Co to jest fundusz inwestycyjny typu long-short?
Fundusz typu long-short to fundusz inwestycyjny, który utrzymuje długie inwestycje, a ponadto sprzedaje papiery wartościowe, których nie posiada ( krótkie ). Celem funduszu długo-krótkiego jest znalezienie inwestycji, które mają wzrosnąć, i znalezienie inwestycji, które mają spaść, oraz zainwestowanie w oba, aby zwiększyć zwroty. Na przykład, jeśli inwestor wpłaci 100 dolarów w fundusz inwestycyjny typu long-short, zarządzający funduszem na ogół weźmie całe 100 dolarów i zainwestuje długo w aktywa, które jego zdaniem będą się dobrze sprawdzać. Następnie menedżer wykorzysta ten kapitał jako depozyt zabezpieczający, aby otworzyć krótką pozycję i sprzedać aktywa, które jego zdaniem będą słabe. Kiedy ograniczy te aktywa, otrzyma gotówkę, powiedzmy 30 $ na ten przykład. Następnie wykorzystałby te 30 dolarów do długich inwestycji w więcej aktywów, więc w sumie miałby portfel długi o wartości 130 USD i portfel krótki o wartości 30 USD, efektywnie wykorzystując początkową inwestycję w wysokości 100 USD, aby dokonać inwestycji o wartości 160 USD. Ten typ funduszu typu long-short w tym przykładzie nazywa się funduszem wzajemnym 130/30.
Fundusze długie i krótkie
Tradycyjnie większość funduszy inwestycyjnych to fundusze długoterminowe, co oznacza, że jeśli coś zostało uznane za niedowartościowane, zostałoby zainwestowane, a jeśli uznano, że papier wartościowy jest zawyżony, inwestorzy mogą tylko uniknąć inwestowania w nie. Długie krótkie fundusze pozwalają menedżerowi na większą elastyczność w działaniu na podstawie jego analizy. Jednak inwestorzy powinni być świadomi ryzyka związanego z inwestowaniem w tego typu fundusze inwestycyjne. Jeśli zarządzający funduszem dokonał dobrych inwestycji, połączenie długiego i krótkiego portfela zwiększyłoby zwrot funduszy. Z drugiej strony, zamiast po prostu wybierać akcje, które zdaniem menedżerów wzrosną, muszą również przewidzieć, które akcje spadną, co oznacza, że umiejętność wybierania akcji przez menedżerów jest bardzo ważna. Jeśli historyczne wyniki funduszu wspólnego inwestowania są jakąkolwiek wskazówką, niezwykle trudno jest znaleźć zarządzającego funduszem, który konsekwentnie przewyższa rynek w przypadku funduszy obejmujących wyłącznie pozycje długie. Znalezienie takiego, który może przewidywać wzrosty cen akcji i spadki, może być jeszcze trudniejsze.
Wgląd doradcy
Rebecca Dawson Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA
Fundusze inwestycyjne typu long-short są neutralne dla rynku, dzieląc swoją ekspozycję równo między długie i krótkie pozycje, próbując uzyskać skromny zwrot, który nie jest powiązany z wahaniami rynku. Strategia ma na celu wzrost kapitału i dochody.
Strategie długo-krótkie najlepiej nadają się dla inwestorów, którzy oczekują niskich zwrotów z akcji w nadchodzących latach, ponieważ strategie te nie opierają się wyłącznie na zwrotach rynkowych. W takim środowisku najlepszymi funduszami mogą być te, które starają się zmniejszyć ekspozycję na giełdę bez jej eliminowania.
Celem jest uzyskanie większości zwrotów z rynku, gdy akcje rosną, przy jednoczesnym wyrównaniu strat, gdy akcje spadają. Problem z tymi funduszami polega na tym, że neutralni inwestorzy mogą je preferować, podczas gdy każdy inwestor, który jest zwyżkowy lub niedźwiedzi, ma lepsze opcje.