Co musisz wiedzieć o akcjach preferowanych
Pod wieloma względami korporacje publiczne są ostateczną demokratyzacją bogactwa. Zarówno Sułtan Brunei i twój hydraulik sąsiedztwo można kupić jednak wiele akcji chcą, powiedzmy, Cisco Systems, Inc. ( CSCO ), jedyną barierą wejścia stanowiącego nakładów kilka dolarów, aby utworzyć E * Trade Financial Corp. ( ETFC ).
Czasami korporacja chce zwabić pewną kategorię inwestorów; tych, którzy chcą stałych, zaplanowanych płatności. W tym celu firma może emitować obligacje, które mają swoje wady. Kiedy firma zezwala na emisję obligacji, może deklarować, że desperacko potrzebuje gotówki, co może odstraszyć inwestorów giełdowych. Jak zaoferować kapitał, jednocześnie gwarantując inwestorom pewną regularną płatność? Dzięki magii akcji obligacji i akcji zwykłych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Primer on Preferred Stock.)
Różnice między akcjami preferowanymi a zwykłymi są nieliczne, ale kluczowe. Akcjonariusze uprzywilejowani rzeczywiście otrzymują dywidendy : dywidendy są cechą sprzedaży nieodłączną dla papieru wartościowego. Podczas gdy w przypadku akcji zwykłych korporacje nie mają obowiązku oferowania dywidend. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Jaka jest różnica między akcjami uprzywilejowanymi a zwykłymi? )
Staje się rzadki
W praktyce spółki typu blue chip, które oferują dywidendy ze swoich akcji zwykłych, w ogóle nie emitują akcji uprzywilejowanych. Rzadko zdarzają się też firmy, które nie oferują dywidend ze swoich akcji zwykłych. Akcje uprzywilejowane to umierająca klasa akcji. Według niektórych szacunków w Stanach Zjednoczonych na każdego dolara akcji uprzywilejowanych krąży 80 dolarów akcji zwykłych. Żaden z największych przedsiębiorstw – Apple Inc. ( kapitalizacji rynkowej jedynymi, które oferują akcje uprzywilejowane, są banki Wielkiej Czwórki – Wells Fargo & Co. ( ratunkowych z lat 2008-09. Akcje uprzywilejowane stają się dodatkowym aktywem półprzewodników.
(Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Preferowane funkcje magazynowe ).
Brak praw głosu
Większość rzeczy w życiu wiąże się z kompromisem, a wśród nich są akcje uprzywilejowane. Z punktu widzenia inwestora, jedyną główną wadą akcji uprzywilejowanych jest to, że ich posiadacze nie mają prawa głosu. Już z nazwy można by pomyśleć, że preferowani akcjonariusze otrzymaliby, no cóż, preferencyjne traktowanie. Ale kiedy firma wybiera członków zarządu, to zwykli akcjonariusze dokonują wyboru, podczas gdy preferowani akcjonariusze siedzą z boku, pozbawieni praw. (Aby uzyskać więcej, zobacz: Poznaj swoje prawa jako akcjonariusz ).
Lepiej podczas bankructwa
Z drugiej strony, powiedzmy, że spółka notowana na giełdzie zbankrutowała. Kiedy spółka zostaje zlikwidowana, obligatariusze otrzymują zapłatę jako pierwsi. Co ma sens; to oni są wierzycielami, którzy pożyczyli spółce swoje pieniądze, aby pomóc jej utrzymać się na powierzchni. Jeśli coś zostanie, gdy obligatariusze zostaną spłaceni, uprzywilejowani akcjonariusze otrzymają w następnej kolejności zapłatę. Dopiero wtedy zwykli akcjonariusze otrzymują wynagrodzenie, jeśli w ogóle. Zatem „preferowany” w preferowanym magazynie.
Istnieją również inne różnice między wezwana przez firmę według własnego uznania. „Zastrzegamy sobie prawo do odkupienia tych akcji od Ciebie 17 maja 2016 r.” W większości przypadków można zamienić akcje uprzywilejowane na akcje zwykłe po z góry określonym kursie. Zrób to, a poświęcisz poręczenie za zmienność i możliwość wzrostu wartości kapitału.
W porządku, wystarczy teorii. Powiedzmy, że chcesz kupić akcje preferowane. Zakładając, że rzeczywiście otworzyłeś konto maklerskie, tak jak hydraulik z naszego przykładu, jak byś w ogóle zaczął?
Znajdowanie akcji preferowanych
Po pierwsze, jak czytać preferowane notowania giełdowe. Różnią się one od zwykłych notowań giełdowych, które są łatwe do odczytania. Akcje zwykłe International Business Machines Corp. ( Boom, daj mi trudny.
Akcje preferowane są bardziej skomplikowane. Ponieważ wypłaty dywidendy są tak ważne, akcje uprzywilejowane są definiowane na podstawie ich dywidend (wyrażonych w procentach):
Traktowane jak obligacje
Nie jest też przypadkiem, że wszystkie kwestie mają mniej więcej tę samą cenę. Z nielicznymi wyjątkami akcje uprzywilejowane trafiają na rynek po cenie 25 USD. To, że nie odbiegają zbytnio od tej ceny, mówi ci, jak rynek traktuje je prawie jak obligacje. Nikt nie zaoferuje więcej niż 25 dolarów za akcję, którą można nazwać, i nikt nie będzie sprzedawał tak cennych aktywów przynoszących dochody za znacznie mniej niż 25 dolarów. Nawiasem mówiąc, ta cena emisyjna jest również ceną, po której spółka wezwie udział, jeśli zdecyduje się na to. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Dlaczego niektóre akcje uprzywilejowane mają wyższy zysk niż akcje zwykłe? )
Zrozumiałe jest, że im wyższa stopa dywidendy, tym droższa akcja. Kup udziały w Southern California Edison 4,08%, a będziesz otrzymywać kwartalne wypłaty dywidendy w wysokości 25,5 ¢. Wielkość dywidendy wyrażona jako procent jest ceną emisyjną (znowu 25 USD).
Jeszcze kilka punktów. „ Skumulowana ”, jak w Seaspan 8,25% Skumulowana akcja uprzywilejowana oznacza, że jeśli firma nie wypłaciła w przeszłości określonej dywidendy, dywidenda jest akumulowana do momentu jej wypłaty. I zostanie wypłacona, zanim akcjonariusze zwykli otrzymają jakąkolwiek dywidendę. W przypadku Seaspan firma wypłaca kwartalną – choć nieregularną – dywidendę swoim zwykłym akcjonariuszom i to od lat. „ Zmienna stopa procentowa ” oznacza zmianę wypłaty dywidendy zgodnie z kryteriami określonymi przez emitenta. W przypadku Zion Bancorporation stopa procentowa jest powiązana z oferowaną stopą międzybankową w Londynie. (Aby uzyskać więcej, zobacz: Preferowana wycena akcji ).
Podsumowanie
Wśród papierów wartościowych o średnim i zaawansowanym poziomie, akcje uprzywilejowane charakteryzują się stosunkowo małą krzywą uczenia się i mniejszym ryzykiem. Jest mniej prawdopodobne, że zbankrutujesz mając akcje uprzywilejowane niż akcje zwykłe. Więc czy powinieneś w nie inwestować? Zrozum, że najbardziej uprzywilejowani akcjonariusze to instytucje: organizacje, które mogą niewiele zyskać, a wiele stracić, inwestując swoje fundusze w coś mniej stabilnego niż obligacja lub jej odpowiednik. Dla zwykłego inwestora kupowanie akcji uprzywilejowanych jest zwykle czymś, co robi się, gdy masz już portfel o przyzwoitej wielkości. Takiego, który był prawdopodobnie, przynajmniej częściowo, wynikiem zakupu niedowartościowanych akcji zwykłych. Jeśli jednak nadal jesteś zainteresowany, rozważ preferowany fundusz giełdowy (ETF). (Aby uzyskać więcej, zobacz: Preferowane fundusze ETF na akcje z ogromnymi dywidendami ).