Opcja elastycznej wymiany (FLEX)

Co to jest opcja elastycznej wymiany?

Elastyczne opcje wymiany lub opcje FLEX to opcje niestandardowe, które umożliwiają zarówno autorowi, jak i nabywcy negocjowanie różnych warunków. Warunki, które można negocjować, obejmują styl ćwiczeń, cenę wykonania, datę wygaśnięcia, a także inne funkcje i korzyści. Opcje te dają również inwestorom możliwość handlu na większą skalę z rozszerzonymi lub wyeliminowanymi limitami pozycji.

Zrozumienie opcji elastycznej wymiany (FLEX)

Opcje FLEX zostały stworzone w 1993 roku przez Chicago Board Options Exchange (CBOE). Opcje są skierowane do rynku pozagiełdowego (OTC) opcji indeksowych i zapewniają klientom większą elastyczność. Opcje FLEX są teraz dostępne na innych giełdach, a także na CBOE.

Oprócz umożliwienia zarówno kupującemu, jak i sprzedającemu dostosowania warunków umowy do własnych upodobań, opcje FLEX zapewniają inne korzyści. Korzyści te obejmują ochronę przed ryzykiem kontrahenta związanym z obrotem pozagiełdowym. Transakcje są gwarantowane przez  Options Clearing Corporation (OCC), podobnie jak inne opcje notowane na giełdzie.

Rynek jest również bardziej konkurencyjny i przejrzysty ze względu na zwiększoną płynność. Rynku wtórnym pozwala kupującym i sprzedającym w celu przesunięcia pozycji przed wygaśnięciem. Ten rynek wtórny eliminuje część ryzyka związanego z obrotem na rynkach pozagiełdowych.

Istotna różnica między opcjami FLEX a opcjami tradycyjnymi polega na tym, że opcje FLEX nie mają ciągłego strumienia ofert. W związku z tym generowanie wyceny dla opcji FLEX ma miejsce tylko wtedy, gdy składane jest zapytanie ofertowe (RFQ).

W 2007 r. CBOE uruchomiło CFLEX, internetowy, elektroniczny system obrotu opcjami na indeksy i akcje FLEX. Handlowcy wprowadzają codzienne zamówienia do książki elektronicznej FLEX.

Składniki kontraktu opcji FLEX

Minimalna wielkość opcji FLEX to jedna umowa. Ceny wykonania mogą mieć przyrosty groszowe, a także równowartość procentu akcji bazowych.

Reprezentacja  składek mogą być wartości określonych kwot w dolarach i są zazwyczaj w odstępach co grosza, lub w procentach bazowego magazynie.

Data wygaśnięcia może być dowolnym dniem roboczym i może być datowana w przyszłości nawet na 15 lat od daty transakcji. Style wygaśnięcia mogą być amerykańskie lub europejskie. Amerykańskie wygaśnięcie pozwala na ćwiczenia w dowolnym momencie przed wygaśnięciem umowy. Europejskie wygaśnięcie zezwala na wykonywanie tylko w dniu wygaśnięcia.

Opcje Equity FLEX, zarówno stawia i rozmowy, rozliczenia z dostawą akcji magazynie gdyby były wykonywane. Opcje Index FLEX będą rozliczane gotówką.

Limity pozycji dla elastycznych opcji wymiany

Nie ma limitów pozycji dla opcji FLEX w głównych indeksach rynkowych, w tym Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000,  S&P 500 i S&P 100. Istnieją jednak wymogi dotyczące sprawozdawczości, jeśli wielkość pozycji przekracza określone progi.

Limity pozycji dla Opcji Index FLEX o szerokim zasięgu, innych niż wymienione powyżej, wynoszą 200 000 kontraktów, przy czym kontrakty znajdują się po tej samej stronie rynku dla każdego indeksu.

Nie ma limitów pozycji dla opcji kapitałowych lub ETF FLEX, chociaż istnieją wymogi dotyczące sprawozdawczości.