Opcja inna niż kapitałowa
Co to jest opcja non-equity?
Opcja nieudziałowa to kontrakt pochodny, w przypadku którego aktywami bazowymi są instrumenty inne niż akcje. Zazwyczaj oznacza to indeks giełdowy, towar fizyczny lub kontrakt futures, ale prawie każdy składnik aktywów jest dostępny na rynku pozagiełdowym. Te aktywa bazowe obejmują papiery wartościowe o stałym dochodzie, nieruchomości lub waluty.
Podobnie jak w przypadku innych opcji, opcje nieudziałowe dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zawarcia transakcji na aktywach bazowych po określonej cenie w określonym dniu lub wcześniej.
Zrozumienie opcji innej niż kapitałowa
Opcje, podobnie jak wszystkie instrumenty pochodne, pozwalają inwestorom na spekulację lub zabezpieczenie się przed ruchami aktywów bazowych. Opcje nieudziałowe umożliwią im to na instrumentach, które nie są akcjami notowanymi na giełdzie.
Wszystkie strategie dostępne dla opcji notowanych na giełdzie są również dostępne dla opcji nieudziałowych. Obejmują one proste opcje sprzedaży i kupna, a także kombinacje i spready, czyli strategie wykorzystujące co najmniej dwie opcje. Godne uwagi przykłady kombinacji i rozkładówek obejmują pionowe rozkładówki, dusi i żelazne motyle.
W przypadku opcji nieudziałowych w obrocie giełdowym, takich jak opcje na złoto lub opcje walutowe, sama giełda ustala ceny wykonania, daty wygaśnięcia i rozmiary kontraktów. W przypadku wersji pozagiełdowych kupujący i sprzedający ustalają wszystkie warunki i stają się kontrahentami transakcji.
Kontrakty opcyjne
Warunki kontraktu opcyjnego określają bazowy papier wartościowy, cenę, po której można dokonać transakcji na bazowym papierze wartościowym, zwaną ceną wykonania, oraz datę wygaśnięcia kontraktu. Opcja na akcje notowana na giełdzie obejmuje 100 udziałów na kontrakt opcji, ale opcja nieudziałowa może obejmować 10 uncji palladu, 100 000 USD wartości nominalnej obligacji korporacyjnej lub, jeśli kontrahenci tak uzgodnią, 17 000 USD wartości nominalnej obligacji. Na rynku pozagiełdowym wszystko jest możliwe, o ile dwie strony chcą handlować.
W przypadku opcji kupna otwarcie pozycji ma miejsce, gdy kontrakt lub kontrakty są kupowane od sprzedającego. Sprzedawca jest również nazywany pisarzem. W handlu kupujący płaci sprzedającemu premię. Sprzedający ma obowiązek sprzedać akcje po kursie wykonania, jeśli opcja zostanie wykonana przez kupującego. Jeśli sprzedający posiada instrument bazowy i sprzedaje opcję kupna, pozycja jest nazywana zabezpieczoną kupną. Oznacza to, że jeśli sprzedający zostanie odwołany, będzie miał akcje bazowe do dostarczenia właścicielowi długiego wezwania.
Głównym problemem związanym z pozagiełdowymi opcjami nieudziałowymi jest to, że płynność jest ograniczona, ponieważ nie ma gwarantowanego sposobu zamknięcia pozycji opcji przed wygaśnięciem. Aby zrównoważyć pozycję, jedna ze stron musi znaleźć drugą stronę, z którą zawrze przeciwną umowę opcji. Jeśli nie jest to możliwe, inwestor mógłby kupić lub sprzedać inną opcję w powiązanym obszarze, aby częściowo zrównoważyć ruchy pierwotnego instrumentu bazowego.
W przypadku opcji notowanych na giełdzie proces jest znacznie prostszy, ponieważ inwestor musi jedynie skompensować pozycję na giełdzie.