Reguła 10b5-1
Co to jest reguła 10b5-1?
Reguła 10b5-1, ustanowiona przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w 2000 r., Pozwala osobom znajdującym się w obrocie publicznym na ustalenie planu handlowego sprzedaży posiadanych akcji. Jest to wyjaśnienie zasady 10b-5 (czasami zapisywanej jako zasada 10b5), stworzonej na mocy ustawy o papierach wartościowych i giełdach z 1934 r., Która jest głównym narzędziem do prowadzenia dochodzeń w sprawie oszustw związanych z papierami wartościowymi.
Reguła 10b5-1 zezwala głównym posiadaczom na sprzedaż z góry określonej liczby akcji w określonym z góry czasie. Wielu dyrektorów korporacji korzysta z planów 10b5-1, aby uniknąć oskarżeń o wykorzystywanie informacji poufnych.
Kluczowe wnioski
- Zasada 10b5-1 pozwala osobom posiadającym dostęp do informacji poufnych w firmie na ustalenie z góry określonego planu sprzedaży akcji spółki zgodnie z przepisami dotyczącymi wykorzystywania informacji poufnych.
- Cena, kwota i daty sprzedaży muszą być określone z góry i określone za pomocą formuły lub danych.
- Zarówno sprzedawca, jak i pośrednik dokonujący sprzedaży nie mogą mieć dostępu do żadnych istotnych informacji niepublicznych (MNPI).
Zrozumienie reguły 10b5-1
Zasada 10b5-1 pozwala osobom posiadającym dostęp do istotnych informacji niepublicznych (MNPI).
Istnieje ogólny przegląd i ustalone wytyczne dotyczące ustanowienia odpowiedniego planu na podstawie Reguły 10b5-1.
Nierzadko zdarza się, że główny akcjonariusz sprzedaje część swoich akcji w regularnych odstępach czasu. Na przykład dyrektor XYZ Corporation może zdecydować się na sprzedaż 5000 akcji w drugą środę każdego miesiąca. Aby uniknąć konfliktu, plany na podstawie reguły 10b5-1 muszą być ustalane, gdy osoba nie jest świadoma jakiegokolwiek MNPI. Plany te zwykle istnieją jako umowa między osobą posiadającą dostęp do informacji poufnych a ich pośrednikiem.
Zgodnie z Regułą 10b5-1 dyrektorzy i inni ważni pracownicy firmy – duzi akcjonariusze, urzędnicy i inne osoby, które mają dostęp do MNPI – mogą opracować pisemny plan, który szczegółowo określa, kiedy mogą kupować lub sprzedawać akcje w ustalonym z góry czasie zgodnie z harmonogramem. Jest skonfigurowany w ten sposób, aby mogli dokonywać tych transakcji, gdy nie znajdują się w pobliżu MNPI. Pozwala to również firmom na wykorzystanie planów 10b5-1 do dużych skupów akcji.
Wymagania dla reguły 10b5-1
Osoby posiadające dostęp do informacji poufnych, które chcą przystąpić do planu na podstawie reguły 10b5-1, nie mogą mieć dostępu do MNPI w zakresie jakichkolwiek informacji dotyczących firmy, a także papierów wartościowych firmy. Aby plan był ważny, musi spełniać trzy odrębne kryteria:
- Należy podać cenę i kwotę (może to być ustalona cena) oraz odnotować pewne daty sprzedaży lub zakupu.
- Aby określić kwotę, cenę i datę, należy podać formułę lub dane.
- Plan musi dawać brokerowi wyłączne prawo do decydowania o tym, kiedy dokonać sprzedaży lub zakupu, o ile broker robi to bez MNPI podczas zawierania transakcji.
Uwagi specjalne
W przepisach SEC nie ma nic, co zmuszałoby do publicznego ujawnienia stosowania zasady 10b5-1, ale to nie znaczy, że firmy i tak nie powinny ujawniać informacji. Ogłoszenia o zastosowaniu reguły 10b5-1 są przydatne w zapobieganiu problemom związanym z public relations i pomagają inwestorom w zrozumieniu logistyki niektórych transakcji z wykorzystaniem informacji poufnych.