Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E)

Kluczowe wnioski

• Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) porównuje łączne zobowiązania firmy z kapitałem własnym i może być użyty do oceny, jaką dźwignię wykorzystuje spółka.
• Wyższe wskaźniki dźwigni zwykle wskazują spółkę lub akcje o wyższym ryzyku dla akcjonariuszy.
• Jednak wskaźnik C / E jest trudny do porównania w różnych grupach branżowych, w których idealne kwoty zadłużenia będą się różnić.
• Inwestorzy często modyfikują wskaźnik D / E, aby skupić się na zadłużeniu długoterminowym tylko dlatego, że ryzyko związane z zobowiązaniami długoterminowymi jest inne niż zadłużenie krótkoterminowe i zobowiązania.

Jak obliczyć współczynnik C / E w programie Excel

Właściciele firm używają różnorodnego oprogramowania do śledzenia współczynników C / E i innych wskaźników finansowych. Microsoft Excel udostępnia szablon bilansu, który automatycznie oblicza wskaźniki finansowe, takie jak wskaźnik C / E i wskaźnik zadłużenia. Jednak nawet przedsiębiorca amator może chcieć obliczyć współczynnik D / E firmy podczas oceny potencjalnej możliwości inwestycyjnej i można go obliczyć bez pomocy szablonów.

Co mówi wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E)?

Biorąc pod uwagę, że wskaźnik C / E mierzy zadłużenie firmy w stosunku do wartości jej aktywów netto, jest on najczęściej używany do pomiaru stopnia, w jakim firma zaciąga dług jako sposób na lewarowanie swoich aktywów. Wysoki stosunek D / E często wiąże się z wysokim ryzykiem; Oznacza to, że firma agresywnie finansuje swój rozwój długiem.

Jeśli do finansowania wzrostu przeznacza się duże zadłużenie, firma może potencjalnie generować większe zyski niż bez tego finansowania. Jeśli dźwignia finansowa zwiększy zyski o kwotę większą niż koszt długu (odsetki), akcjonariusze powinni spodziewać się korzyści. Jeśli jednak koszt finansowania dłużnego przeważa nad zwiększonymi przychodami, wartości udziałów mogą spaść. Koszt zadłużenia może się różnić w zależności od warunków rynkowych. W związku z tym nieopłacalne pożyczki mogą początkowo nie być widoczne.

Zmiany w długoterminowym zadłużeniu i aktywach mają zwykle największy wpływ na wskaźnik D / E, ponieważ są to zwykle większe rachunki w porównaniu z zadłużeniem krótkoterminowym i aktywami krótkoterminowymi. Jeśli inwestorzy chcą ocenić krótkoterminową dźwignię finansową firmy i jej zdolność do wywiązywania się z zobowiązań dłużnych, które muszą być spłacane w ciągu roku lub krócej, zastosowane zostaną inne wskaźniki.

Na przykład inwestor, który musi porównać krótkoterminową płynność lub wypłacalność firmy, użyje wskaźnika gotówki :

lub aktualny stosunek :

Current Ratio=SHOrt-termssety Short-Term Liabilities \ begin {aligned} & \ text {Current Ratio} = \ frac {\ text {Aktywa krótkoterminowe}} {\ text {Pasywa krótkoterminowe}} \\ \ end {aligned}WcześniejszeAktualny stosunek=Zobowiązania krótkoterminowe

zamiast długoterminowej miary dźwigni finansowej, takiej jak wskaźnik D / E.

Zmiany wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego (D / E)

Część bilansu dotycząca kapitału własnego jest równa całkowitej wartości aktywów pomniejszonej o pasywa, ale to nie jest to samo, co aktywa pomniejszone o zadłużenie związane z tymi aktywami. Powszechnym podejściem do rozwiązania tego problemu jest zmiana wskaźnika C / Z na długoterminowy wskaźnik C / Z. Takie podejście pomaga analitykowi skupić się na ważnych zagrożeniach.

Dług krótkoterminowy jest nadal częścią ogólnej dźwigni finansowej firmy, ale ponieważ te zobowiązania zostaną spłacone w ciągu roku lub krócej, nie są tak ryzykowne. Na przykład wyobraźmy sobie firmę, która ma 1 milion dolarów zobowiązań krótkoterminowych (wynagrodzenia, zobowiązania, banknoty itp.) Oraz 500 000 dolarów długu długoterminowego, w porównaniu z firmą, która ma 500 000 dolarów zobowiązań krótkoterminowych i 1 milion dolarów długu. -terminowy dług. Jeśli obie firmy mają 1,5 miliona dolarów w kapitale własnym, to obie mają stosunek D / E równy 1,00. Pozornie ryzyko związane z dźwignią jest identyczne, ale w rzeczywistości druga firma jest bardziej ryzykowna.

Z reguły zadłużenie krótkoterminowe jest tańsze niż zadłużenie długoterminowe i jest mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych, co oznacza, że ​​koszt odsetek i koszt kapitału drugiej spółki są wyższe. Jeśli stopy procentowe spadną, dług długoterminowy będzie wymagał refinansowania, co może jeszcze bardziej zwiększyć koszty. Rosnące stopy procentowe zdawałyby się faworyzować spółkę z większym długiem długoterminowym, ale jeśli dług może zostać spłacony przez posiadaczy obligacji, nadal może to być niekorzystne.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) dla finansów osobistych

Wskaźnik C / E można zastosować również do osobistych sprawozdań finansowych, w którym to przypadku nazywany jest również osobistym współczynnikiem C / E. Tutaj „kapitał własny” odnosi się do różnicy między całkowitą wartością aktywów danej osoby a całkowitą wartością jej zadłużenia lub zobowiązań. Wzór na osobisty stosunek D / E przedstawia się następująco:

Osobisty wskaźnik C / E jest często stosowany, gdy osoba fizyczna lub mała firma ubiega się o pożyczkę. Pożyczkodawcy używają D / E do oceny, jak prawdopodobne jest, że pożyczkobiorca będzie w stanie kontynuować spłatę pożyczki, jeśli ich dochody zostaną tymczasowo zakłócone.

Na przykład potencjalny kredytobiorca hipoteczny bez pracy przez kilka miesięcy z większym prawdopodobieństwem będzie w stanie kontynuować spłaty, jeśli ma więcej aktywów niż długów. Dotyczy to również osób fizycznych ubiegających się o pożyczkę lub linię kredytową dla małych firm. Jeśli właściciel firmy ma dobry osobisty wskaźnik C / E, jest bardziej prawdopodobne, że będzie mógł nadal spłacać pożyczki, gdy ich firma się rozwija.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) a wskaźnik zadłużenia

Wskaźniki dźwigni finansowej to szeroka kategoria wskaźników finansowych, których najlepszym przykładem jest wskaźnik C / E. „Dźwignia finansowa” odnosi się po prostu do dźwigni finansowej.

Wskaźniki dźwigni finansowej koncentrują się bardziej na koncepcji dźwigni finansowej niż inne wskaźniki stosowane w rachunkowości lub analizie inwestycji. To koncepcyjne podejście zapobiega precyzyjnemu obliczaniu lub jednolitej interpretacji przełożeń. Podstawowa zasada ogólnie zakłada, że ​​pewna dźwignia jest dobra, ale zbyt duża naraża organizację na ryzyko.

Na poziomie podstawowym dźwignię finansową czasami odróżnia się od dźwigni finansowej. Dźwignia finansowa odnosi się do kwoty zadłużenia zaciągniętego w celu inwestowania i uzyskania wyższego zwrotu, podczas gdy dźwignia finansowa odnosi się do zadłużenia wraz z całkowitym kapitałem własnym lub wyrażeniem odsetka finansowania firmy poprzez pożyczkę. Różnica ta znajduje odzwierciedlenie w różnicy między wskaźnikiem zadłużenia a wskaźnikiem C / E.