Dlaczego Wall Street jest kluczowym graczem w światowej gospodarce

Najważniejsze centrum finansowe na świecie? Legendarne miejsce ze srebrnymi łyżeczkami i złotymi spadochronami? Centrum bezwzględnego kapitalizmu? Lub wszystkie z powyższych. Wall Street to wiele rzeczy dla wielu ludzi, a postrzeganie tego, czym naprawdę jest, zależy od tego, kogo zapytasz. Chociaż opinie ludzi na temat Wall Street mogą się znacznie różnić, nie podlega dyskusji jego trwały wpływ nie tylko na gospodarkę amerykańską, ale także na gospodarkę globalną.

Czym w ogóle jest Wall Street?

Wall Street fizycznie zajmuje tylko kilka przecznic, czyli mniej niż milę w dzielnicy Manhattan w Nowym Jorku; jednak jego wpływ rozciąga się na całym świecie. Termin „Wall Street” był początkowo używany w odniesieniu do wybranej grupy dużych niezależnych firm brokerskich, które zdominowały amerykański przemysł inwestycyjny. Ale z powodu zatarcia granic między bankami inwestycyjnymi a bankami komercyjnymi od 2008 roku, Wall Street w obecnym języku finansowym jest wspólnym terminem dla wielu stron zaangażowanych w amerykańskie inwestycje i przemysł finansowy. Obejmuje to największe banki inwestycyjne, banki komercyjne, fundusze hedgingowe, fundusze inwestycyjne, firmy zarządzające aktywami, firmy ubezpieczeniowe, brokerów, handlowców walutowych i towarowych, instytucje finansowe i tak dalej.

Chociaż wiele z tych podmiotów może mieć swoje siedziby w innych miastach, takich jak Chicago, Boston i San Francisco, media nadal określają amerykańską branżę inwestycyjną i finansową jako Wall Street lub po prostu „The Street”. Co ciekawe, popularność terminu „Wall Street” jako wskaźnika zastępczego dla amerykańskiej branży inwestycyjnej doprowadziła do tego, że podobne „Streets” w niektórych miastach, w których skupiona jest branża inwestycyjna, jest używane w odniesieniu do sektora finansowego tego kraju, takich jak Bay Street w Kanada i Dalal Street w Indiach.

Dlaczego Wall Street ma taki wpływ

Stany Zjednoczone są największą gospodarką świata, z produktem krajowym brutto (PKB) w2019 r. Wwysokości 21,4 bln USD, stanowiąc 24,8% globalnego wyniku gospodarczego. Jest półtora raza większa niż druga co do wielkości gospodarka, Chiny (PKB w 2019 r. = 14,14 bln USD). Pod względem kapitalizacji rynkowej Stany Zjednoczone są największym na świecie pod pewnym dystansem i stanowią 40% globalnej kapitalizacji rynkowej (stan na sierpień 2018 r.). Rynek japoński zajmuje odległe drugie miejsce, z nieco ponad 7,5% globalnej kapitalizacji rynkowej.

Wall Street ma tak znaczący wpływ na światową gospodarkę, ponieważ jest centrum handlowym największych rynków finansowych w najbogatszym kraju świata. Wall Street jest siedzibą szacownej nowojorskiej giełdy papierów wartościowych, która jest niekwestionowanym liderem na świecie pod względem średniego dziennego wolumenu obrotu akcjami i całkowitej kapitalizacji rynkowej spółek notowanych na giełdzie. Nasdaq Stock Exchange, drugi co do wielkości wymiany na całym świecie, ma również swoją siedzibę na Wall Street.

Jak Wall Street ma taki wpływ?

Wall Street wpływa na gospodarkę USA na wiele sposobów, z których najważniejsze to:

• Efekt bogactwa : prężne rynki akcji hossy na giełdzie. Wydaje się jednak logiczne, że konsumenci mogą być bardziej skłonni do szaleństwa na pozycjach z dużymi biletami, gdy rynki akcji są gorące, a ich portfele przyniosły znaczne zyski.
• Zaufanie konsumentów : Hossy zazwyczaj istnieją, gdy warunki ekonomiczne sprzyjają wzrostowi, a konsumenci i przedsiębiorstwa są przekonani o perspektywach na przyszłość. Kiedy ich zaufanie rośnie, konsumenci wydają więcej, co napędza gospodarkę USA, ponieważ wydatki konsumenckie stanowią około 70% tych wydatków.
• Inwestycje biznesowe : Podczas hossy firmy mogą wykorzystać swoje drogie akcje do pozyskania kapitału, który następnie może zostać wykorzystany do nabycia aktywów lub konkurentów. Zwiększone inwestycje biznesowe prowadzą do wyższej produkcji gospodarczej i generują więcej miejsc pracy.

Global Bellwether

Giełda i gospodarka łączą się w symbiotyczny związek, aw dobrych czasach jedne napędzają się wzajemnie w pętli pozytywnego sprzężenia zwrotnego. Jednak w niepewnych czasach współzależność rynku akcji i całej gospodarki może mieć bardzo negatywny wpływ. Znaczne spowolnienie na giełdzie jest uważane za zwiastun recesji, ale nie jest to bynajmniej nieomylny wskaźnik.

Na przykład krach na Wall Street w 1929 r. Doprowadził do Wielkiego Kryzysu w latach trzydziestych, ale krach z 1987 r. Nie wywołał recesji. Ta niespójność doprowadziła laureata Nagrody Nobla, Paula Samuelsona, do słynnego stwierdzenia, że ​​giełda przewidziała dziewięć z pięciu ostatnich recesji.

Wall Street napędza amerykański rynek akcji, który z kolei jest przyczółkiem globalnej gospodarki. Globalna recesja z lat 2000–2002 i 2008–2009miała swój początek w Stanach Zjednoczonych, odpowiednio, z pęknięciem bańki technologicznej i załamaniem się rynku mieszkaniowego. Ale Wall Street może być również katalizatorem globalnej ekspansji, jak wynika z dwóch przykładów z obecnego tysiąclecia.Światowa ekspansja gospodarcza w latach 2003-2007 rozpoczęła się ogromnym wzrostem na Wall Street w marcu 2003 r. Sześć lat później, pośród największej recesji od czasów kryzysu lat 30. XX wieku, powrót z ekonomicznej przepaści rozpoczął się masowym wiecem na Wall Street w marcu 2009 roku.

Dlaczego Wall Street reaguje na wskaźniki ekonomiczne

Ceny akcji i innych aktywów finansowych opierają się na bieżących informacjach, na podstawie których dokonuje się pewnych założeń dotyczących przyszłości, które z kolei stanowią podstawę szacowania wartości godziwej składnika aktywów. Kiedy publikowany jest wskaźnik ekonomiczny, miałby on zwykle niewielki wpływ na Wall Street, gdyby był zgodny z oczekiwaniami (lub tak zwana „konsensus prognozy” lub „średnie oszacowanie analityków”). Ale jeśli przyjdzie znacznie lepiej niż oczekiwano, może to mieć pozytywny wpływ na Wall Street; odwrotnie, jeśli jest gorszy niż oczekiwano, miałoby to negatywny wpływ na Wall Street. Ten pozytywny lub negatywny wpływ można mierzyć na przykład na podstawie zmian w indeksach giełdowych, takich jak Dow Jones Industrial Average lub S&P 500.

Na przykład załóżmy, że gospodarka amerykańska się rozwija, a dane o płacach, które mają zostać opublikowane w pierwszy piątek przyszłego miesiąca, mają pokazać, że gospodarka stworzyła 250 000 miejsc pracy. Ale kiedy publikowany jest raport płacowy, pokazuje, że gospodarka stworzyła tylko 100 000 miejsc pracy. Chociaż jeden punkt danych nie wskazuje na trend, słabe dane o płacach mogą skłonić niektórych ekonomistów i obserwatorów rynku na Wall Street do ponownego przemyślenia swoich założeń dotyczących wzrostu gospodarczego w USA w przyszłości. Niektóre firmy Street mogą obniżyć swoje prognozy wzrostu w USA, a stratedzy w tych firmach mogą również obniżyć swoje cele dla indeksu S&P 500. Duzi inwestorzy instytucjonalni, którzy są klientami tych firm Street, mogą zdecydować się na wyjście z niektórych długich pozycji po otrzymaniu obniżonych prognoz. Ta kaskada sprzedaży na Wall Street może spowodować, że indeksy giełdowe zamkną się znacznie niżej w ciągu dnia.

Dlaczego Wall Street reaguje na wyniki firmy

Większość średnich i dużych firm jest obsługiwana przez kilku analityków, którzy są zatrudnieni przez firmy z Wall Street. Analitycy ci mają dogłębną wiedzę na temat firm, którymi się zajmują i są poszukiwani przez inwestorów instytucjonalnych (fundusze emerytalne, fundusze inwestycyjne itp.) W celu ich analizy i spostrzeżeń. Część wysiłków badawczych analityków jest poświęcona opracowywaniu modeli finansowych spółek, którymi się zajmują i wykorzystywaniu tych modeli do generowania kwartalnych (i rocznych) prognoz przychodów i zysków na akcję dla każdej spółki. Średnia kwartalnych prognoz analityków dotyczących przychodów i zysków na akcję (EPS) dla określonej firmy nosi nazwę „Szacunek ulicy” lub „Oczekiwania dotyczące ulicy”.

Tak więc, gdy firma zgłasza swoje wyniki kwartalne, jeśli jej raportowane przychody i wartości EPS są zgodne z szacunkami Street, mówi się, że firma spełniła szacunki lub oczekiwania ulicy. Ale jeśli firma przekracza lub nie spełnia oczekiwań ulicy, reakcja na cenę jej akcji może być znaczna. Spółka, która przekracza oczekiwania Street, na ogół odnotuje wzrost cen akcji, a ta, która rozczaruje, może odnotować spadek cen akcji.

Krytyka Wall Street

Niektóre krytyki Wall Street obejmują:

• To sfałszowany rynek: chociaż Wall Street działa uczciwie i na równych warunkach przez większość czasu, przekonania współzałożyciela Grupy Galleon, Raja Rajaratnama i kilku doradców SAC Capital dotyczącychopłat za wykorzystanie informacji poufnych, wzmacniają percepcję niektórych obszary, na których rynek jest sfałszowany.
• Zachęca do wypaczonego podejmowania ryzyka: model biznesowy z Wall Street zachęca do wypaczonego podejmowania ryzyka, ponieważ inwestorzy mogą osiągać nieoczekiwane zyski, jeśli ich lewarowane zakłady są prawidłowe, ale nie muszą ponosić ogromnych strat, które wynikną, jeśli się mylą. Uważa się, że podejmowanie nadmiernego ryzyka przyczyniło się do załamania papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie w latach 2008-09.
• Pochodne Wall Street są broń masowego rażenia: papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką poszedł do swobodnego spadku.
• Wall Street może rzucić gospodarkę na kolana: jak wspomniano wcześniej i jak widać podczas Wielkiej Recesji w latach 2008-09.
• Aby ratować zbyt duże, by upaść, potrzebne są fundusze podatników: gigantyczne banki i firmy z Wall Street, które są uważane za „zbyt duże, by upaść”, potrzebowałyby funduszy podatników, gdyby potrzebowały pomocy.
• Odłącz się od Main Street : Wielu postrzega Wall Street jako miejsce, w którym obfituje niepotrzebnych pośredników, którzy są bardzo dobrze opłacani, mimo że nie generują wartości dla realnej gospodarki, tak jak robi to Main Street.
• Wall Street wzbudza u niektórych zazdrość, a wielu złość: milionowe wypłaty, które są dość powszechne na Wall Street, budzą u niektórych zazdrość, a wielu złość, zwłaszcza w następstwie recesji w latach 2008-2009. Na przykład „Occupy Wall Street” twierdziło w swoim manifeście, że „walczy z korozyjną siłą głównych banków i międzynarodowych korporacji nad procesem demokratycznym oraz rolą Wall Street w tworzeniu zapaści gospodarczej, która spowodowała największą recesję w pokoleniach ”.

Podsumowanie

Wall Street składa się z największych giełd, największych firm finansowych i zatrudnia tysiące ludzi. Jako centrum handlowe największej gospodarki świata, Wall Street ma trwały wpływ nie tylko na gospodarkę amerykańską, ale także globalną.