Underwriting
Co to jest ubezpieczenie?
Underwriting to proces, w ramach którego osoba fizyczna lub instytucja odpłatnie przejmuje ryzyko finansowe. Ryzyko to najczęściej wiąże się z pożyczkami, ubezpieczeniami lub inwestycjami. Termin „underwriter” wywodzi się z praktyki polegającej na tym, że każdy podejmujący ryzyko wpisuje swoje nazwisko pod całkowitą kwotą ryzyka, które był skłonny zaakceptować za określoną składkę.
Chociaż mechanika zmieniła się z biegiem czasu, gwarantowanie emisji nadal jest kluczową funkcją w świecie finansów.
Kluczowe wnioski
- Underwriting to proces, w ramach którego osoba fizyczna lub instytucja odpłatnie przejmuje ryzyko finansowe.
- Ubezpieczyciele oceniają stopień ryzyka działalności ubezpieczycieli.
- Underwriting pomaga w ustalaniu godziwych stóp oprocentowania pożyczek, ustalaniu odpowiednich premii i tworzeniu rynku dla papierów wartościowych poprzez dokładną wycenę ryzyka inwestycyjnego.
- Underwriting gwarantuje, że firma składająca wniosek o IPO podniesie niezbędny kapitał i zapewni subemitentom premię lub zysk za ich usługi.
- Inwestorzy odnoszą korzyści z procesu weryfikacji dotacji ubezpieczeniowych, pomagając im w podejmowaniu świadomych decyzji inwestycyjnych.
Jak działa ubezpieczenie
Underwriting polega na przeprowadzeniu badań i ocenie stopnia ryzyka, jakie każdy wnioskodawca lub podmiot wnosi do tabeli przed podjęciem takiego ryzyka. Kontrola ta pomaga ustalić uczciwe stopy oprocentowania pożyczek, ustalić odpowiednie składki, aby odpowiednio pokryć rzeczywisty koszt ubezpieczenia posiadaczy polis oraz stworzyć rynek dla papierów wartościowych poprzez dokładną wycenę ryzyka inwestycyjnego. Jeżeli ryzyko zostanie uznane za zbyt wysokie, gwarant może odmówić pokrycia.
Ryzyko jest podstawowym czynnikiem we wszystkich ubezpieczeniach. W przypadku pożyczki ryzyko wiąże się z tym, czy pożyczkobiorca spłaci pożyczkę zgodnie z ustaleniami, czy też nie spłaci pożyczki. W przypadku ubezpieczenia ryzyko wiąże się z prawdopodobieństwem, że zbyt wielu ubezpieczających złoży roszczenia naraz. W przypadku papierów wartościowych istnieje ryzyko, że gwarantowane inwestycje nie będą opłacalne.
Ubezpieczyciele oceniają kredyty, w szczególności kredyty hipoteczne, w celu określenia prawdopodobieństwa, że pożyczkobiorca spłaci zgodnie z obietnicą, oraz że w przypadku niewywiązania się z płatności dostępne jest wystarczające zabezpieczenie. W przypadku ubezpieczeń ubezpieczyciele starają się ocenić stan zdrowia ubezpieczającego i inne czynniki oraz rozłożyć potencjalne ryzyko na jak największą liczbę osób. Gwarantowanie papierów wartościowych, najczęściej dokonywane w drodze pierwszych ofert publicznych (IPO), pomaga określić bazową wartość firmy w porównaniu z ryzykiem finansowania jej pierwszej oferty publicznej.
Rodzaje Underwritingu
Jak wskazano powyżej, istnieją zasadniczo trzy różne rodzaje gwarantowania emisji: pożyczki, ubezpieczenia i papiery wartościowe.
Gwarantowanie pożyczki
Wszystkie pożyczki są objęte jakąś formą gwarancji. W wielu przypadkach gwarantowanie emisji jest zautomatyzowane i obejmuje ocenę historii kredytowej wnioskodawcy, dokumentacji finansowej oraz wartości wszelkich oferowanych zabezpieczeń, a także innych czynników, które zależą od wielkości i celu pożyczki. Proces oceny może trwać od kilku minut do kilku tygodni, w zależności od tego, czy ocena wymaga zaangażowania człowieka.
Najczęstszym rodzajem gwarantowania kredytów, w którym bierze udział ubezpieczyciel będący człowiekiem, są kredyty hipoteczne. Jest to również rodzaj gwarantowania pożyczek, z którym spotyka się większość ludzi. Gwarant ocenia dochody, zobowiązania (zadłużenie), oszczędności, historię kredytową, ocenę kredytową i nie tylko w zależności od sytuacji finansowej danej osoby. W przypadku kredytów hipotecznych „czas obrotu” zwykle wynosi tydzień lub mniej.
Refinansowanie często trwa dłużej, ponieważ kupujący, którzy stoją w obliczu terminów, są traktowani preferencyjnie. Chociaż wnioski o pożyczkę mogą zostać zatwierdzone, odrzucone lub zawieszone, większość z nich jest „zatwierdzana na warunkach”, co oznacza, że subemitent domaga się wyjaśnień lub dodatkowej dokumentacji.
Ubezpieczenia
W przypadku gwarantowania ubezpieczenia główny nacisk kładzie się na potencjalnego ubezpieczającego – osobę ubiegającą się o ubezpieczenie zdrowotne lub na życie. W przeszłości ubezpieczenie medyczne w ramach ubezpieczenia zdrowotnego było stosowane w celu ustalenia, ile należy obciążyć wnioskodawcę na podstawie jego stanu zdrowia, a nawet czy w ogóle objąć ubezpieczeniem, często w oparciu o istniejące wcześniej warunki wnioskodawcy. Począwszy od 2014 r., Zgodnie z ustawą o przystępnej cenie, ubezpieczycielom nie wolno było już odmawiać pokrycia ani nakładać ograniczeń na podstawie wcześniej istniejących warunków.
Celem ubezpieczenia na życie jest ocena ryzyka związanego z ubezpieczeniem potencjalnego ubezpieczającego na podstawie jego wieku, stanu zdrowia, stylu życia, zawodu, historii medycznej rodziny, hobby i innych czynników określonych przez ubezpieczyciela. Ubezpieczenie na życie może skutkować zatwierdzeniem – wraz z zakresem kwot ubezpieczenia, cenami, wyłączeniami i warunkami – lub całkowitym odrzuceniem.
Gwarantowanie papierów wartościowych
Subemitacja papierów wartościowych, która ma na celu ocenę ryzyka i odpowiedniej ceny poszczególnych papierów wartościowych – najczęściej w przypadku oferty publicznej – jest wykonywana w imieniu potencjalnego inwestora, często banku inwestycyjnego. Na podstawie wyników procesu subemisji bank inwestycyjny kupowałby (gwarantował) papiery wartościowe emitowane przez spółkę próbującą debiutu giełdowego, a następnie sprzedawał je na rynku.
Underwriting gwarantuje, że oferta publiczna spółki zwiększy niezbędny kapitał i zapewni subemitentom premię lub zysk za ich usługi. Inwestorzy czerpią korzyści z procesu weryfikacji zapewnianego przez subemisję i możliwości podejmowania świadomej decyzji inwestycyjnej.
Ten rodzaj gwarantowania emisji może obejmować pojedyncze akcje, a także dłużne papiery wartościowe, w tym obligacje rządowe, korporacyjne lub komunalne. Ubezpieczyciele lub ich pracodawcy kupują te papiery wartościowe, aby odsprzedać je z zyskiem inwestorom lub dealerom (którzy sprzedają je innym kupującym). Gdy zaangażowanych jest więcej niż jeden subemitent lub grupa subemitentów, jest to tzw. Syndykat subemitentów.
Jak Underwriting ustala cenę rynkową
Tworzenie uczciwego i stabilnego rynku transakcji finansowych jest główną funkcją subemitenta. Każdy instrument dłużny, polisa ubezpieczeniowa lub pierwsza oferta publiczna niesie ze sobą pewne ryzyko, że klient nie wywiąże się ze zobowiązań, zgłosi roszczenie lub upadnie – potencjalną stratę dla ubezpieczyciela lub pożyczkodawcy. Duża część pracy ubezpieczyciela polega na rozważeniu znanych czynników ryzyka i zbadaniu prawdomówności wnioskodawcy w celu ustalenia minimalnej ceny za zapewnienie ochrony.
Ubezpieczyciele pomagają ustalić prawdziwą cenę rynkową ryzyka, decydując w każdym przypadku z osobna, które transakcje są skłonni pokryć i jakie stawki muszą naliczać, aby osiągnąć zysk. Ubezpieczyciele pomagają również w ujawnianiu niedopuszczalnie ryzykownych kandydatów – takich jak bezrobotni proszący o drogie kredyty hipoteczne, osoby o złym stanie zdrowia, które ubiegają się o ubezpieczenie na życie lub firmy, które próbują przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną, zanim będą gotowe – poprzez odrzucenie ubezpieczenia.
Ta funkcja weryfikacyjna znacznie obniża ogólne ryzyko kosztownych roszczeń lub niewypłacalności i umożliwia urzędnikom ds. Kredytów, agentom ubezpieczeniowym i bankom inwestycyjnym oferowanie bardziej konkurencyjnych stawek tym, którzy mają mniej ryzykowne oferty.
Często Zadawane Pytania
Skąd wzięło się słowo „ubezpieczenie”?
Termin „gwarancja” wywodzi się z XVII wieku, kiedy to statki morskie byłyby ubezpieczone od ryzyka związanego z rejsami zamorskimi. Firma ubezpieczeniowa subskrybowałaby (dosłownie zapisując pod spodem lub zaniżając) polisę, podpisując swoje nazwisko na dole dokumentu i potwierdzając, że polisa obowiązuje.
Jaki jest dziś cel ubezpieczania?
Underwriting, niezależnie od tego, czy chodzi o polisę ubezpieczeniową, czy pożyczkę, przewartościowuje ryzyko proponowanej transakcji lub umowy. W przypadku ubezpieczyciela ubezpieczyciel musi określić ryzyko złożenia przez ubezpieczającego roszczenia, które musi zostać wypłacone, zanim polisa stanie się rentowna. W przypadku pożyczkodawcy istnieje ryzyko niewywiązania się z płatności lub braku płatności. Podobnie, gwarantowanie emisji papierów wartościowych przez banki inwestycyjne wycenia nowo wyemitowane akcje i obligacje w celu określenia ich wartości skorygowanej o ryzyko.
Czy gwarant może odmówić polisy ubezpieczeniowej lub pożyczki?
Tak, jeśli ryzyko kredytobiorcy lub osoby ubiegającej się o polisę zostanie uznane za zbyt duże, gwarant może albo zalecić wyższe stawki, albo całkowicie odrzucić wniosek – o ile nie łamią żadnych przepisów antydyskryminacyjnych i oceniają jedynie obiektywne wskaźniki ryzyka.
Jak długo trwa proces gwarantowania?
Wraz z pojawieniem się technologii informacyjnej, proces ubezpieczania ubezpieczycieli i pożyczkodawców skrócił się z kilku tygodni lub miesięcy do zaledwie kilku dni, a w niektórych przypadkach nawet godzin.