Cena Spot

Co to jest cena spot

Cena spot to bieżąca cena na rynku, po której dany składnik aktywów – taki jak papier wartościowy, towar lub waluta – można kupić lub sprzedać w celu natychmiastowej dostawy. Chociaż ceny spot są specyficzne zarówno dla czasu, jak i miejsca, w gospodarce światowej cena kasowa większości papierów wartościowych lub towarów jest dość jednolita na całym świecie przy uwzględnieniu kursów wymiany. W przeciwieństwie do ceny spot, cena futures to uzgodniona cena przyszłej dostawy składnika aktywów.

Podstawy ceny spot

Ceny spot są najczęściej określane w odniesieniu do cen towarowych kontraktów terminowych, takich jak kontrakty na ropę, pszenicę czy złoto. Dzieje się tak, ponieważ akcje są zawsze przedmiotem obrotu na miejscu. Kupujesz lub sprzedajesz akcje po podanej cenie, a następnie wymieniasz je na gotówkę.

Cena kontraktu futures jest zwykle określana na podstawie ceny spot towaru, oczekiwanych zmian podaży i popytu, wolnej od ryzyka stopy zwrotu dla posiadacza towaru oraz kosztów transportu lub magazynowania w stosunku do terminu zapadalności Umowa. Kontrakty futures z dłuższym okresem zapadalności zwykle pociągają za sobą wyższe koszty przechowywania niż umowy z bliskimi datami wygaśnięcia.

Ceny spot podlegają ciągłym zmianom. Podczas gdy cena kasowa papieru wartościowego, towaru lub waluty jest ważna w kontekście natychmiastowych transakcji kupna i sprzedaży, może mieć większe znaczenie w przypadku dużych rynków instrumentów pochodnych. Opcje, kontrakty futures i inne instrumenty pochodne pozwalają kupującym i sprzedającym papiery wartościowe lub towary na ustalenie określonej ceny na przyszłość, gdy chcą dostarczyć lub objąć w posiadanie aktywa bazowe. Poprzez instrumenty pochodne kupujący i sprzedający mogą częściowo ograniczać ryzyko, jakie stwarzają stale zmieniające się ceny spot.

Kontrakty terminowe stanowią również ważny środek dla producentów towarów rolnych do zabezpieczenia wartości swoich upraw przed wahaniami cen.

Związek między cenami spot a cenami kontraktów futures

Różnica między cenami spot a cenami kontraktów futures może być znacząca. Ceny kontraktów futures mogą znajdować się w stanie contango lub retrospektywnym. Contango  ma miejsce, gdy ceny kontraktów futures spadają, aby sprostać niższej cenie spot. Backwardation  ma miejsce, gdy ceny kontraktów futures rosną, aby sprostać wyższej cenie spot. Backwardation faworyzuje długie  pozycje netto, ponieważ ceny kontraktów futures będą rosły, aby osiągnąć cenę spot, gdy kontrakt będzie się zbliżał do wygaśnięcia. Contango preferuje krótkie  pozycje, ponieważ kontrakty terminowe tracą na wartości, gdy kontrakt zbliża się do wygaśnięcia i zbiega się z niższą ceną spot.

Rynki kontraktów terminowych mogą przechodzić od contango do backwardation lub odwrotnie i mogą pozostawać w jednym z tych stanów przez krótki lub dłuższy czas. Spojrzenie zarówno na ceny spot, jak i ceny kontraktów futures jest korzystne dla traderów futures.

Przykłady cen spot

Aktywa mogą mieć różne ceny spot i futures. Na przykład złoto może mieć cenę spotową 1000 USD, podczas gdy cena kontraktów futures może wynosić 1300 USD. Podobnie cena papierów wartościowych może być przedmiotem obrotu w różnych przedziałach na giełdzie i na rynku kontraktów terminowych. Na przykład Apple Inc. ( AAPL ) może handlować po 200 USD na giełdzie, ale cena wykonania jej opcji może wynosić 150 USD na rynku kontraktów terminowych, co odzwierciedla pesymistyczne postrzeganie przyszłości przez inwestorów.