i banki komercyjne.
Prime brokerzy, czasami nazywani prime brokerami, to na ogół większe instytucje finansowe, które mają do czynienia z innymi dużymi instytucjami i funduszami hedgingowymi. Większość dużych banków ma najlepsze biura maklerskie, które obsługują setki klientów. Chociaż prime brokerzy oferują szeroki wachlarz usług, klient nie musi brać udziału we wszystkich i może zlecać usługi innym instytucjom według własnego uznania.
Usługi brokerskie Prime
Prime brokerage oferuje zestaw usług kwalifikującym się klientom. Wyznaczony broker lub brokerzy mogą świadczyć usługi agenta rozliczeniowego wraz z finansowaniem dźwigni finansowej. Oferowana może być opieka nad aktywami, jak również codzienne przygotowywanie wyciągów z rachunków.
Prime brokerzy oferują poziom zasobów, których wiele instytucji może nie mieć na miejscu. Zasadniczo, najlepsza usługa maklerska daje dużym instytucjom mechanizm pozwalający im na outsourcing wielu działań inwestycyjnych i skupienie się na celach i strategii inwestycyjnej.
Dostępne są również usługi konsjerża. Może to obejmować zarządzanie ryzykiem, wprowadzenie kapitału, finansowanie papierów wartościowych i finansowanie gotówkowe. Niektórzy idą nawet tak daleko, że oferują możliwość podnajmu powierzchni biurowej i zapewniają dostęp do innych korzyści związanych z obiektami. Podobnie jak w przypadku bardziej tradycyjnych ofert, udział w dowolnej usłudze concierge jest opcjonalny.
W przypadku pożyczek papierów wartościowych prime maklerskie często wymaga zabezpieczenia. Pozwala to zminimalizować ryzyko, którego doświadcza, a także w razie potrzeby zapewnić szybszy dostęp do funduszy.
Wymagania dotyczące rachunków Prime Brokerage
Większość klientów prime brokerskich składa się z dużych inwestorów i instytucji. Zarządzający pieniędzmi i fundusze hedgingowe często spełniają kwalifikacje, podobnie jak arbitrzy i wielu innych profesjonalnych inwestorów. W przypadku funduszy hedgingowych usługi prime brokerskie są często uważane za istotne w określaniu sukcesu funduszu.
Dwa powszechne typy klientów to fundusze emerytalne, forma inwestora instytucjonalnego i banki komercyjne. Te formy inwestorów często mają do czynienia z dużą ilością gotówki na inwestycje, ale nie mają wewnętrznych zasobów do samodzielnego zarządzania inwestycjami.
Minimalna wielkość konta do otwarcia i uzyskania usług prime brokerskich wynosi 500 000 USD kapitału własnego, jednak takie konto prawdopodobnie nie przyniesie wielu korzyści przekraczających to, co oferowaliby maklerzy dyskontowi.
Jednymi z największych prime brokerów w USA są banki inwestycyjne, w tym Bank of America, JP Morgan, Goldman Sachs i Citigroup.
Dla funduszy hedgingowych lub innych klientów instytucjonalnych, którzy chcą skorzystać z tego rodzaju usług, które sprawiają, że posiadanie dobrego rachunku maklerskiego jest opłacalne (w szczególności zdyskontowane opłaty za handel), prawdopodobnym punktem wyjścia jest konto o wartości 50 milionów USD w kapitale własnym.
Mimo to usługi te są bardzo poszukiwane przez klientów, a najlepsze banki akceptują tylko tych klientów, którzy z czasem będą dla nich najbardziej korzystni. Z tego powodu fundusz hedgingowy prawdopodobnie musiałby mieć aż 200 milionów dolarów kapitału własnego, aby kwalifikować się do najlepszego traktowania.
Przykład Prime Brokerage
Hedge Fund ABC właśnie wystartował z 75 milionami dolarów, które zebrał od inwestorów. Jest to mały fundusz hedgingowy, który zatrudnia 15 osób. Większość z tych osób to handlowcy, badacze i kilku pracowników administracyjnych. Fundusz ma ograniczone zasoby, które może przeznaczyć na różne potrzeby związane z działalnością.
Aby złagodzić niektóre obciążenia, ABC zawiera transakcje z główną jednostką maklerską JP Morgan. Oba podmioty podpisują umowę prime brokerską, w której precyzują, że JP Morgan przejmie odpowiedzialność za zarządzanie środkami pieniężnymi ABC, obliczanie wartości aktywów netto (NAV) w okresach miesięcznych oraz przeprowadzanie analizy zarządzania ryzykiem w swoim portfelu. Uzgodniono, że za te usługi JP Morgan będzie pobierać miesięczną opłatę w wysokości 20 000 USD.
Po sześciu miesiącach ABC rozrosło się, a strategia inwestycyjna firmy stała się bardziej złożona. Musi pożyczać papiery wartościowe w ramach swojej strategii inwestycyjnej i zawiera transakcje z JP Morgan, aby świadczyć usługi pożyczania papierów wartościowych. W tym celu JP pobiera 5% kwoty pożyczonych pieniędzy. ABC współpracuje również z JP w zakresie usług związanych z wprowadzaniem kapitału, dzięki czemu JP przedstawia ABC potencjalnym inwestorom, pobierając 2% zainwestowanej kwoty od każdego inwestora.
Wszystkie te usługi, które JP świadczy na rzecz funduszu hedgingowego ABC, stanowią podstawowe usługi maklerskie.
Często zadawane pytania dotyczące Prime Brokerage
Jaka jest różnica między brokerem a Prime Broker?
Broker to osoba fizyczna lub podmiot, która ułatwia kupno lub sprzedaż papierów wartościowych, na przykład kupno lub sprzedaż akcji i obligacji na rachunek inwestycyjny. Prime broker to duża instytucja świadcząca różnorodne usługi, od zarządzania środkami pieniężnymi, przez pożyczki papierów wartościowych, po zarządzanie ryzykiem dla innych dużych instytucji.
Ile pobierają Prime Brokerzy?
Prime brokerzy pobierają różne stawki dla różnych klientów. Każdy prime broker ma swoje własne opłaty. Pobierają również różne stawki w zależności od liczby transakcji wykonywanych przez klienta, liczby usług, z których korzysta klient, i tak dalej.
Co to jest marża w prime brokerage?
Marża ma miejsce, gdy prime broker pożycza pieniądze klientowi, aby mógł kupować papiery wartościowe. Nazywa się to również finansowaniem marżowym. Prime broker nie ponosi ryzyka związanego z pozycjami bazowymi, a jedynie zdolność klienta do dokonywania płatności depozytu zabezpieczającego. Warunki depozytu zabezpieczającego są również uzgadniane z wyprzedzeniem w celu określenia limitów kredytowych.
Co to jest umowa prime brokerage?
Umowa prime brokerage to umowa między prime brokerem a jego klientem, która określa wszystkie usługi, na które prime broker zostanie zakontraktowany. Przedstawi również wszystkie warunki, w tym opłaty, minimalne wymagania dotyczące konta, minimalne poziomy transakcji i wszelkie inne szczegóły potrzebne między dwoma podmiotami.
W jaki sposób Prime Brokerage generuje dochody?
Prime brokerage generuje przychody na kilka różnych sposobów, w tym ogólne opłaty, prowizje od transakcji i opłaty kredytowe.
Podsumowanie
Usługi brokerskie Prime to ważna usługa świadczona dużym instytucjom w celu ułatwienia im prowadzenia działalności biznesowej i outsourcingu, która pozwala im skupić się na ich podstawowych obowiązkach.
Usługi maklerskie są ważną częścią sektora finansowego, która tworzy miejsca pracy dla tysięcy ludzi i znacząco przyczynia się do rozwoju gospodarki. Dla wielu dużych instytucji prime broker może być punktem kompleksowej obsługi, który znacznie ułatwia prowadzenie działalności.