Odnawialna notatka o zmiennym kuponie (VCR)
Definicja Odnawialnego Notatki Odnawialnej Kuponu Zmiennego (VCR)
Odnawialny banknot o zmiennym kuponie (VCR) to odnawialny papier wartościowy o stałym dochodzie ze zmiennymi stopami kuponu, które są okresowo resetowane. Obligacje odnawialne to rodzaj dłużnych papierów wartościowych o tygodniowym terminie zapadalności. Kwota główna tego papieru wartościowego jest automatycznie reinwestowana po nowych stopach procentowych w każdym tygodniu, w którym zapadają.
Kluczowe wnioski
- Odnawialny banknot o zmiennym kuponie zapada co tydzień, a kapitał jest reinwestowany po nowej stopie procentowej, która jest resetowana według stałego spreadu względem stopy referencyjnej.
- Zazwyczaj tą stopą referencyjną jest 91-dniowa stopa bonów skarbowych.
- Notatka jest ponownie inwestowana w sposób automatyczny i ciągły, dopóki właściciel nie zażąda inaczej.
Zrozumienie Variable Coupon Renewable Note (VCR)
Obligacje o zmiennym kuponie odnawialnym (VCR) to dłużne papiery wartościowe, których termin zapadalności przypada co tydzień, a kapitał jest reinwestowany według nowej stopy procentowej, która jest resetowana według stałej różnicy w stosunku do stopy referencyjnej.
Zwykle kupon ustalany jest co tydzień według stałego spreadu w stosunku dostopy bonów skarbowych, a konkretnie w przypadku 91-dniowego bonu skarbowego. Zabezpieczenie jest ponownie inwestowane w sposób automatyczny i ciągły, do momentu, gdy właściciel zabezpieczenia zażąda zaprzestania jego ponownego inwestowania. Bony skarbowe, z którymi powiązana jest początkowa oprocentowanie magnetowidu, są zabezpieczone w pełni wiarą i kredytem rządu Stanów Zjednoczonych i mają termin zapadalności do jednego roku lub krótszy.
Kupon na banknocie VCR jest płatny kwartalnie i odnawiany w odstępach kwartalnych. Tak więc co 91 dni termin zapadalności banknotu wydłuża się o kolejne 91 dni. Posiada wbudowaną opcję sprzedaży, która umożliwia posiadaczowi banknotu wykonanie opcji sprzedaży lub „sprzedaży” banknotów emitentowi po równorzędnej wartości w terminach kuponów. Oznacza to, że emitent, któremu przysługuje zawiadomienie o sprzedaży, jest zobowiązany do odkupienia banknotu od posiadacza długu, ale po niższej różnicy w stosunku do stopy referencyjnej.
Banknoty VCR różnią się nieco od odnawialnych banknotów o zmiennej stopie procentowej (VRR). Podczas gdy stawki kuponów na magnetowidy zmieniają się co tydzień, stawki na VRR zmieniają się co miesiąc. Ponadto stopa kuponu odnawialnych papierów dłużnych o zmiennej stopie procentowej jest równa stałemu spreadowi w stosunku do jednomiesięcznej stopy procentowej dla papierów komercyjnych.
W efekcie, odnawialne obligacje o zmiennej stopie procentowej będą podlegały oprocentowaniu według określonej stopy, która będzie okresowo aktualizowana w oparciu o 1-miesięczną stopę procentową dla papierów komercyjnych oraz każdy spread i / lub mnożnik spreadu, z zastrzeżeniem minimalnej stopy procentowej i maksymalnej stopy procentowej, jeżeli każdy.