5 maja 2021 1:31

Prospekt

Co to jest prospekt?

Prospekt jest formalnym dokumentem, który jest wymagany przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd  (SEC) i przedkładany w niej, który zawiera szczegółowe informacje na temat oferty inwestycyjnej do publicznej wiadomości. Prospekt jest składany w przypadku ofert akcji, obligacji i funduszy inwestycyjnych. Dokument może pomóc inwestorom w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych, ponieważ zawiera wiele istotnych informacji na temat bezpieczeństwa inwestycji.

Jak działa prospekt

Firmy, które chcą zaoferować obligacje lub akcje do publicznej sprzedaży, muszą złożyć prospekt w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w ramach procesu rejestracji. Spółki muszą złożyć wstępny i ostateczny prospekt, a SEC ma szczegółowe wytyczne dotyczące tego, co jest wymienione w prospekcie dla różnych papierów wartościowych.

Kluczowe wnioski

  • Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wymaga, aby emitenci papierów wartościowych złożyli prospekt w przypadku publicznego oferowania inwestycyjnych papierów wartościowych.
  • Prospekt zawiera szczegółowe informacje na temat zabezpieczenia inwestycji i oferty.
  • Prospekt funduszu wspólnego inwestowania zawiera szczegółowe informacje na temat celów inwestycyjnych, strategii, wyników, zasad dystrybucji, opłat i zarządzania funduszem.
  • Ryzyko związane z inwestycją jest zwykle ujawniane na wczesnym etapie prospektu, a następnie szczegółowo wyjaśniane w dalszej części dokumentu.

Wstępny prospekt jest pierwszym dokumentem ofertowym dostarczana przez emitenta bezpieczeństwa i obejmuje większość szczegółów biznesowych i transakcji. Jednak wstępny prospekt nie zawiera liczby akcji, które mają zostać wyemitowane, ani informacji o cenie. Zwykle wstępny prospekt służy do oceny zainteresowania rynkiem proponowanego papieru wartościowego.

Ostateczny prospekt zawiera wszystkie szczegóły oferty inwestycyjnej dla publiczności. Ostateczny prospekt zawiera ostateczne informacje ogólne, a także liczbę akcji lub certyfikatów, które mają zostać wyemitowane, oraz cenę oferty.

Prospekt zawiera niektóre z następujących informacji:

  • Krótkie podsumowanie historii firmy i informacji finansowych
  • Nazwa firmy emitującej akcje
  • Liczba akcji
  • Rodzaj oferowanych papierów wartościowych
  • Czy oferta jest publiczna czy prywatna
  • Nazwiska dyrektorów firmy
  • Nazwy banków lub firm finansowych wykonujących gwarantowanie

Niektóre firmy mogą składać skrócony prospekt, który jest dokumentem zawierającym niektóre z tych samych informacji, co ostateczny prospekt.

Przykłady prospektów

W przypadku funduszy inwestycyjnych prospekt zawiera szczegółowe informacje o celach funduszu, strategiach inwestycyjnych, ryzyku, wynikach, zasadach dystrybucji, opłatach, wydatkach i zarządzaniu funduszem. Ponieważ opłaty pobierane przez fundusze wspólnego inwestowania odejmują zyski inwestorów, są one wymienione w tabeli na początku prospektu. Uwzględniane są również opłaty za zakupy, sprzedaż i przemieszczanie się między funduszami, co upraszcza proces porównywania kosztów różnych funduszy inwestycyjnych.

1% do 2%

Zazwyczaj fundusze o wysokich kosztach pobierają opłaty przekraczające 1,5%, podczas gdy fundusze o niskich kosztach pobierają 1% lub mniej.

Jako przykład prospektu emisyjnego oferty, PNC Financial ( wekslem wekslowym służącym do zapłaty określonego dochodu w terminie zapadalności.

Dla celów przeglądu, obligacje uprzywilejowane to dłużne papiery wartościowe lub obligacje, które mają pierwszeństwo przed innymi niezabezpieczonymi obligacjami w przypadku bankructwa. W pierwszej kolejności należy spłacić obligacje uprzywilejowane, jeśli aktywa są dostępne w przypadku likwidacji spółki. Banknot uprzywilejowany zapewnia niższą stopę procentową kuponu w porównaniu do niezabezpieczonych obligacji podporządkowanych, ponieważ dług uprzywilejowany ma wyższy poziom zabezpieczenia i mniejsze ryzyko niewypłacalności.

Poniżej znajduje się fragment prospektu ze spisu treści, który zawiera podstawowe informacje o ofercie. Możemy zobaczyć następujące informacje:

  • Oferowane papiery wartościowe, które są obligacjami z oprocentowaniem 3,50%
  • Termin wykupu weksli, czyli 23 stycznia 2024
  • Data emisji, która nie została jeszcze ustalona
  • Jak będą płacone odsetki i wyemitowane nominały
  • Wykorzystanie wpływów lub sposób wydatkowania zebranych pieniędzy, co może obejmować operacje finansowe, spłatę długu lub odkupienie zapasów

Uwagi specjalne

Innym powodem wydawania finansowe firmy, aby upewnić się, że jest ona wystarczająco stabilna finansowo, aby wywiązać się ze swoich zobowiązań.

Ryzyka są zazwyczaj ujawniane na początku prospektu i opisane bardziej szczegółowo później. Opisano również wiek spółki, doświadczenie w zarządzaniu, zaangażowanie kierownictwa w prowadzoną działalność oraz kapitalizację emitenta akcji. Informacje zawarte w prospekcie zabezpieczają również emitenta przed twierdzeniami, że istotne informacje nie zostały w pełni ujawnione.