Tyle zarabiają zarządzający funduszami powierniczymi
Wysokie wynagrodzenia zarządzających funduszami są częściej przedmiotem spekulacji niż raportowania. Brak przejrzystości w tych sprawach był jednym z powodów protestów przeciwko sektorowi finansowemu i Wall Street w Stanach Zjednoczonych w 2011 roku. „Sprawy wymknęły się spod kontroli na najwyższym szczeblu skali płac” – powiedział założyciel i dyrektor ds. Inwestycji z Bridgeway Capital Management John Montgomery powiedział Bloombergowi w 2017 roku. Montgomery jest jednym z nielicznych zarządzających funduszami powierniczymi, którzy ujawnili swoją pensję – w 2011 roku wyniosła 626 639 dolarów. Ostatnio nie ujawnił jej publicznie, chociaż twierdzi, że zabiera do domu tylko siedem razy więcej niż dochód najniżej opłacanego pracownika firmy.
Skimming, prospekt funduszu wspólnego inwestowania, dodatkowo potwierdza postrzegany brak przejrzystości. W tych obszernych dokumentach nie ma prostego języka używanego do bezpośredniego określenia kwot wypłaconych zarządzającym funduszami za ich usługi doradcze. Zestawienie Informacje dodatkowe oferuje inwestorom i społeczeństwu najwięcej szczegółów, choć nadal nie jest dużo. Nie jest on podawany do wiadomości publicznej, aby chronić zarządzających funduszami, ale nie tłumaczy to rzadkiego języka używanego w ogólnych sprawozdaniach z wynagrodzeń.
Jak się psuje wynagrodzenie zarządzającego funduszami powierniczymi
Struktura dochodu zarządzającego premia za wyniki. Badanie z lutego 2018 r. Obejmujące 4500 funduszy inwestycyjnych opublikowane w Journal of Finance wykazało, że 75% doradców funduszy inwestycyjnych bezpośrednio otrzymuje wynagrodzenie za wyniki funduszu, a ta struktura wynagrodzeń jest bardziej rozpowszechniona w przypadku większych funduszy. Najlepsi zarządzający funduszami w branży zarabiają od 10 do 25 milionów dolarów rocznie w zamian za zatrudnianie zazdrosnych umiejętności doboru akcji. Zarządzający funduszami uzyskują dodatkowy dochód oparty na łącznych zarządzanych aktywach.
Według stanu na październik 2018 r., Salary.com podało, że roczne wynagrodzenie podstawowe menedżera portfela waha się od 65 589 USD (dla osoby z doświadczeniem poniżej dwóch lat) do 135 153 USD (dla osoby na wyższym szczeblu). Bardziej prawdopodobne jest jednak, że większość dochodów zarządzającego funduszem pochodzi z premii, a nie z wynagrodzenia podstawowego.
Średni roczny dochód zarządzających funduszami różni się również w zależności od rodzaju instytucji finansowej. Ankieta przeprowadzona przez Russella Reynoldsa Associates wykazała, że zarządzający funduszami w bankach zarabiają średnio 140 000 USD, podczas gdy zarządzający funduszami w towarzystwach ubezpieczeniowych zarabiają 175 000 USD. Zarządzający funduszami w firmach maklerskich zarabiają 222 000 USD, a zarządzający funduszami powierniczymi zarabiają średnio 436 500 USD.
Gwiazdy
Czy Danoff zarządza funduszem inwestycyjnym w Stanach Zjednoczonych, którego portfel wart był 135 miliardów dolarów według stanu na wrzesień 2018 r. Wyniki Fidelity Contrafund różnią się od innych funduszy tym, że przewyższają standard & Poor’s 500 indeks kilkakrotnie. Bycie menadżerem funduszu podstawowego wymaga niezwykle rygorystycznych działań due diligence ze strony firmy Danoff, która komunikuje się z ponad 1000 firm rocznie, aby dokonać wyboru portfela wspierającego sukces funduszu. Dużą część swojego czasu spędza na badaniu aktualnych stanów posiadania funduszy. Zarządzający funduszem od września 1990 roku.
W aktualnym prospekcie opłata za zarządzanie wynosi 0,60%. Oznacza to, że gdy inwestor kupuje akcje funduszu o wartości 10 000 USD, 60 USD idzie na wynagrodzenie Danoffa i innych doradców inwestycyjnych. Zestawienie dodatkowych informacji w prospekcie funduszu wymienia wynagrodzenie Danoff jako obejmujące roczne wynagrodzenie podstawowe, premię i wynagrodzenie w formie kapitału własnego. Specyfika struktury wynagrodzeń może się znacznie różnić w zależności od funduszu, aby dodatkowo ograniczyć przejrzystość danych o dochodach. Zarządzający funduszami powierniczymi często stanowią 1% wszystkich zarządzanych aktywów. Oznacza to, że roczne wynagrodzenie Danoffa znacznie przekracza średnią 436 500 USD i znacznie przekracza 10 milionów USD, ale Fidelity nie korzysta na tym, że inwestorzy, rząd Stanów Zjednoczonych ani inni zarządzający funduszami Fidelity znają konkretną liczbę.
Rozwijająca się profesja?
Podczas gdy zarządzający funduszami inwestycyjnymi zarabiają mniej rocznie niż zarządzający funduszami hedgingowymi (najlepsi menedżerowie funduszy hedgingowych raportowali, że zarabiają miliardy rocznie na sporych premiach za zarządzanie i wyniki), zarządzanie funduszami inwestycyjnymi jest zazwyczaj bardziej stabilną karierą. Prawdopodobieństwo zwolnienia z powodu zmian strukturalnych w spółce lub słabych wyników funduszu jest ogólnie niższe w roli zarządzania funduszami wspólnego inwestowania. Nie oznacza to jednak, że bycie zarządzającym dużym funduszem inwestycyjnym w Stanach Zjednoczonych jest łatwą pracą; praca wiąże się z dużą presją i jest bardzo wymagająca, a zarządzający funduszami są szybko usuwani z branży z powodu słabych wyników zarządzanych funduszy w przeszłości.
Inwestycje w amerykańskie fundusze powróciły w postępie geometrycznym od czasu kryzysu finansowego w 2008 r., Być może bardziej niż można by sądzić w oparciu o katastrofalne konsekwencje inwestycyjne, jakie fundusze inwestycyjne miały dla amerykańskiej gospodarki i indywidualnych portfeli emerytalnych. Inwestycje detaliczne instytucjonalne i konsumenckie w instrumenty finansowe zwiększają rentowność nowych funduszy inwestycyjnych, które będą obsługiwane przez banki, firmy ubezpieczeniowe, towarzystwa funduszy inwestycyjnych i firmy maklerskie. Wszystkie te firmy chcą zatrudniać kompetentne osoby do wybierania akcji, które mogą z powodzeniem przewyższać indeksy – coraz większe wyzwanie, biorąc pod uwagę konkurencję, z jaką muszą mierzyć się menadżerowie ze strony robotów-doradców i pasywnie zarządzanych funduszy, które odzwierciedlają te indeksy, za znacznie niższe opłaty.
Podczas gdy towarzystwa funduszy inwestycyjnych mogą być najbardziej selektywne przy wyborze kandydatów na przyszłych zarządzających portfelami, firmy ubezpieczeniowe, banki i firmy maklerskie oferują większą swobodę w zakresie wcześniejszej historii zatrudnienia i wyboru instytucji edukacyjnej. Usługi finansowe przemysł zatrudnia model stosunkowo krótkotrwałą w picking talent do tych stanowisk, z nowych menedżerów podane jednego do trzech lat, aby rozwinąć wydajność w funduszach przed oferowaniem szansę na zarządzaniu. Will Danoff i inni długoletni zarządzający funduszami utrzymali swoje pozycje, wielokrotnie osiągając dobre wyniki.