Duży handlarz
Co to jest duży przedsiębiorca?
Duży przedsiębiorca to inwestor lub organizacja, której transakcje są równe lub przekraczają określone kwoty określone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). SEC definiuje dużego tradera jako „osobę, której transakcje na papierach wartościowych National Market System (NMS) są równe lub przekraczają dwa miliony akcji lub 20 milionów USD w dowolnym dniu kalendarzowym lub 20 milionów akcji lub 200 milionów USD w dowolnym miesiącu kalendarzowym”.
Każdy uczestnik rynku, który z definicji jest dużym handlowcem, musi zgłosić się do SEC i złożyć formularz 13H „Rejestracja dużego podmiotu gospodarczego: informacje wymagane od dużych inwestorów zgodnie z sekcją 13 (h) ustawy o giełdach papierów wartościowych z 1934 r. I jej regulaminami) ”.
Kluczowe wnioski
- Duży trader to inwestor lub organizacja, której transakcje są równe lub przekraczają progi wielkości i wartości rynkowej określone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
- Duzi inwestorzy to na ogół zawodowi uczestnicy rynku i inwestorzy instytucjonalni, którzy mają możliwość kupna i sprzedaży dużych pakietów papierów wartościowych.
- Fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne, fundusze hedgingowe, banki i firmy ubezpieczeniowe często należą do kategorii dużych inwestorów.
- SEC identyfikuje dużych inwestorów jako każdego inwestora, którego transakcje na National Market Securities (NMS) są równe lub przekraczają dwa miliony akcji lub 20 milionów USD w dowolnym dniu kalendarzowym lub 20 milionów akcji lub 200 milionów USD w dowolnym miesiącu kalendarzowym.
- SEC monitoruje działalność dużych inwestorów w celu analizy wpływu ich działalności na rynki, zidentyfikowania działań, które naruszają przepisy dotyczące papierów wartościowych, oraz w celu ochrony inwestorów przed manipulacyjnymi praktykami rynkowymi.
Zrozumienie dużych inwestorów
SEC zainicjowała raportowanie dużych inwestorów zgodnie z ustawą o reformie rynku z 1990 r. Oraz w odpowiedzi na rozwój technologii handlowej, która umożliwia handel znacznymi wolumenami i szybkie tempo realizacji. Duzi inwestorzy to zazwyczaj profesjonalni uczestnicy rynku i duzi inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze inwestycyjne, fundusze emerytalne, fundusze hedgingowe, banki i firmy ubezpieczeniowe.
Duzi inwestorzy mają możliwość kupowania i sprzedawania dużych pakietów papierów wartościowych, takich jak akcje i obligacje. W ustawie o reformie rynku z 1990 r. SEC powołała się na rosnące znaczenie dużych inwestorów i podmiotów o wysokiej częstotliwości (HFT) na rynkach oraz potrzebę poprawy dostępu do ich działalności handlowej papierami wartościowymi NMS.
Raportowanie dużych inwestorów
Raportowanie dużych inwestorów ma na celu pomóc SEC w identyfikacji osób zaangażowanych w znaczącą działalność rynkową i analizowaniu wpływu ich działalności handlowej na rynek. Pomaga również w dochodzeniach SEC i egzekwowaniu prawa. Od 2011 r. SEC wymaga, aby wszyscy inwestorzy, którzy wykonują znaczną część działalności handlowej, mierzonej wolumenem lub wartością rynkową, identyfikowali się w SEC, rejestrując się w SEC za pośrednictwem formularza 13H.
SEC przypisuje każdej dużej transakcji numer identyfikacyjny, zbiera informacje i analizuje działalność handlową każdego dużego tradera. SEC przypisuje dużym handlowcom numer identyfikacyjny dużego podmiotu gospodarczego (LTID), który należy przekazać ich odpowiednim brokerom -dealerom. Duży przedsiębiorca musi również określić, do których kont ma zastosowanie LTID.
Zarejestrowani brokerzy-dealerzy muszą prowadzić rejestry identyfikatorów LTID swoich handlowców i czasów przeprowadzonych transakcji, a także monitorować rachunki swoich klientów pod kątem działalności kwalifikującej się jako duży obrót. Muszą również zgłaszać transakcje dokonywane przez dużych inwestorów, które są równe lub przekraczające poziom aktywności lub łączą transakcje na papierach wartościowych NMS. SEC może zażądać szczegółów transakcji, do których pośrednik-dealer musi się zastosować, przesyłając informacje za pośrednictwem systemu Electronic Blue Sheets (EBS).
SEC wykorzystuje informacje zebrane z systemu Electronic Blue Sheets do analizy przyczyn zmienności handlu i określenia, czy duzi inwestorzy łamią jakiekolwiek przepisy dotyczące papierów wartościowych, na przykład te związane z wykorzystywaniem informacji poufnych.
Uwagi specjalne
Duzi przedsiębiorcy muszą złożyć wstępne zgłoszenie za pośrednictwem formularza 13H oraz roczne zgłoszenie za każdy mający zastosowanie rok kalendarzowy. Oprócz corocznych aktualizacji, duzi handlowcy mogą przesyłać kwartalne aktualizacje do SEC, jeśli ich informacje uległy zmianie lub są niedokładne.
Duży przedsiębiorca, który nie przeprowadził identyfikującej ilości działalności handlowej mierzonej wolumenem lub wartością rynkową, może złożyć wniosek o status nieaktywny i może pozostać nieaktywny i zwolniony z obowiązku zgłoszenia do czasu ponownego ustalenia poziomu obrotu dużego przedsiębiorcy. Ci, którzy chcą wypowiedzieć swój status, muszą zgłosić zakończenie swojej działalności jako duży przedsiębiorca na formularzu 13H w następnym okresie składania wniosków.