Istotne informacje niepubliczne
Co to są istotne informacje niepubliczne?
Istotne informacje niepubliczne to dane dotyczące spółki, które nie zostały upublicznione, ale mogą mieć wpływ na cenę jej akcji. Posiadacze informacji niepublicznych wykorzystują je na swoją korzyść w obrocie akcjami. Przekazywanie tych informacji innym osobom, które wykorzystują je w celu osiągnięcia zysku na rynku, jest również niezgodne z prawem.
Kluczowe wnioski
- Istotne informacje niepubliczne odnoszą się do wiadomości korporacyjnych lub informacji, które nie zostały jeszcze upublicznione i które mogą mieć również wpływ na cenę jej akcji.
- Wykorzystywanie tego rodzaju informacji w celu osiągnięcia korzyści w obrocie akcjami lub innymi papierami wartościowymi jest niezgodne z prawem.
- Z prawnego punktu widzenia nie ma znaczenia, w jaki sposób uzyskuje się istotne informacje niepubliczne ani czy osoba, która na nich działa, jest zatrudniona przez firmę, czy też nie.
- Wykorzystywanie informacji poufnych jest nielegalne, jeśli obejmuje wykorzystanie niepublicznych informacji materialnych.
Zrozumienie istotnych informacji niepublicznych
Nie ma znaczenia, w jaki sposób otrzymano istotne niepubliczne informacje lub czy dana osoba jest zatrudniona przez firmę. Załóżmy na przykład, że ktoś dowiaduje się o niepublicznych informacjach materialnych od członka rodziny i udostępnia je znajomemu. Jeśli znajomy wykorzysta te informacje poufne, aby zarobić na giełdzie, wówczas wszystkie trzy zaangażowane osoby mogą zostać postawione w stan oskarżenia.
Najlepszym sposobem uniknięcia problemów prawnych jest unikanie udostępniania istotnych niepublicznych informacji.
Poinformowanie opinii publicznej, że spodziewany zysk spółki na akcję (EPS) za dany kwartał może być znacznie słabszy niż oczekiwano, byłoby istotnymi informacjami niepublicznymi. Uzyskiwanie informacji o wydarzeniach w toczącym się procesie sądowym z udziałem firmy to kolejny przykład.
Istotność jest również istotną częścią definicji istotnych informacji niepublicznych. Niepubliczne informacje muszą być na tyle istotne, aby zmienić cenę akcji spółki. Jeśli kasjer pracujący w dużej firmie dowie się, że w przyszłym miesiącu jego godziny pracy zostaną zmniejszone, jest to informacja niepubliczna. Nie jest to jednak istotne, ponieważ nie spowoduje zmiany kursu akcji.
Istotne informacje niepubliczne a wykorzystywanie informacji poufnych
Wbrew powszechnym nieporozumieniom nie każdy handel informacjami poufnymi jest nielegalny. Osoby posiadające dostęp do informacji poufnych mogą zgodnie z prawem kupować i sprzedawać akcje swojej firmy, pod warunkiem że transakcje zostaną zarejestrowane i złożone w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Nielegalny rodzaj wykorzystywania informacji poufnych ma miejsce, gdy istotne niepubliczne informacje są wykorzystywane w celu uzyskania nieuczciwej przewagi. Na przykład, powiedzmy, dyrektor marketingu w firmie motoryzacyjnej podsłuchuje spotkanie dyrektora oferty (CEO) z dyrektorem finansowym (CFO). Trzy dni przed opublikowaniem przez firmę wyników finansowych dyrektor finansowy mówi dyrektorowi generalnemu, że firma nie spełniła oczekiwanych prognoz przychodów i straciła pieniądze w ostatnim kwartale.
Dyrektor z niepubliczną informacją wie, że kuzyn jest właścicielem kilku udziałów w firmie i radzi kuzynowi, aby od razu je sprzedał. Jest to przykład istotnych informacji niepublicznych, ponieważ najnowsze wyniki finansowe nie zostały jeszcze podane do wiadomości publicznej.
Wyobraź sobie, że wspomniany kuzyn sprzedaje akcje następnego dnia przed publikacją danych o zyskach. Podejmowanie działań na podstawie tych informacji poufnych można uznać za nielegalne wykorzystywanie informacji poufnych, ponieważ stwarza nieuczciwą przewagę nad innymi inwestorami. Z drugiej strony, jeśli kuzyn będzie czekał ze sprzedażą akcji, dopóki numery nie zostaną podane do wiadomości publicznej, jest bardziej prawdopodobne, że transakcja będzie legalna. W tym momencie dane byłyby publicznie dostępnymi informacjami zamiast niepublicznych istotnych informacji.
Przykłady istotnych informacji niepublicznych
Istnieje wiele rodzajów informacji korporacyjnych, które można uznać za niepubliczne informacje istotne. Czasami informacje te pochodzą z firmy, której dotyczy problem. Alternatywnie może pochodzić od agencji regulacyjnych, prawodawców, agencji kredytowych lub instytucji finansowych.
Inne przykłady istotnych niepublicznych informacji obejmują krytyczne dokumenty finansowe, takie jak raporty o zarobkach. Zbliżające się działania korporacyjne, które mogą zmienić cenę akcji, są również często uważane za niepubliczne istotne informacje. Przykłady obejmują wcześniejszą wiedzę o pierwszych ofertach publicznych (IPO), przejęciach, wykupie akcji lub podziałach.
Wyniki toczących się postępowań sądowych również można uznać za istotne informacje niepubliczne. Takie wyniki obejmują decyzje w procesach sądowych i orzeczenia wydane przez agencje, takie jak Food and Drug Administration (FDA) i National Highway Traffic Safety Administration.