ROE vs ROCE: różnica

Wskaźniki finansowe zwrotu z kapitału (ROE) i zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE) są cennymi narzędziami do pomiaru efektywności operacyjnej przedsiębiorstwa i wynikającego z tego potencjału przyszłego wzrostu wartości. Często są używane razem w celu uzyskania pełnej oceny wyników finansowych.

Zwrotu z kapitału

ROE to procentowy wyraz dochodu netto firmy, który jest zwracany akcjonariuszom jako wartość. Formuła ta daje inwestorom i analitykom alternatywną miarę rentowności firmy i oblicza efektywność, z jaką firma generuje zysk, wykorzystując środki zainwestowane przez akcjonariuszy.

ROE wyznacza się za pomocą następującego równania:

W odniesieniu do tego równania, dochód netto składa się z tego, co jest zarobione w ciągu roku, pomniejszonego o wszystkie koszty i wydatki. Obejmuje wypłaty na rzecz akcjonariuszy uprzywilejowanych, ale nie obejmuje dywidend wypłaconych akcjonariuszom zwykłym (a ogólna wartość kapitału własnego akcjonariuszy nie obejmuje akcji uprzywilejowanych). Ogólnie rzecz biorąc, wyższy wskaźnik ROE oznacza, że ​​firma bardziej efektywnie wykorzystuje pieniądze inwestorów do poprawiania wyników firmy i umożliwia jej wzrost i ekspansję w celu generowania coraz większych zysków.

Jedną z uznanych słabości ROE jako miernika wyników jest fakt, że nieproporcjonalny poziom zadłużenia przedsiębiorstwa skutkuje mniejszą bazową kwotą kapitału własnego, co skutkuje wyższą wartością ROE nawet przy bardzo skromnej kwocie dochodu netto. Dlatego najlepiej spojrzeć na wartość ROE w odniesieniu do innych miar efektywności finansowej.

Zwrot z zaangażowanego kapitału

Ocena ROE jest często łączona z oceną wskaźnika ROCE. ROCE oblicza się według następującego wzoru:

ROdomi=mibjaTcapital employedWhere:mibjaT=earnings before interest and taxes\ begin {aligned} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {kapitał zaangażowany}} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & EBIT = \ text {zarobki przed odsetkami i podatkami} \\ \ end {aligned}WcześniejszeROCE=zaangażowany kapitał

ROE bierze pod uwagę zyski generowane na kapitale własnym, ale ROCE jest głównym miernikiem tego, jak efektywnie firma wykorzystuje cały dostępny kapitał do generowania dodatkowych zysków. Można to dokładniej przeanalizować za pomocą ROE, zastępując dochód netto EBIT w kalkulacji ROCE.

ROCE sprawdza się szczególnie dobrze przy porównywaniu wyników spółek z sektorów kapitałochłonnych, takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i telekomunikacja, ponieważ w przeciwieństwie do innych czynników fundamentalnych, ROCE bierze pod uwagę również zadłużenie i inne zobowiązania. Zapewnia to lepsze wskazanie wyników finansowych przedsiębiorstw o ​​znacznym zadłużeniu.

Aby uzyskać lepszy obraz ROCE, mogą być potrzebne korekty. Firma może czasami mieć w kasie gotówkę, która nie jest używana w firmie. W związku z tym może być konieczne odjęcie go od wielkości zaangażowanego kapitału, aby uzyskać dokładniejszą miarę ROCE.

Długoterminowy wskaźnik ROCE jest również ważnym wskaźnikiem wydajności. Ogólnie inwestorzy preferują spółki o stabilnych i rosnących wskaźnikach ROCE w stosunku do spółek, w których ROCE jest zmienny rok do roku.