Dobra cena
Co to jest wartość godziwa?
Wartość godziwa to termin mający kilka znaczeń w świecie finansów. W przypadku inwestowania termin ten odnosi się do ceny sprzedaży składnika aktywów uzgodnionej przez chętnego kupującego i sprzedającego, przy założeniu, że obie strony posiadają odpowiednią wiedzę i swobodnie przystępują do transakcji. Na przykład papiery wartościowe mają wartość godziwą określaną przez rynek, na którym są przedmiotem obrotu. W księgowości wartość godziwa reprezentuje szacowaną wartość różnych aktywów i zobowiązań, które muszą być wymienione w księgach firmy.
Kluczowe wnioski
- W inwestowaniu wartość godziwa jest odniesieniem do ceny składnika aktywów określonej przez chętnego sprzedającego i kupującego i często ustalanej na rynku.
- Wartość godziwa jest szeroką miarą wartości składnika aktywów i nie jest tym samym, co wartość rynkowa, która odnosi się do ceny składnika aktywów na rynku.
- W rachunkowości wartość godziwa to odniesienie do szacowanej wartości aktywów i zobowiązań firmy, które są wymienione w sprawozdaniu finansowym firmy.
Zrozumienie wartości godziwej
W najszerszym znaczeniu ekonomicznym, wartość godziwa reprezentuje potencjalną cenę lub wartość przypisaną dobru lub usłudze, biorąc pod uwagę ich użyteczność, podaż i popyt na nie oraz wielkość konkurencji o nie. Chociaż wnioskuje o otwartym rynku, nie jest tym samym, co wartość rynkowa, która po prostu odnosi się do ceny aktywów na rynku (a nie do wartości wewnętrznej).
W świecie inwestycji powszechnym sposobem określenia wartości godziwej papieru wartościowego lub aktywów jest notowanie ich na rynku publicznym, takim jak giełda papierów wartościowych. Jeśli akcje spółki XYZ są przedmiotem obrotu na giełdzie, animatorzy rynku codziennie oferują cenę kupna i sprzedaży dla tych akcji. Inwestor może sprzedać akcje po cenie kupna animatorowi rynku i kupić akcje od animatora rynku po cenie sprzedaży. Ponieważ popyt inwestorów na akcje w dużej mierze determinuje ceny kupna i sprzedaży, giełda jest wiarygodną metodą ustalenia wartości godziwej akcji.
Wartość godziwą instrumentu pochodnego ustala się częściowo na podstawie wartości instrumentu bazowego. Kupując opcję kupna 50 akcji XYZ, kupujesz prawo do zakupu 100 akcji XYZ po 50 USD za akcję przez określony czas. Jeśli cena rynkowa akcji XYZ rośnie, rośnie również wartość opcji na akcje.
Na rynku kontraktów terminowych wartość godziwa to cena równowagi kontraktu futures – to znaczy punkt, w którym podaż dóbr odpowiada popytowi. Jest ona równa cenie spot po uwzględnieniu odsetek składanych (i utraconych dywidend, ponieważ inwestor jest właścicielem kontraktu futures, a nie fizycznych akcji) w pewnym okresie.
Notowanie akcji na rynku publicznym, takim jak giełda, jest skutecznym sposobem określenia ich wartości godziwej.
Wartość godziwa i sprawozdania finansowe
Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości definiuje wartość godziwą jako cenę otrzymaną za sprzedaż składnika aktywów lub zapłaconą za przeniesienie zobowiązania w transakcji przeprowadzonej na zwykłych warunkach między uczestnikami rynku w określonym dniu, zwykle do wykorzystania w sprawozdaniach finansowych w czasie. Wartość godziwa wszystkich aktywów i zobowiązań spółki musi być ujęta w księgach w wycenie rynkowej. W większości przypadków do wyceny aktywów używa się kosztu pierwotnego.
W niektórych przypadkach ustalenie wartości godziwej składnika aktywów może być trudne, jeśli nie istnieje na niego aktywny rynek. Jest to często problem, gdy księgowi wykonują wycenę firmy. Załóżmy na przykład, że księgowy nie może ustalić wartości godziwej nietypowego sprzętu. Księgowy może wykorzystać zdyskontowane przepływy pieniężne generowane przez składnik aktywów do ustalenia wartości godziwej. W takim przypadku księgowy wykorzystuje wypływ gotówki na zakup sprzętu oraz wpływy pieniężne generowane przez użytkowanie sprzętu przez cały okres jego użytkowania. Wartość zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest wartością godziwą składnika aktywów.
Wartość godziwa jest również stosowana w konsolidacji, gdy sprawozdania finansowe spółki zależnej są łączone lub konsolidowane ze sprawozdaniami spółki dominującej. Jednostka dominująca kupuje udziały w spółce zależnej, a aktywa i pasywa jednostki zależnej są na każdym koncie prezentowane według wartości godziwej. Połączenie ksiąg rachunkowych obu firm daje skonsolidowane sprawozdanie finansowe, które jest zestawem sprawozdań finansowych przedstawiających spółkę dominującą i spółkę zależną, tak jakby te dwie firmy stanowiły jedną firmę.
Przykład wartości godziwej
Korzystanie z wartości godziwej w rachunkowości może być skomplikowane i okazało się, że jest to narzędzie w przypadkach oszustw korporacyjnych. Jeden z najbardziej znanych: Enron Corp. W latach 90-tych kierownictwo wyższego szczebla w gigantycznej firmie zajmującej się handlem energią i dostawami mediów stosowałorodzaj księgowania według wartości godziwej – zbiór zasad określania „rynkowej” wartości aktywów, w których występuje brak handlu, a tym samym brak rynku – w celu zawyżenia wartości swoich kontraktów na dostawy energii, a tym samym przychodów. Kiedy ta praktyka, wraz z innymi wątpliwymi metodami księgowymi, wyszła na jaw, firma szybko się rozpadła i złożyła wniosek o rozdział 11 upadłość w dniu 2 grudnia 2001 r.
Często Zadawane Pytania
Jaka jest różnica między wartością godziwą a wartością rynkową?
Wartość godziwa jest szeroką miarą wewnętrznej wartości składnika aktywów, podczas gdy wartość rynkowa odnosi się wyłącznie do ceny składnika aktywów na rynku, określonej przez prawa popytu i podaży. Jako taka, wartość godziwa jest najczęściej używana do wyceny prawdziwej wartości składnika aktywów. Ponadto wartość godziwa składnika aktywów jest bardziej statyczna, zwłaszcza w kontekście sprawozdań finansowych, podczas gdy jego wartość rynkowa zależy od kaprysów sił rynkowych.
Jak określa się wartość godziwą instrumentu pochodnego?
Wartość godziwą instrumentu pochodnego ustala się częściowo na podstawie wartości instrumentu bazowego. Kupując opcję kupna 50 akcji XYZ, kupujesz prawo do zakupu 100 akcji XYZ po 50 USD za akcję przez określony czas. Jeśli cena rynkowa akcji XYZ rośnie, wartość opcji na akcje również rośnie.
W jaki sposób ustala się wartość godziwą kontraktu futures?
Na rynku kontraktów terminowych wartość godziwa to cena równowagi kontraktu futures – to znaczy punkt, w którym podaż dóbr odpowiada popytowi. Jest to cena spot po uwzględnieniu odsetek składanych (i utraconych dywidend, ponieważ inwestor jest właścicielem kontraktu futures, a nie fizycznych akcji) w pewnym okresie.