Co to znaczy być długą lub krótką pochodną?

Pochodna to rodzaj zabezpieczenia, które ma wartość, która zależy od jednego lub więcej aktywów bazowych. Najpopularniejsze aktywa bazowe obejmują akcje, obligacje, towary, waluty, stopy procentowe i indeksy rynkowe. Pewne rodzaje instrumentów pochodnych mogą służyć jako  zabezpieczenie lub ubezpieczenie od ryzyka związanego z aktywami. Instrumenty pochodne mogą być również wykorzystywane do spekulacji w obstawianiu przyszłej ceny aktywów lub w celu obejścia problemów z kursem wymiany.

Zrozumienie instrumentów pochodnych

Instrument pochodny to umowa umowna między dwiema stronami. Jedna strona zajmuje krótką pozycję pochodną, ​​podczas gdy druga strona jest długa pochodną. Kiedy strona kupuje pochodny papier wartościowy, mówi się, że jest to długi instrument pochodny. Kiedy strona ma krótki instrument pochodny, jest sprzedawcą instrumentu pochodnego. Futures i opcje są przykładami instrumentów pochodnych.

Opcje na akcje to instrumenty pochodne i występują w dwóch rodzajach: opcje sprzedaży i kupna. Jedna umowa opcji na akcje daje kupującemu lub posiadaczowi opcję lub prawo do kupna lub sprzedaży bazowych akcji po z góry określonej cenie w dniu wygaśnięcia opcji lub przed datą jej wygaśnięcia. Handlowcy i inwestorzy mogą być długimi opcjami kupna lub sprzedaży i podobnie mogą być również krótkimi opcjami kupna lub sprzedaży.

Długa pochodna

Połączenia i opcje sprzedaży są długie, jeśli zostały zakupione jako nowa pozycja. Na przykład, załóżmy, że trader ma długą opcję kupna akcji ABC, ponieważ inwestor jest zwyżkowy na akcjach i uważa, że ​​cena akcji wzrośnie. Przechodząc przez długi czas trwania wezwania, mają prawo kupić 100 akcji bazowych akcji na jeden kontrakt. Trzymając długą opcję kupna, wypłata tradera jest dodatnia, jeśli w trakcie wygaśnięcia cena akcji ABC przekroczy cenę wykonania wezwania o więcej niż premię zapłaconą za opcję kupna.

Teraz załóżmy, że trader spodziewa się spadku wartości akcji bazowej i chce postawić niedźwiedzi zakład. Kupują opcję sprzedaży i są teraz długo w pozycji sprzedaży. Daje im to prawo do sprzedaży akcji po cenie wykonania w okresie wygaśnięcia.

Długie opcje sprzedaży i długie opcje kupna można zamknąć w dowolnym momencie przed wygaśnięciem, sprzedając umowę na takich samych warunkach. Tak więc, jeśli inwestor jest długi 10 wezwań ABC Jan 50 i chce wyjść z pozycji, sprzedaje 10 wezwań ABC Jan 50, aby ją zamknąć lub zrównoważyć. Jeśli tak, trader opuścił pozycję i nie ma ani długiej, ani krótkiej opcji. Zostały one pokryte długą pozycję i mieć żadnych otwartych pozycji.

Krótko mówiąc pochodna

Załóżmy, że inwestor uważa, że ​​cena akcji ABC spadnie lub stanie się płaska. W rezultacie sprzedają lub skracają połączenie. Ponieważ opcja kupna została sprzedana, sprzedający lub wystawiający wezwanie jest zobowiązany do dostarczenia akcji posiadaczowi długiej opcji kupna, jeżeli opcja kupna zostanie wykonana. Z drugiej strony, jeśli spodziewają się, że akcje utrzymają się powyżej ceny wykonania opcji sprzedaży lub są chętnym nabywcą akcji po cenie wykonania, mogą sprzedać lub skrócić opcję sprzedaży.

Wypłata dla sprzedającego opcję kupna lub sprzedaży jest równa premii otrzymanej za otwarcie pozycji. Można go pokryć przed wygaśnięciem poprzez zakup kompensacyjny. Jeśli jednak przypisana jest opcja krótka, na zamknięcie pozycji jest już za późno. Oznacza to, że posiadacz krótkiej sprzedaży musi odebrać 100 akcji na kontrakt po cenie wykonania, a posiadacz krótkiej sprzedaży musi sprzedać 100 akcji na kontrakt.

Podsumowanie

Instrument pochodny to finansowy papier wartościowy, którego wartość jest powiązana z wartością aktywów bazowych. Kontrakty terminowe typu futures i opcje to dwa popularne przykłady instrumentów pochodnych. Bycie długim instrumentem pochodnym oznacza, że ​​inwestor lub handlowiec kupił instrument pochodny, spodziewając się wzrostu ceny, natomiast bycie krótkim instrumentem pochodnym oznacza, że ​​inwestor lub handlowiec sprzedaje instrument pochodny, spodziewając się spadku ceny.