Bogata wycena

Co to jest bogata wycena?

Bogata wycena dotyczy papieru wartościowego, którego cena przekracza oczekiwane poziomy. Termin ma zastosowanie do wyceny dowolnego aktywa, ale jest najczęściej używany w odniesieniu do wyceny akcji. Aktywa, które są przedmiotem bogatej wyceny, mogą wiązać się z ryzykiem / zyskiem, który nie jest szczególnie atrakcyjny dla inwestorów.

Zrozumienie bogatej wyceny

Bogata wycena to termin, którego można używać w finansach w kilku kontekstach. Każdy kontekst odnosi się do sytuacji, w której aktywa, zwykle akcje, mają bieżącą cenę rynkową, która jest wysoka w porównaniu z konkretnym punktem odniesienia albo średnią historyczną, porównywalnymi lub modelami wyceny opartymi na mnożnikach zysków lub wolnych przepływach pieniężnych (FCF).

Akcje, które są notowane po bardzo wysokich wielokrotnościach w stosunku do ich zysków lub wartości księgowej (stosunek ceny do zysku lub stosunek ceny do wartości księgowej ), w porównaniu z ich odpowiednikami, są uważane za obrót po bogatej wycenie. Podobnie, fundusz inwestycyjny na rynku nieruchomości (REIT) byłby uważany za bogato wyceniony, gdyby handlował przy wysokiej wielokrotności swoich środków z operacji (FFO) – obliczanych przez dodanie amortyzacji do zysków, a następnie odjęcie wszelkich zysków ze sprzedaży.

Firma zyskuje na wartości, gdy inwestorzy są pewni siebie i kupują dużo jej akcji. Bycze nastroje podnoszą cenę akcji spółki do poziomu, który może nie być uzasadniony bieżącymi danymi, takimi jak przychody, przepływy pieniężne i zysk, raportowane w sprawozdaniach finansowych.

Wysokie wyceny są zwykle wywoływane przez optymistyczne prognozy wzrostu analityków, optymistyczne wytyczne firmy i pozytywne komentarze w mediach. Kiedy firma nakazuje bogatą wycenę, często sugeruje, że inwestorzy stawiają na osiągnięcie przez nią wszystkich swoich wzniosłych celów w przyszłości. To niezmiennie oznacza, że ​​najmniejszy ślad wpadki może mieć katastrofalne konsekwencje dla kursu akcji. W rezultacie niektórzy inwestorzy postrzegają bogate wyceny jako dobrą okazję do sprzedaży.

Przykłady bogatych wycen

Aktywa mają tendencję do osiągania wysokich wycen podczas baniek. Podczas  bańki technologicznej  na początku XXI wieku akcje osiągały ceny, które nie były wspierane przez typowe modele wyceny, a ceny były niewiarygodnie wysokie w porównaniu z normami historycznymi.

Podobnie, podczas  bańki mieszkaniowej,  która poprzedzała wielką recesję, ceny domów były niezwykle bogate w wycenach w porównaniu ze średnimi historycznymi.

Uwagi specjalne

Określenie, czy akcje są bogato wyceniane, czy nie, jest często subiektywną oceną. Wielu inwestorów, którzy kupili akcje firmy, uwierzy, że kupili je po uczciwej cenie, podczas gdy obserwatorzy będą debatować, czy zapłacili ponad szanse.

W szczególności wyceny rozwijających się spółek, technologii i start – upów są często przedmiotem zaciekłej debaty, ponieważ ich ceny akcji nie zawsze uwzględniają wyniki z przeszłości, a zamiast tego odzwierciedlają to, co inwestorzy sądzą, że mogą osiągnąć w ciągu następnej dekady. To wyjaśnia, dlaczego wielu z nich handluje w oparciu o wysoki wskaźnik ceny do zysków (wskaźnik P / E) – powszechnie stosowany miernik wyceny pokazujący, jaką wielokrotność rynek jest skłonny zapłacić dzisiaj za akcje na podstawie ich przeszłych, obecnych i zarobki w przyszłym roku.

Biorąc pod uwagę duże różnice, które istnieją między firmami, ważne jest, aby przyjrzeć się różnym niedowartościowane.