Harmonogram do
Co to jest harmonogram DO?
Schedule TO jest złożeniem regulacyjnym do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), wymaganym od strony, która złożyła wezwanie na mocy ustawy o giełdach papierów wartościowych z 1934 r., W wyniku którego posiadanie więcej niż 5% klasy papierów wartościowych spółki. Do wezwania stosuje się § 14 (d) (1) lub 13 (e) (1) Ustawy o obrocie papierami wartościowymi.
Kluczowe wnioski
- Załącznik TO jest formularzem SEC, który musi złożyć strona składająca wezwanie, którego skutkiem byłoby posiadanie więcej niż 5% klasy papierów wartościowych spółki.
- Wezwanie to publiczne wezwanie do wszystkich akcjonariuszy z prośbą o udostępnienie ich akcji do sprzedaży po określonej cenie w określonym czasie z powrotem do emitenta lub zewnętrznej strony zainteresowanej.
- Załącznik TO wymienia 13 pozycji wymaganych do wypełnienia przez emitenta przed zatwierdzeniem wezwania przez organy regulacyjne.
- Schedule TO pomaga chronić posiadaczy papierów wartościowych, wymagając od wystawcy oferty ujawnienia kluczowych informacji dotyczących warunków oferty i tożsamości oferentów.
- Posiadacze papierów wartościowych są chronieni innymi przepisami dotyczącymi przeciwdziałania oszustwom związanymi z obowiązkiem oferenta do zapewnienia każdemu posiadaczowi zabezpieczenia najlepszej ceny i udostępnienia oferty wszystkim uprawnionym posiadaczom papierów wartościowych.
Zrozumienie harmonogramu TO
Wezwanie to publiczna oferta zakupu niektórych lub wszystkich udziałów w przedsiębiorstwie od istniejących akcjonariuszy, złożona przez samą spółkę lub przez zainteresowaną stronę zewnętrzną. Oferty te są zwykle składane z premią w stosunku do bieżącej ceny akcji i mają określony termin. Akcje nabyte w wezwaniu przechodzą na własność nabywcy. Od tego momentu nabywca, podobnie jak każdy inny akcjonariusz, ma prawo do posiadania lub sprzedaży akcji według własnego uznania.
Zasady SEC wymagają, aby każda korporacja lub osoba fizyczna nabywająca 5% firmy w drodze wezwania do ujawnienia informacji SEC, firmie docelowej i giełdom, na których papiery wartościowe są notowane do obrotu. Dodatkowe regulacje dotyczące wezwań określa ustawa Sarbanes-Oxley z 2002 r.
Jeśli firma chce zostać prywatna w drodze wezwania, musi załączyć formularz SEC 13E-3 jako część wniosku Schedule TO. Jest to formularz, który spółka notowana na giełdzie lub podmiot stowarzyszony musi złożyć w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, gdy ta firma „ staje się prywatna ”.
Wymagania załącznika TO
W ogłoszeniu o wezwaniu składający musi uwzględnić 13 pozycji:
- Podsumowanie arkusza terminów
- Temat Informacje o firmie
- Tożsamość i pochodzenie osoby dokonującej zgłoszenia
- Warunki transakcji
- Wcześniejsze kontakty, transakcje, negocjacje i umowy
- Cele transakcji i plany lub propozycje
- Źródło i kwota funduszy lub inne względy
- Udział w papierach wartościowych Spółki Przedmiotowej
- Osoby / aktywa, zatrzymane, zatrudnione, wynagrodzone lub wykorzystane
- Sprawozdania finansowe
- Dodatkowe informacje
- Eksponaty
- Informacje wymagane zgodnie z Załącznikiem 13E-3
Uwagi specjalne
SEC reguluje oferty przetargowe. Większość ofert przetargowych wymaga od oferentów złożenia pewnych dokumentów, które ujawniają kluczowe informacje o oferentach i warunkach oferty. Wiele przepisów ma na celu zapewnienie ochrony posiadaczom papierów wartościowych.
Na przykład posiadacze papierów wartościowych otrzymują prawo wycofania się, co oznacza ich prawo do wycofania oferty papierów wartościowych w określonym czasie. Oferent musi otworzyć ofertę dla wszystkich posiadaczy papierów wartościowych należących do klasy papierów wartościowych, których dotyczy oferta. Ponadto oferent musi zapewnić każdemu posiadaczowi papieru wartościowego najlepszą cenę. Nie mogą zaoferować niektórym posiadaczom jednej ceny, a innym innej ceny.
Wszystkie oferty przetargowe podlegają przepisom chroniącym społeczeństwo i posiadaczy papierów wartościowych przed oszustwami. Obejmuje to mini-przetargi, które są wezwaniami, których celem jest posiadanie pięć procent lub mniej akcji pozostających w obrocie.
Harmonogram DO Przykład
1 maja 2018 roku firma biotechnologiczna AbbVie Inc. ogłosiła wezwanie do kupna swoich akcji za gotówkę, obejmujących do 7,5 mld USD jej akcji zwykłych po cenie za akcję od 99 do 114 USD. W tym dniu spółka złożyła Schedule TO z elementami wymienionymi powyżej. AbbVie ustrukturyzowało wezwanie jako aukcję holenderską, przy czym najniższa cena z przedziału, który pozwolił firmie na zakup do 7,5 mld USD, byłaby ostateczną ceną przetargową. Termin wezwania został ustalony na około jeden miesiąc. Załącznik TO zawierał wszystkie niezbędne informacje, które umożliwiały akcjonariuszom podjęcie decyzji o sprzedaży udziałów firmie AbbVie.
4 czerwca 2018 r. Firma AbbVie ogłosiła wyniki wezwania. Firma zakupiła około 72,8 mln akcji zwykłych po cenie 103 USD za akcję. Stanowiło to około 4,6% wyemitowanych akcji.