Według parytetu
Termin na równi oznacza wartość nominalną. Obligacja, akcje uprzywilejowane lub inne instrumenty dłużne mogą być sprzedawane według wartości nominalnej, poniżej wartości nominalnej lub powyżej wartości nominalnej.
Wartość nominalna jest statyczna, w przeciwieństwie do wartości rynkowej, która zmienia się wraz z popytem rynkowym i wahaniami stóp procentowych. Wartość nominalna jest przypisywana w momencie emisji papieru wartościowego. Gdy papiery wartościowe były emitowane w formie papierowej, wartość nominalna była drukowana na awersie papieru wartościowego, stąd też wartość nominalna.
Zrozumienie w pkt
Ze względu na ciągłe wahania stóp procentowych, obligacje i inne instrumenty finansowe prawie nigdy nie są sprzedawane dokładnie na równym poziomie. Obligacja nie będzie sprzedawana po wartości nominalnej, jeśli bieżące stopy procentowe są powyżej lub poniżej stopy kuponu obligacji, czyli stopy procentowej, którą przynosi.
Kluczowe wnioski
- Wartość nominalna to cena, po której wyemitowano obligację.
- Jego wartość zmienia się następnie w zależności od aktualnych stóp procentowych i popytu rynkowego.
- Właściciel obligacji otrzyma jej wartość nominalną w dacie wykupu.
Obligacja, która była notowana po cenie nominalnej, byłaby kwotowana po 100, co oznacza, że byłaby sprzedawana po 100% jej wartości nominalnej. Kwotowanie 99 oznaczałoby, że jest notowany na 99% swojej wartości nominalnej.
Nowa więź
Kiedy spółka emituje nową obligację, jeśli otrzyma wartość nominalną zabezpieczenia, mówi się, że obligacja została wyemitowana po wartości nominalnej. Jeżeli emitent otrzyma za papier wartościowy mniejszy niż wartość nominalna, jest on emitowany z dyskontem. Jeżeli emitent otrzyma za papier wartościowy wyższy niż wartość nominalna, jest on emitowany z premią.
Stopa kuponu lub rentowność obligacji i stopa dywidendy dla akcji uprzywilejowanych mają istotny wpływ na to, czy nowe emisje tych papierów wartościowych są emitowane po wartości nominalnej, z dyskontem czy z premią.
Akcje zwykłe mają wartość nominalną, zwykle grosz za akcję. Jest to anachronizm i nie ma związku z jego wartością rynkową.
Obligacja, której cena jest równa wartości nominalnej, ma rentowność równą jej kuponowi. Inwestorzy oczekują zwrotu równego kuponowi z tytułu ryzyka pożyczki na rzecz emitenta obligacji.
Przykład At Par
Jeśli firma wyemituje obligację z 5% kuponem, ale przeważająca rentowność podobnych obligacji wynosi 10%, inwestorzy zapłacą mniej niż wartość nominalną za obligację, aby skompensować różnicę w stopach. Aby przyciągnąć kupującego, wartość obligacji w momencie wykupu plus jej rentowność do tego czasu muszą wynosić co najmniej 10%.
Jeśli dominujące zyski są niższe, powiedzmy 3%, inwestor jest skłonny zapłacić więcej niż wartość nominalną za te 5% obligacji. Inwestor otrzyma kupon, ale będzie musiał za niego zapłacić więcej ze względu na niższe dominujące zyski.
Wartość nominalna akcji zwykłych
Wartość nominalna akcji zwykłych występuje w anachronicznej formie. W swoim statucie firma obiecuje, że nie będzie sprzedawać swoich akcji po cenie niższej niż nominalna. Akcje są następnie emitowane o wartości nominalnej jednego grosza. Nie ma to wpływu na rzeczywistą wartość akcji na rynkach.