Rzeczywista definicja zwrotu

Co to jest rzeczywisty zwrot?

Rzeczywisty zwrot odnosi się do faktycznego zysku lub straty, jakiego doznaje inwestor na inwestycji lub w portfelu. Nazywana jest również wewnętrzną stopą zwrotu (IRR). Może to znacznie wpłynąć na wartość netto.

Podstawy rzeczywistego zwrotu

W przeciwieństwie do oczekiwanych lub zakładanych zwrotów, rzeczywisty zwrot jest tym, co inwestorzy naprawdę otrzymują ze swoich inwestycji. Na przykład oświadczenie funduszu wspólnego inwestowania może brzmieć mniej więcej tak: „Papiery wartościowe funduszu, w które inwestujesz, zarabiają 5% każdego roku, chociaż rzeczywisty zwrot prawdopodobnie będzie inny”. Analiza przyczyn rozbieżności między oczekiwanymi a rzeczywistymi stopami zwrotu pomaga w zrozumieniu roli systematycznych (rynkowych) i idiosynkratycznych (zarządzających / funduszów) czynników ryzyka, które odgrywają w stopach zwrotu portfela. Czynniki wpływające na faktyczne zwroty obejmują koszty handlowe, opłaty menedżerskie, ramy czasowe inwestycji, to, czy w danym okresie dodano dodatkowe inwestycje lub wycofania, a także wpływ podatków i inflacji.

Zarówno Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), jak i Urząd Odpowiedzialności Rządu (GAO) przeanalizowały i złożyły propozycje, aby wymagać od towarzystw funduszy inwestycyjnych ulepszenia ujawnianych przez nie informacji inwestorom i potencjalnym inwestorom przez lata. W ostatecznej regule, wydanej w lutym 2004 r., SEC wyraźnie wspomniała o potrzebie funduszy w celu rozróżnienia między rzeczywistymi i oczekiwanymi zwrotami. Na przykład fundusz wspólnego inwestowania opisujący i ilustrujący koszt i wyniki hipotetycznej inwestycji w okresie pięciu lat musiałby odnosić się zarówno do faktycznych wartości zwrotu, jak i rzeczywistych kosztów.

Uwagi specjalne: rzeczywisty zwrot i aktywa w ramach planu emerytalnego

Rzeczywisty zwrot jest również używany do opisania wyników aktywów programu emerytalnego firmy. W tym przypadku określa się go jako „rzeczywisty zwrot z aktywów programu”. Rzeczywisty zwrot jest porównywany z oczekiwanym zwrotem.

Wzór na obliczenie rzeczywistego zwrotu z aktywów programu emerytalnego jest następujący:

Ponieważ zasady rachunkowości planów emerytalnych pozwalają pracodawcom (firmom, rządom, uniwersytetom) obliczać zakładane stopy zwrotu z tytułu zobowiązań emerytalnych, nie odzwierciedlają one rzeczywistych zobowiązań pracodawców wobec obecnych i przyszłych emerytów. Ponieważ oczekiwane zwroty są często oparte na optymistycznych założeniach, mają tendencję do zaniżania zobowiązań i zawyżania sytuacji finansowej firmy. Chociaż firmy muszą zapewnić uzgodnienie dwóch zestawów liczb (rzeczywisty zwrot z oczekiwanym zwrotem) w przypisach do swoich sprawozdań finansowych, pojawiły się propozycje zmiany wymogów sprawozdawczych, aby ułatwić czytelnikom rozeznanie faktycznych zwrotów i zobowiązań firm.

Rzeczywisty przykład rzeczywistego zwrotu

W swoim raporcie Manulife RetirementPlus Fund Facts z 27 maja 2019 r., The Manufacturers Life Insurance Company opisało wyniki różnych funduszy w swoich umowach ubezpieczeniowych. Każdy podział ma sekcję „Jak osiągnął fundusz?” Ze średnimi zwrotami i wykresem wskazującym roczne zwroty dla tego konkretnego funduszu w ciągu ostatnich pięciu lat. Ponadto każda sekcja zawierała zastrzeżenie: „Rzeczywisty zwrot będzie zależał od wybranej opcji gwarancji i opłaty za sprzedaż oraz od Twojej osobistej sytuacji podatkowej”.