Handel kontraktami futures na złoto i srebro
Kontrakty terminowe na złoto i srebro mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją, grę spekulacyjną, alternatywną klasę inwestycji lub zabezpieczenie komercyjne dla inwestorów poszukujących możliwości poza tradycyjnymi udziałami i papierami wartościowymi o stałym dochodzie.
W tym artykule omówimy podstawy kontraktów terminowych na złoto i srebro oraz sposób, w jaki się nimi handluje, ale ostrzegamy: handel na tym rynku wiąże się ze znacznym ryzykiem, które może być większym czynnikiem niż ich profile zwrotów w górę.
Kluczowe wnioski
- Inwestorzy, którzy chcą dodać złoto i srebro do swojego portfela, mogą rozważyć kontrakty terminowe.
- W przypadku kontraktów terminowych nie musisz faktycznie posiadać fizycznego metalu i możesz wykorzystać swoją siłę nabywczą.
- Posiadanie kontraktów futures nie wiąże się z żadnymi opłatami za zarządzanie, które mogą być związane z funduszami ETF lub funduszami wspólnego inwestowania, a podatki są podzielone na krótkoterminowe i długoterminowe zyski kapitałowe.
- Będziesz jednak musiał rolować swoje pozycje futures po ich wygaśnięciu, w przeciwnym razie możesz spodziewać się dostawy fizycznego złota.
Czym są kontrakty terminowe na metale szlachetne?
Metale szlachetne kontrakt terminowy jest prawnie wiążąca umowa na dostawę złota lub srebra w uzgodnionej cenie w przyszłości. Giełda futures standaryzuje kontrakty pod względem ilości, jakości, czasu i miejsca dostawy. Tylko cena jest zmienna.
Hedgers traktują te kontrakty jako sposób zarządzania ryzykiem cenowym w przypadku spodziewanego zakupu lub sprzedaży fizycznego metalu. Kontrakty terminowe dają również spekulantom możliwość uczestniczenia w rynkach bez żadnego fizycznego wsparcia.
Można zająć dwie różne pozycje: pozycja długa (kupna) jest zobowiązaniem do przyjęcia dostawy fizycznego metalu, natomiast pozycja krótka (sprzedaż) jest zobowiązaniem do dokonania dostawy. Zdecydowana większość kontraktów terminowych jest kompensowana przed datą dostawy. Na przykład ma to miejsce, gdy inwestor posiadający pozycję długą inicjuje pozycję krótką w tym samym kontrakcie, skutecznie eliminując pierwotną pozycję długą.
Zalety kontraktów futures
Handel kontraktami futures zapewnia większą dźwignię finansową, elastyczność i integralność finansową niż sam handel towarami, ponieważ handluje się nimi na scentralizowanych giełdach.
Dźwignia finansowa to zdolność do handlu i zarządzania produktem o wysokiej wartości rynkowej za ułamek całkowitej wartości. Handel kontraktami futures odbywa się z marżą wykonania, która wymaga znacznie mniejszego kapitału niż rynek fizyczny. Dźwignia finansowa zapewnia spekulantom profil inwestycyjny o wyższym ryzyku / wyższym zwrocie.
Na przykład jeden kontrakt futures na złoto kontroluje 100 uncji trojańskich lub jedną cegłę złota. Wartość tego kontraktu w dolarach jest 100-krotnością ceny rynkowej jednej uncji złota. Jeśli rynek kosztuje 600 USD za uncję, wartość kontraktu wynosi 60 000 USD (600 USD x 100 uncji). Opierając się na zasadach dotyczących depozytu zabezpieczającego, depozyt wymagany do kontrolowania jednego kontraktu wynosi tylko 4 050 USD. Tak więc za 4050 USD można kontrolować złoto o wartości 60 000 USD. Jako inwestor daje to możliwość wykorzystania 1 dolara do kontroli około 15 dolarów.
Na rynkach kontraktów terminowych inicjowanie pozycji krótkiej jest równie łatwe, jak pozycji długiej, co daje uczestnikom dużą elastyczność. Ta elastyczność daje zabezpieczającym możliwość ochrony ich fizycznych pozycji, a spekulantom do zajmowania pozycji w oparciu o oczekiwania rynkowe.
Giełdy kontraktów terminowych na złoto i srebro nie stwarzają uczestnikom żadnego ryzyka związanego z kontrahentem; zapewniają to usługi rozliczeniowe giełd. Giełda działa jak kupujący dla każdego sprzedającego i odwrotnie, zmniejszając ryzyko w przypadku niewywiązania się przez którąkolwiek ze stron ze swoich zobowiązań.
Specyfikacje kontraktów futures
Jedną złotą przyszłością dostępną w USA jest COMEX. To jest kontrakt na 100 uncji trojańskich. NYSE Liffe oferuje mini kontrakt (33,2 uncji trojańskiej).
Srebro handluje również kontraktami w COMEX i NYSE Liffe. Kontrakty opierają się na 5000 uncji i są przedmiotem obrotu na obu giełdach.4 COMEX ma również kontrakt terminowy e-mini srebrny na 2500 uncji.
Kontrakty terminowe na złoto
Złoto jest sprzedawane w dolarach i centach za uncję. Na przykład, gdy złoto kosztuje 600 USD za uncję, wartość kontraktu wynosi 60 000 USD (600 USD x 100 uncji). Przedsiębiorca który ma długość 600 $ i sprzedaje w $ 610 będzie 1000 $ (610 $ – $ = 600 $ 10 PLN przychodu, $ 10 x 100 uncji = 1,000 $). I odwrotnie, inwestor, który jest długi na 600 USD i sprzedaje za 590 USD, straci 1000 USD.
Ruch cena minimalna, albo kleszcz wielkości, wynosi 10 centów. Rynek może mieć szeroki zakres, ale musi zmieniać się w odstępach co najmniej 10 centów.
Dostawa COMEX jest do skarbców obszaru Nowego Jorku. Te skarbce mogą ulec zmianie w wyniku wymiany. Do najbardziej aktywnych miesięcy przedmiotem obrotu (według wielkości i otwartych) to luty, kwiecień, czerwiec, sierpień, październik i grudzień.
Aby utrzymać uporządkowany rynek, giełdy ustalają limity pozycji. Granica pozycja jest maksymalna liczba umów jeden uczestnik może pomieścić. Istnieją różne limity pozycji dla podmiotów zabezpieczających i spekulantów.
Silver Futures
Srebro jest sprzedawane w dolarach i centach za uncję, podobnie jak złoto. Na przykład, jeśli srebro jest sprzedawane po 10 USD za uncję, „duży” kontrakt ma wartość 50 000 USD (5000 uncji x 10 USD za uncję), podczas gdy minimalna kwota wynosiłaby 10 000 USD (1000 uncji x 10 USD za uncję).
Wartość ticka to 0,001 USD za uncję, co odpowiada 5 USD za duży kontrakt i 1 USD za mini kontrakt. Rynek może nie handlować w mniejszych przyrostach, ale może handlować większymi wielokrotnościami, na przykład groszami.
Podobnie jak w przypadku złota, wymagania dotyczące dostawy określają skarbce w rejonie Nowego Jorku. Najbardziej aktywne miesiące dostawy (pod względem wielkości i otwartych pozycji) to marzec, maj, lipiec, wrzesień i grudzień. Srebro również ma limity pozycji ustalane przez giełdy.
Zabezpieczający i spekulanci na rynku kontraktów terminowych
Podstawową funkcją każdego rynku kontraktów terminowych jest zapewnienie scentralizowanego rynku dla tych, którzy są zainteresowani kupnem lub sprzedażą fizycznych towarów w pewnym momencie w przyszłości. Rynek kontraktów terminowych na metale pomaga zabezpieczającym zmniejszyć ryzyko związane z niekorzystnymi zmianami cen na rynku kasowym. Przykłady zabezpieczeń obejmują skarbce banków, kopalnie, producentów i jubilerów.
Hedgers zajmują na rynku pozycję, która jest przeciwieństwem ich fizycznej pozycji. Ze względu na korelację cen między kontraktami terminowymi a rynkiem kasowym, zysk na jednym rynku może zrównoważyć straty na drugim. Na przykład jubiler, który obawia się, że zapłaci wyższe ceny za złoto lub srebro, kupiłby kontrakt, aby zablokować cenę gwarantowaną. Jeśli cena rynkowa złota lub srebra wzrośnie, będą musieli zapłacić wyższą cenę za złoto / srebro.
Jednakże, ponieważ jubiler zajął długą pozycję na rynkach kontraktów terminowych, mógł zarobić na kontrakcie futures, co zrównoważyłoby wzrost kosztów zakupu złota / srebra. Gdyby cena gotówkowa złota lub srebra oraz ceny kontraktów futures spadły, hedging straciłby na swoich pozycjach futures, ale zapłaciłby mniej, kupując złoto lub srebro na rynku kasowym.
W przeciwieństwie do podmiotów zabezpieczających, spekulanci nie są zainteresowani przyjmowaniem dostawy, ale zamiast tego próbują osiągnąć zysk, przejmując ryzyko rynkowe. Spekulanci obejmują inwestorów indywidualnych, fundusze hedgingowe lub doradców ds. Handlu towarami (CTA).
Spekulanci mają różne kształty i rozmiary i mogą być na rynku przez różne okresy czasu. Ci, którzy często wchodzą i wychodzą z rynku podczas sesji, nazywani są scalperami. Dzień przedsiębiorca posiada pozycję dłużej niż skalperem robi, ale zwykle nie na noc. Pozycja przedsiębiorca posiada wielu sesjach. Wszyscy spekulanci muszą mieć świadomość, że jeśli rynek porusza się w przeciwnym kierunku, pozycja może spowodować straty.
Podsumowanie
Niezależnie od tego, czy jesteś hedgerem, czy spekulantem, ważne jest, aby pamiętać, że handel wiąże się ze znacznym ryzykiem i nie jest odpowiedni dla każdego. Chociaż mogą przynosić znaczne zyski ci, którzy angażują się w handel kontraktami futures na złoto i srebro, należy pamiętać, że handel kontraktami futures najlepiej pozostawić handlowcom, którzy mają wiedzę niezbędną do odniesienia sukcesu na tych rynkach.