Rynki finansowe
Czym są rynki finansowe?
Rynki finansowe to ogólnie rzecz biorąc każdy rynek, na którym odbywa się obrót papierami wartościowymi, w tym między innymi rynek akcji, rynek obligacji, rynek walutowy i rynek instrumentów pochodnych. Rynki finansowe mają zasadnicze znaczenie dla sprawnego działania gospodarek kapitalistycznych.
Kluczowe wnioski
- Rynki finansowe odnoszą się ogólnie do każdego rynku, na którym odbywa się obrót papierami wartościowymi.
- Istnieje wiele rodzajów rynków finansowych, w tym (między innymi) rynki walutowe, pieniężne, giełdowe i obligacyjne.
- Rynki te mogą obejmować aktywa lub papiery wartościowe notowane na giełdach regulowanych lub będące przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC).
- Rynki finansowe handlują wszelkiego rodzaju papierami wartościowymi i mają kluczowe znaczenie dla sprawnego funkcjonowania społeczeństwa kapitalistycznego.
- Gdy rynki finansowe zawiodą, mogą wystąpić zakłócenia gospodarcze, w tym recesja i bezrobocie.
Zrozumienie rynków finansowych
Rynki finansowe odgrywają istotną rolę w ułatwianiu sprawnego funkcjonowania gospodarek kapitalistycznych poprzez alokację zasobów i tworzenie płynności dla przedsiębiorstw i przedsiębiorców. Rynki ułatwiają kupującym i sprzedającym obrót swoimi zasobami finansowymi. Rynki finansowe tworzą produkty papierów wartościowych, które zapewniają zwrot tym, którzy mają nadwyżki środków (inwestorzy / pożyczkodawcy) i udostępniają te środki tym, którzy potrzebują dodatkowych pieniędzy (pożyczkobiorcy).
Giełda to tylko jeden rodzaj rynku finansowego. Rynki finansowe są tworzone przez kupowanie i sprzedawanie wielu rodzajów instrumentów finansowych, w tym akcji, obligacji, walut i instrumentów pochodnych. Rynki finansowe w dużym stopniu opierają się na przejrzystości informacji, aby zapewnić, że rynki ustalają efektywne i odpowiednie ceny. Ceny rynkowe papierów wartościowych mogą nie wskazywać na ich rzeczywistą wartość ze względu na czynniki makroekonomiczne, takie jak podatki.
Niektóre rynki finansowe są małe i charakteryzują się niewielką aktywnością, a inne, takie jak nowojorska giełda papierów wartościowych (NYSE), codziennie wymieniają biliony dolarów papierów wartościowych. Rynek akcji (akcji) to rynek finansowy, na którym inwestorzy mogą kupować i sprzedawać akcje spółek notowanych na giełdzie. Podstawowym rynkiem akcji są nowe emisje akcji, zwane pierwszymi ofertami publicznymi (IPO). Wszelkie późniejsze obrót akcjami ma miejsce na rynku wtórnym, na którym inwestorzy kupują i sprzedają papiery wartościowe, które już posiadają.
Ceny papierów wartościowych będących przedmiotem obrotu na rynkach finansowych niekoniecznie muszą odzwierciedlać ich prawdziwą wartość wewnętrzną.
Rodzaje rynków finansowych
Rynki akcji
Być może najbardziej wszechobecnymi rynkami finansowymi są giełdy. Są to miejsca, w których firmy notują swoje akcje i są kupowane i sprzedawane przez handlowców i inwestorów. Rynki akcji, czyli rynki akcji, są wykorzystywane przez firmy do pozyskiwania kapitału w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO), a akcje są następnie przedmiotem obrotu między różnymi kupującymi i sprzedającymi na tak zwanym New York Stock Exchange (NYSE) lub Nasdaq, lub poza rynkiem regulowanym (OTC). Większość obrotu akcjami odbywa się za pośrednictwem giełd regulowanych, które odgrywają ważną rolę w gospodarce, zarówno jako miernik ogólnego stanu gospodarki, jak również zapewniają zyski kapitałowe i dochody z dywidend inwestorom, w tym posiadającym rachunki emerytalne, takie jak IRA i plany 401 (k).
Typowymi uczestnikami rynku akcji są (zarówno detaliczni, jak i instytucjonalni) inwestorzy i handlowcy, a także animatorzy rynku (MM) i specjaliści, którzy utrzymują płynność i zapewniają rynki dwustronne. Brokerzy to strony trzecie, które ułatwiają transakcje między kupującymi a sprzedającymi, ale nie zajmują faktycznej pozycji w akcjach.
Rynki pozagiełdowe
Over-the-counter (OTC) na rynku jest zdecentralizowanym rynku oznacza, że nie ma miejsca fizyczne, a obrót prowadzony jest elektronicznie, w którym uczestnicy rynku obrotu papierami wartościowymi bezpośrednio między dwiema stronami bez pośrednika. Podczas gdy rynki OTC mogą obsługiwać handel niektórymi akcjami (np. Mniejsze lub bardziej ryzykowne firmy, które nie spełniają kryteriów notowań giełd), większość obrotu akcjami odbywa się za pośrednictwem giełd. Jednak niektóre rynki instrumentów pochodnych są wyłącznie pozagiełdowe, a więc stanowią ważny segment rynków finansowych. Ogólnie rzecz biorąc, rynki OTC i transakcje, które na nich się odbywają, są znacznie mniej regulowane, mniej płynne i bardziej nieprzejrzyste.
Rynki obligacji
Obligacja to papier wartościowy, w ramach którego inwestor pożycza pieniądze na określony czas po wcześniej ustalonej stopie procentowej. Możesz myśleć o obligacji jako umowie między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą, która zawiera szczegóły pożyczki i jej płatności. Obligacje są emitowane przez korporacje, a także przez gminy, stany i suwerenne rządy w celu finansowania projektów i operacji. Rynek obligacji sprzedaje na przykład papiery wartościowe, takie jak banknoty i weksle emitowane przez Skarb Państwa Stanów Zjednoczonych. Rynek obligacji jest również nazywany rynkiem długu, kredytem lub rynkiem o stałym dochodzie.
Rynki pieniężne
Rynki pieniężne zazwyczaj handlują produktami o bardzo płynnych krótkoterminowych terminach zapadalności (poniżej jednego roku) i charakteryzują się wysokim stopniem bezpieczeństwa i stosunkowo niskim zwrotem z odsetek. Na poziomie hurtowym rynki pieniężne obejmują transakcje o dużym wolumenie między instytucjami a handlowcami. Na poziomie detalicznym obejmują fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego kupowane przez inwestorów indywidualnych oraz rachunki rynku pieniężnego otwierane przez klientów banków. Osoby fizyczne mogą również inwestować na rynkach pieniężnych, kupując między innymi krótkoterminowe certyfikaty depozytowe (CD), banknoty komunalne lub amerykańskie bony skarbowe.
Rynki instrumentów pochodnych
Instrument pochodny to umowa między dwiema lub więcej stronami, której wartość jest oparta na uzgodnionym bazowym składniku aktywów finansowych (takim jak papier wartościowy) lub zestawie aktywów (np. Indeksie). Instrumenty pochodne to wtórne papiery wartościowe, których wartość wynika wyłącznie z wartości pierwotnego papieru wartościowego, z którym są powiązane. Sam w sobie pochodna jest bezwartościowa. Zamiast bezpośrednio handlować akcjami, rynek instrumentów pochodnych handluje kontraktami futures i opcjami oraz innymi zaawansowanymi produktami finansowymi, których wartość pochodzi z instrumentów bazowych, takich jak obligacje, towary, waluty, stopy procentowe, indeksy rynkowe i akcje.
Rynki kontraktów futures to miejsca, na których notowane są kontrakty futures i przedmiotem obrotu. W przeciwieństwie do kontraktów terminowych typu forward, które handlują OTC, rynki kontraktów terminowych wykorzystują standardowe specyfikacje kontraktów, są dobrze regulowane i wykorzystują Chicago Board Options Exchange (CBOE), podobnie wystawiają i regulują kontrakty opcji. Zarówno kontrakty terminowe, jak i giełdy opcji mogą wystawiać kontrakty na różne klasy aktywów, takie jak akcje, papiery wartościowe o stałym dochodzie, towary i tak dalej.
Rynek Forex
Rynek forex (walutowy) to rynek, na którym uczestnicy mogą kupować, sprzedawać, zabezpieczać i spekulować na kursach wymiany między parami walutowymi. Rynek forex jest najbardziej płynnym rynkiem na świecie, ponieważ gotówka jest najbardziej płynnym z aktywów. Rynek walutowy obsługuje dziennie ponad 5 bilionów dolarów, czyli więcej niż łączna liczba kontraktów terminowych i rynków akcji. Podobnie jak w przypadku rynków OTC, rynek forex jest również zdecentralizowany i składa się z globalnej sieci komputerów i brokerów z całego świata. Rynek forex składa się z banków, spółek handlowych, banków centralnych, firm zarządzających inwestycjami, funduszy hedgingowych oraz detalicznych brokerów i inwestorów forex.
Rynki towarowe
Rynki towarowe to miejsca, w których producenci i konsumenci spotykają się w celu wymiany fizycznych towarów, takich jak produkty rolne (np. Kukurydza, zwierzęta gospodarskie, soja), produkty energetyczne (ropa, gaz, kredyty węglowe), metale szlachetne (złoto, srebro, platyna) lub „ towary miękkie (takie jak bawełna, kawa i cukier). Są to tzw. Rynki towarowe typu spot, na których towary fizyczne są wymieniane na pieniądze. Jednak większość obrotu tymi towarami odbywa się na rynkach instrumentów pochodnych, które wykorzystują towary kasowe jako aktywa bazowe. Kontrakty terminowe typu forward, futures i opcje na towary są wymieniane zarówno na giełdach OTC, jak i na giełdach notowanych na całym świecie, takich jak Chicago Mercantile Exchange (CME) i Intercontinental Exchange (ICE).
Rynki kryptowalut
W ciągu ostatnich kilku lat widzieliśmy wprowadzenie i powstanie cryptocurrencies takich jak Bitcoin i Ethereum zdecentralizowana zasobów cyfrowych, które są oparte na blockchain technologii. Obecnie dostępne są setki tokenów kryptowalut, które można handlować na całym świecie na wielu niezależnych giełdach kryptowalut online. Giełdy te obsługują cyfrowe portfele, na których handlowcy wymieniają jedną kryptowalutę na inną lub na pieniądze fiducjarne, takie jak dolary lub euro. Ponieważ większość giełd kryptowalut to platformy scentralizowane, użytkownicy są podatni na włamania lub oszustwa. Dostępne są również zdecentralizowane giełdy, które działają bez żadnego organu centralnego. Giełdy te umożliwiają bezpośredni obrót walutami cyfrowymi w systemie peer-to-peer (P2P) bez konieczności korzystania z faktycznego organu giełdowego w celu ułatwienia transakcji. Handel kontraktami terminowymi i opcjami jest również dostępny w przypadku głównych kryptowalut.
Przykłady rynków finansowych
Z powyższych sekcji jasno wynika, że „rynki finansowe” mają szeroki zakres i skalę. Dwa z nich podają jeszcze dwa konkretne przykłady: rozważymy rolę rynków akcji w doprowadzeniu spółki do debiutu giełdowego oraz rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych w przyczynieniu się do kryzysu finansowego w latach 2008-2009.
Rynki akcji i IPO
Kiedy firma ustabilizuje się, będzie potrzebować dostępu do kapitału od inwestorów. W miarę rozwoju firma często potrzebuje dostępu do znacznie większych kwot kapitału, niż może uzyskać z bieżącej działalności lub tradycyjnego kredytu bankowego. Firmy mogą podnieść ten kapitał, sprzedając akcje publicznie w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO). Zmienia to status spółki z firmy „prywatnej”, której akcje są w posiadaniu kilku akcjonariuszy, na spółkę notowaną na giełdzie, której akcje będą następnie posiadane przez wielu członków społeczeństwa. IPO oferuje również wczesnym inwestorom w spółce możliwość spieniężenia części ich udziałów, często zbierając przy tym bardzo atrakcyjne nagrody. Początkowo cena oferty publicznej jest zwykle ustalana przez subemitentów w ramach procesu poprzedzającego wprowadzenie do obrotu.
Gdy akcje spółki zostaną notowane na giełdzie i zacznie się na niej handel, cena tych akcji będzie się wahać, ponieważ inwestorzy i handlowcy oceniają i ponownie oceniają ich wewnętrzną wartość oraz podaż i popyt na te akcje w dowolnym momencie.
Instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym a kryzys finansowy 2008 r.: MBS i instrumenty typu CDO
Chociaż kryzys finansowy z lat 2008-2009 został spowodowany i pogorszony przez kilka czynników, jednym z powszechnie zidentyfikowanych czynników jest rynek papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie (MBS). Jest to rodzaj pozagiełdowych instrumentów pochodnych, w których przepływy pieniężne z indywidualnych kredytów hipotecznych są łączone, dzielone i sprzedawane inwestorom. Kryzys był wynikiem szeregu wydarzeń, z których każde miało swój własny wyzwalacz, a kulminacją było bliskie załamanie się systemu bankowego. Argumentowano, że zalążki kryzysu zostały zasiane już w latach 70. XX wieku dzięki ustawie o rozwoju społeczności, która nakładała na banki obowiązek poluzowania wymogów kredytowych dla konsumentów o niższych dochodach, tworząc rynek kredytów hipotecznych typu subprime.
Kwota zadłużenia hipotecznego subprime, który był gwarantowany przez Freddie Mac i załamania dotcomów i recesji w 2001 r., Stworzyły rodzaj MBS zwany zabezpieczonymi zobowiązaniami dłużnymi (CDO) z kredytów hipotecznych zakupionych na rynku wtórnym. Ponieważ kredyty hipoteczne typu subprime były powiązane z kredytami hipotecznymi typu prime, inwestorzy nie mieli możliwości zrozumienia ryzyka związanego z produktem. Kiedy rynek CDO zaczął się rozgrzewać, budująca się od kilku lat bańka na rynku nieruchomości w końcu pękła. Wraz ze spadkiem cen mieszkań kredytobiorcy subprime zaczęli nie spłacać kredytów, które były warte więcej niż ich domy, co przyspieszyło spadek cen.
Kiedy inwestorzy zdali sobie sprawę, że MBS i CDO były bezwartościowe z powodu toksycznego długu, który reprezentowały, podjęli próbę spłaty zobowiązań. Nie było jednak rynku dla instrumentów CDO. Kolejna kaskada niepowodzeń pożyczkodawców subprime spowodowała zarażenie płynnością, które dotarło do wyższych szczebli systemu bankowego. Dwa główne banki inwestycyjne, Lehman Brothers i Bear Stearns, upadły pod ciężarem ich ekspozycji na dług subprime, a ponad 450 banków upadło w ciągu następnych pięciu lat. Kilka głównych banków było na skraju bankructwa i zostało uratowanych dzięki pomocy finansowanej przez podatników.
Często Zadawane Pytania
Jakie są różne rodzaje rynków finansowych?
Niektóre przykłady rynków finansowych i ich ról obejmują między innymi rynek akcji, rynek obligacji, forex, towary i rynek nieruchomości. Rynki finansowe można również podzielić na rynki kapitałowe, rynki pieniężne, rynki pierwotne i wtórne oraz rynki giełdowe i OTC.
Jak działają rynki finansowe?
Pomimo tego, że obejmują wiele różnych klas aktywów i mają różne struktury i przepisy, wszystkie rynki finansowe działają zasadniczo poprzez gromadzenie kupujących i sprzedających w ramach niektórych aktywów lub kontraktów i umożliwianie im handlu między sobą. Odbywa się to często za pomocą aukcji lub mechanizmu wykrywania cen.
Jakie są główne funkcje rynków finansowych?
Rynki finansowe istnieją z kilku powodów, ale najbardziej podstawową funkcją jest umożliwienie efektywnej alokacji kapitału i aktywów w gospodarce finansowej. Pozwalając na wolny rynek dla przepływu kapitału, zobowiązań finansowych i pieniędzy, rynki finansowe sprawiają, że gospodarka światowa działa płynniej, a jednocześnie umożliwia inwestorom udział w zyskach kapitałowych w miarę upływu czasu.
Dlaczego rynki finansowe są ważne?
Bez rynków finansowych nie można by efektywnie alokować kapitału, a działalność gospodarcza, taka jak handel i handel, inwestycje i możliwości wzrostu, byłaby znacznie ograniczona.
Kim są główni uczestnicy rynków finansowych?
Firmy wykorzystują rynki akcji i obligacji do pozyskiwania kapitału od inwestorów; spekulanci szukają różnych klas aktywów, aby dokonywać kierunkowych zakładów na przyszłe ceny; podmioty zabezpieczające wykorzystują rynki instrumentów pochodnych do ograniczania różnych rodzajów ryzyka; a arbitrzy starają się wykorzystać błędne wyceny lub anomalie obserwowane na różnych rynkach. Brokerzy często pełnią rolę mediatorów, którzy łączą kupujących i sprzedających, pobierając prowizję lub opłatę za swoje usługi.