Co może spowodować, że stopa zwrotu będzie ujemna?
Wiele czynników może spowodować, że inwestycja będzie miała ujemną stopę zwrotu (ROR). Słabe wyniki firmy lub firm, zawirowania w sektorze lub całej gospodarce oraz inflacja mogą spowodować erozję wartości inwestycji.
Stopa zwrotu to kwota, jaką inwestycja zyskuje (lub traci) w okresie. Jest wyrażony jako procent początkowej wartości inwestycji. Na przykład, jeśli inwestor kupi fundusz wspólnego inwestowania za 10 000 USD. Po roku wartość funduszu wzrosła do 11 000 USD. Roczna stopa zwrotu z inwestycji wynosi 10%.
Zrozumienie ujemnej stopy zwrotu
Inwestycja ma ujemną stopę zwrotu, gdy traci wartość w mierzonym okresie. Jeżeli w następnym roku wartość funduszu inwestycyjnego opisanego powyżej spadnie z 11 000 do 10 000 USD, jego stopa zwrotu za ten rok wyniesie około minus 9%.
Kluczowe wnioski
- Ujemna stopa zwrotu to strata kapitału zainwestowanego w określonym czasie.
- Negatyw może zmienić się w pozytywny w następnym lub następnym okresie.
- Ujemna stopa zwrotu to strata na papierze, chyba że inwestycja zostanie spieniężona.
Stopa zwrotu jest ujemna, gdy inwestor wpłaca pieniądze w aktywa, których wartość spada do punktu poniżej kwoty zapłaconej przez tego inwestora. Stopa zwrotu może okazać się dodatnia następnego dnia lub następnego kwartału. Lub może dalej spadać.
Przykład
Weźmy pod uwagę inwestora, który kupuje akcje firmy za 100 USD za akcję. W kolejnym roku firma dokonuje serii nieudolnych przejęć, zaciągając wiele długów, które ograniczają jej przepływy pieniężne. Wyczuwając zbliżającą się zagładę, akcjonariusze pozbywają się swoich akcji. Presja sprzedażowa obniża cenę akcji do 75 USD za akcję. Roczna stopa zwrotu inwestora jest ujemna i wynosi 25% ze względu na słabe wyniki akcji.
Zwróć uwagę, że jest to utrata papieru. Dopóki inwestor nie wpadnie w panikę i nie sprzeda, firma może wykonać sprytne ruchy, po których kurs akcji odbije, a strata zniknie.
Duże problemy
Ujemny ROR może mieć wiele przyczyn. Inwestor może kupić obfity w ropę fundusz giełdowy (ETF) dzień przed spadkiem cen ropy na świecie. Opublikowanie jednej nieprzyjemnej statystyki ekonomicznej może spowodować, że miliony inwestorów zobaczą ujemne stopy zwrotu w ciągu jednego dnia lub sezonu.
Inflacja może pogorszyć ujemną stopę zwrotu. Może to spowodować hiperinflacja.
A potem są naprawdę duże wydarzenia, które mają wpływ na całą gospodarkę. W czasie Wielkiej Recesji w latach 2007-2009, szerszy rynek akcji stracił ponad 50% swojej wartości. Straty inwestycyjne wykraczały daleko poza akcje, dotykając wszystkiego, od cen nieruchomości po rynek dzieł sztuki.
Zjawisko inflacji
Inflacja może wpływać na stopę zwrotu inwestora w inny sposób. Tutaj do gry wkracza realna stopa zwrotu.
Akcje, które zyskują 10% w ciągu roku, gdy inflacja podnosi ceny o 8%, mają realną stopę zwrotu na poziomie 2%. Inwestor ma 10% więcej pieniędzy, ale tylko 2% większą siłę nabywczą.
Inwestycja z dodatnią stopą zwrotu w dolarach będzie miała ujemną realną stopę zwrotu, jeśli inflacja przekroczy zysk z inwestycji.
Na przykład pod koniec lat 70. inflacja osiągnęła ekstremalny poziom. Rynki akcji rosły w tym samym okresie, choć nieznacznie, ale realne stopy zwrotu w większości sektorów były ujemne z powodu hiperinflacji.
Jednak skutki inflacji są najbardziej istotne dla inwestorów w aktywa o stałym dochodzie, takie jak obligacje długoterminowe. Jeśli inwestor kupi długoterminową obligację o oprocentowaniu zablokowanym na poziomie aktualnie dostępnej stopy, a następnie wzrośnie inflacja, ucierpi realna stopa zwrotu inwestora pod względem siły nabywczej.
Wgląd doradcy
Lex Zaharoff HTG Investment Advisors Inc., New Canaan, CT
Ujemna stopa zwrotu z inwestycji może być również spowodowana błędami obliczeniowymi, takimi jak zapomnienie o uwzględnieniu części przepływów pieniężnych. Na przykład, jeśli inwestycja przyniosła dywidendy lub odsetki w okresie, dla którego mierzysz stopę zwrotu, przy obliczaniu stopy zwrotu musisz uwzględnić te przepływy pieniężne. Możesz też pomylić dwa typy zwrotu: średni arytmetyczny zwrot (często nazywany prostym średnim zwrotem) i geometryczny lub złożony zwrot w czasie.
Na przykład, powiedzmy, że dwuletnia inwestycja rośnie o 50% w jednym roku i spada o 50% w drugim (kolejność nie ma znaczenia). Prosty średni zwrot wynosi (+50 – 50) ÷ 2 = 0%. Skumulowany zwrot wynosi -25% w ciągu dwóch lat od rozpoczęcia z 100 $ i zakończeniem z 75 $.