Dostawa
Co to jest dostawa?
Na rynkach finansowych termin „dostawa” odnosi się do czynności przekazania towaru, waluty, papieru wartościowego, gotówki lub innego instrumentu będącego przedmiotem umowy. Jest często używany w odniesieniu do kontraktów pochodnych, takich jak kontrakty terminowe i opcje.
W niektórych przypadkach kupujący kontrakt może otrzymać fizyczną dostawę towaru bazowego, takiego jak baryłki ropy w przypadku kontraktu futures na ropę naftową. Jednak często umowa jest rozliczana finansowo, co oznacza, że zamiast podstawowego towaru fizycznego przekazywana jest gotówka.
Kluczowe wnioski
- Dostawa oznacza czynność przeniesienia instrumentu bazowego po osiągnięciu terminu zapadalności kontraktu pochodnego.
- Jest często używany w odniesieniu do opcji i kontraktów terminowych.
- Większość traderów na rynkach instrumentów pochodnych nie zamierza przyjmować fizycznej dostawy instrumentu bazowego, w zamian za którą rozliczają się w gotówce.
Jak działa dostawa
Kiedy dwie strony spotykają się w celu zawarcia umowy, muszą uzgodnić kilka kluczowych klauzul, z których dwie dotyczą ceny umowy i terminu jej wymagalności. Po osiągnięciu terminu zapadalności sprzedający jest zobowiązany albo dostarczyć kupującemu towar bazowy, albo uregulować kontrakt z zyskiem lub stratą.
W zależności od rodzaju towaru, o którym mowa, mogą istnieć różne sposoby, którymi handlowcy zazwyczaj kierują dostawą. Na przykład na kontraktu na opcje na akcje, posiadacze częściej rozliczają swoje kontrakty w gotówce niż dostarczają określone akcje, które były aktywem bazowym dla opcji.
Wybór sposobu obsługi dostawy zależy również od rodzaju danego przedsiębiorcy. Niektóre firmy, takie jak rafinerie ropy naftowej, które wykorzystują ropę do swojej produkcji, mogą odebrać fizyczną dostawę, gdy ich kontrakty dojrzeją. Nabywcy ci mieliby już infrastrukturę umożliwiającą fizyczną dostawę, taką jak ciężarówki i kadzie magazynowe w przypadku ropy naftowej. Z drugiej strony nabywcy spekulacyjni nie przyjmą fizycznej dostawy. Zamiast tego będą po prostu mieć nadzieję, że zyskają na wzroście ceny towaru bazowego i będą starać się uregulować swój kontrakt gotówką, sprzedając kontrakt osobie trzeciej przed jego wygaśnięciem.
Przykład dostawy w prawdziwym świecie
ABC Foods to producent artykułów spożywczych, który w procesie produkcji opiera się na kukurydzy. Aby uniknąć zaskoczenia nagłym skokiem ceny kukurydzy, ABC Foods decyduje się na zakup kukurydzy na rok z wyprzedzeniem, korzystając z giełd towarowych kontraktów terminowych. W tym celu ABC Foods kupuje kontrakty terminowe na kukurydzę, które wygasają raz w miesiącu na następny rok. Każdego miesiąca zamierza odbierać fizyczną dostawę kukurydzy.
Przy zawieraniu tych transakcji kontrahentami ABC Foods są głównie przedsiębiorcy spekulacyjni. Inwestorzy ci uważają, że cena kukurydzy prawdopodobnie spadnie w następnym roku, więc z przyjemnością sprzedają kontrakty terminowe na kukurydzę po dzisiejszej cenie rynkowej. W tej sytuacji kontrakty terminowe na kukurydzę, których stroną jest ABC Foods, będą rozliczane poprzez fizyczną dostawę. Gdyby jednak ABC Foods nie zamierzało odbierać dostawy samodzielnie, kontrakty można byłoby zamiast tego rozliczać gotówką.