Parytet siły nabywczej: indeks Big Maca

kursu wymiany między dwoma krajami.

Jako beztroski coroczny test PPP, The Economist śledzi ceny burgera McDonald’s Big Mac w wielu krajach od 1986 roku. Przyjrzyjmy się temu unikalnemu wskaźnikowi, znanemu jako Big Mac PPP, i dowiedzmy się, jaka jest cena burgera McDonald’s Big Mac w wielu krajach. wszechobecny w danym kraju Big Mac może nam powiedzieć o swoim bogactwie.

Jak działa parytet siły nabywczej (PPP)

Aby zilustrować PPP, załóżmy, że kurs wymiany dolara amerykańskiego / peso meksykańskiego wynosi 1/15 peso. Gdyby cena Big Maca w USA wynosiła 3 dolary, cena Big Maca w Meksyku wynosiłaby około 55 peso – zakładając, że kraje te mają parytet siły nabywczej.

Gdyby jednak cena Big Maca w Meksyku była bliska 75 peso, właściciele meksykańskich fast foodów mogliby kupić Big Maca w USA za 3 dolary za 55 peso i sprzedać w Meksyku za 75 peso, osiągając zysk w wysokości 20 peso bez ryzyka. (Chociaż jest to mało prawdopodobne w szczególności w przypadku hamburgerów, koncepcja dotyczy również innych towarów).

Aby wykorzystać ten arbitraż, popyt na amerykańskie Big Macy podniósłby cenę amerykańskiego Big Maca do 4 USD, w którym to momencie właściciele meksykańskich sklepów fast-food nie mieliby żadnego zysku wolnego od ryzyka. Wynika to z tego, że zakup amerykańskich Big Maców kosztowałby ich 75 pesos, czyli tyle samo, co w Meksyku – w ten sposób przywracając PPP.

PPP oznacza również, że ceny tego samego towaru będą równe we wszystkich krajach ( prawo jednej ceny ).

Wartość waluty

W powyższym przykładzie, gdzie cena Big Maca wynosi 3 USD i 60 peso, zakłada się kurs wymiany PPP w wysokości od 1 do 20 peso. Peso jest przewartościowane w stosunku do dolara amerykańskiego o 33% (wg wyliczenia: (20-15) ÷ 15), a dolar jest niedowartościowany względem peso o 25% (wg wyliczenia: (0,05-0,067) ÷ 0,067.

W powyższej okazji do arbitrażu, działania wielu właścicieli meksykańskich barów szybkiej obsługi sprzedających peso i kupujących dolary w celu wykorzystania arbitrażu cenowego doprowadziłyby do spadku wartości peso ( deprecjacji ) i wzrostu dolara ( aprecjacji ). Oczywiście same działania związane z eksploatacją Big Maca nie wystarczą, aby podnieść lub obniżyć kurs walutowy danego kraju, ale jeśli zastosuje się je do wszystkich towarów – w teorii – może wystarczyć przesunięcie kursu wymiany danego kraju w celu przywrócenia parytetu cenowego..

Na przykład, jeśli cena towarów w Meksyku jest wysoka w porównaniu z tymi samymi towarami w Stanach Zjednoczonych, nabywcy z USA będą preferować towary krajowe i stronić od towarów meksykańskich. Ta utrata zainteresowania ostatecznie zmusiłaby meksykańskich sprzedawców do obniżenia cen swoich towarów, dopóki nie osiągną one parytetu z towarami z USA.

Alternatywnie, rząd meksykański mógłby pozwolić, aby peso straciło na wartości w stosunku do dolara, aby kupujący z USA nie płacili więcej za kupowanie ich towarów w Meksyku.

Parytet krótkoterminowy a długoterminowy

Dowody empiryczne wykazały, że w przypadku wielu dóbr i koszyków dóbr PPP nie jest obserwowane w perspektywie krótkoterminowej i nie ma pewności, czy ma ono zastosowanie w dłuższej perspektywie. Pakko i Pollard przytaczają w artykule „Burgernomics” (2003) kilka mylących czynników wyjaśniających, dlaczego teoria PPP nie zgadza się z rzeczywistością. Przyczyny tego zróżnicowania obejmują:

• Koszty transportu. Towary, które nie są dostępne lokalnie, będą musiały zostać importowane, co spowoduje koszty transportu. Importowane towary będą więc sprzedawane po stosunkowo wyższej cenie niż te same towary dostępne z lokalnych źródeł.
• Podatki.  Kiedy rządowe podatki od sprzedaży, takie jak podatek od wartości dodanej (VAT), są wysokie w jednym kraju w porównaniu z drugim, oznacza to, że towary będą sprzedawane po stosunkowo wyższej cenie w kraju o wysokim opodatkowaniu.
• Interwencja rządu. Taryfy  importowe są doliczane do ceny towarów importowanych. Tam, gdzie są one wykorzystywane do ograniczania podaży,rośnie popyt, powodując również wzrost ceny towarów. W krajach, w których ten sam towar jest nieograniczony i obfity, jego cena będzie niższa. Rządy, które ograniczają eksport, zauważą wzrost cen towarów w krajach importujących borykających się z niedoborem i spadną w krajach eksportujących, w których rośnie jego podaż.
• Usługi nienotowane. Cena Big Maca składa się z kosztów wejściowych, które nie są przedmiotem obrotu. W związku z tym jest mało prawdopodobne, aby koszty te osiągnęły parytet na poziomie międzynarodowym. Koszty te mogą obejmować koszt lokalu, koszt usług, takich jak ubezpieczenie i media, a zwłaszcza koszt robocizny. Według PPP w krajach, w których koszty usług niepodlegających wymianie handlowej są stosunkowo wysokie, towary będą stosunkowo drogie, co spowoduje zawyżenie wartości walut tych krajów w stosunku do walut krajów o niskich kosztach usług niepodlegających wymianie handlowej.
• Konkurencja rynkowa : ceny towarów mogą być celowo droższe w kraju, ponieważ firma ma przewagę konkurencyjną nad innymi sprzedawcami, ponieważ ma monopol lub jest częścią kartelu firm, które manipulują cenami. Popularna marka firmy może również pozwolić jej na sprzedaż po wyższej cenie. I odwrotnie, oferowanie towarów po obniżonej cenie w celu ustanowienia marki i dodania premii może zająć lata, zwłaszcza jeśli trzeba pokonać przeszkody kulturowe lub polityczne.
• Inflacja : tempo, w jakim zmienia się cena dóbr (lub koszy dóbr) w krajach -stopa inflacji – może wskazywać na wartość walut tych krajów. Takie względne PPP przezwycięża potrzebę, aby towary były takie same podczas testowania bezwzględnego PPP omówionego powyżej.

Podsumowanie

PPP dyktuje, że cena przedmiotu w jednej walucie powinna być taka sama jak cena w dowolnej innej walucie, w oparciu o kurs wymiany pary walutowej w tamtym czasie. Ten związek często nie zachowuje się w rzeczywistości z powodu kilku czynników zakłócających. Jednak przez lata, kiedy ceny korygowano o inflację, zaobserwowano, że względny PPP utrzymuje się w przypadku niektórych walut.