Co jest uważane za zdrowy wskaźnik EV / EBITDA?
Wskaźnik wartości przedsiębiorstwa (EV) do zysków przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji (EBITDA) różni się w zależności od branży. Jednak wciągu ostatnich kilku latwskaźnik EV / EBITDA dla indeksu S&P 500 zazwyczaj wynosił średnio od 11 do 14. EBITDA mierzy ogólne wyniki finansowe firmy, podczas gdy EV określa całkowitą wartość firmy.
Od stycznia 2020 r. Średni wskaźnik EV / EBITDA dla S&P 500 wyniósł 14,20. Ogólnie rzecz biorąc, wartość EV / EBITDA poniżej 10 jest powszechnie interpretowana przez analityków i inwestorów jako zdrowa i powyżej średniej. Aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób inwestorzy mogą wykorzystywać wskaźnik EV / EBITDA do analizy akcji, przyjrzymy się bliżej każdemu składnikowi wskaźnika i omówimy niektóre jego zalety.
Kluczowe wnioski
- Wartość przedsiębiorstwa do zysków przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i wskaźnika amortyzacji (EV / EBITDA) porównuje wartość przedsiębiorstwa – z uwzględnieniem zadłużenia – do dochodów gotówkowych firmy pomniejszonych o wydatki niepieniężne.
- Miernik EV / EBITDA to popularne narzędzie wyceny, które pomaga inwestorom w porównywaniu spółek w celu podjęcia decyzji inwestycyjnej.
- EV oblicza całkowitą wartość firmy lub oszacowaną wartość, podczas gdy EBITDA mierzy ogólne wyniki finansowe i rentowność firmy.
- Zazwyczaj podczas oceny firmy wartość EV / EBITDA poniżej 10 jest postrzegana jako zdrowa.
- Miarą EV / EBITDA najlepiej jest używać do porównywania firm z tej samej branży lub sektora.
Wartość przedsiębiorstwa (EV)
Inwestorzy i analitycy używają miernika wartości przedsiębiorstwa (EV) do obliczania całkowitej wartości pieniężnej lub oszacowanej wartości przedsiębiorstwa. Podczas gdy niektórzy inwestorzy po prostu patrzą na kapitalizację rynkową firmy, aby określić wartość firmy, inni inwestorzy uważają, że miernik wartości przedsiębiorstwa daje pełniejszy obraz prawdziwej wartości firmy. Dzieje się tak dlatego, że wartość przedsiębiorstwa uwzględnia również wysokość zadłużenia, jakie posiada firma oraz jej rezerwy gotówkowe.
Obliczanie wartości przedsiębiorstwa (EV)
Aby obliczyć wartość przedsiębiorstwa, określ kapitalizację rynkową firmy, mnożąc pozostające w obrocie akcje spółki przez aktualną cenę rynkową jednej akcji. Do tej liczby dodaj całkowite długoterminowe i krótkoterminowe zadłużenie firmy. Na koniec odejmij środki pieniężne firmy i ich ekwiwalenty. Masz już wartość przedsiębiorstwa.
Ten wynik pokazuje, ile pieniędzy byłoby potrzebne, aby kupić całą firmę. Wartość przedsiębiorstwa oblicza teoretyczną cenę przejęcia, jaką jedna firma musiałaby zapłacić, aby przejąć inną firmę. Chociaż istnieją inne czynniki, które mogą mieć wpływ na ostateczną cenę nabycia, wartość przedsiębiorstwa stanowi bardziej kompleksową alternatywę określania wartości przedsiębiorstwa niż sama kapitalizacja rynkowa.
Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją (EBITDA)
Inwestorzy używają EBITDA jako użytecznego sposobu pomiaru ogólnych wyników finansowych i rentowności firmy. EBITDA to prosta miara, którą inwestorzy mogą obliczyć na podstawie liczb znajdujących się w bilansie firmy i rachunku zysków i strat. EBITDA pomaga inwestorom porównać firmę ze średnimi w branży i innymi firmami.
Obliczanie EBITDA
Aby obliczyć EBITDA firmy, musisz najpierw znaleźć zarobki, podatki i odsetki w rachunku zysków i strat firmy. Kwoty amortyzacji i amortyzacji można znaleźć w rachunku przepływów pieniężnych firmy. Jednak przydatnym skrótem do obliczenia EBITDA jest rozpoczęcie od zysku operacyjnego firmy, zwanego również zyskiem przed odsetkami i podatkami (EBIT). Stamtąd możesz dodać amortyzację zwrotną i amortyzację.
Wielokrotność EV / EBITDA
Wskaźnik EV / EBITDA jest popularnym miernikiem używanym jako narzędzie wyceny do porównania wartości firmy, w tym zadłużenia, z dochodami gotówkowymi firmy pomniejszonymi o wydatki niepieniężne. Jest to idealne rozwiązanie dla analityków i inwestorów, którzy chcą porównać firmy z tej samej branży.
Wskaźnik wartości przedsiębiorstwa do EBITDA oblicza się, dzieląc EV przez EBITDA lub zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Zwykle wartości EV / EBITDA poniżej 10 są postrzegane jako zdrowe. Jednak porównanie wartości względnych między firmami z tej samej branży jest najlepszym sposobem na określenie przez inwestorów spółek o najzdrowszym wskaźniku EV / EBITDA w danym sektorze.
Korzyści z analizy EV / EBITDA
Podobnie jak wskaźnik P / E (cena / zysk), im niższy wskaźnik EV / EBITDA, tym tańsza wycena dla firmy. Chociaż wskaźnik P / E jest zwykle używany jako narzędzie do wyceny, stosowanie wskaźnika P / E wraz z EV / EBITDA przynosi korzyści. Na przykład wielu inwestorów szuka spółek, które mają zarówno niskie wyceny na podstawie wskaźników P / E i EV / EBITDA, jak i solidny wzrost dywidend.