Jakie są alternatywy dla stosunku zadłużenia do kapitału?
Oprócz wskaźnika zadłużenia do kapitału można wykorzystać szereg innych wskaźników wyceny, aby ocenić przedsiębiorstwo i uzyskać pełniejszy obraz jego rentowności.
Wskaźnik pokrycia zadłużenia kapitałowego i odsetek
Stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest jedną z możliwości oceny sytuacji zadłużenia przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten mierzy dźwignię finansową, dzieląc łączne zobowiązania spółki przez kapitał własny. Przedsiębiorstwo o wysokim stosunku zadłużenia do kapitału zazwyczaj wskazuje, że wykorzystało znaczną część zadłużenia do sfinansowania wzrostu. Jednak to samo w sobie niekoniecznie jest złe. Finansowanie dłużne może zwiększyć zyski, co może potencjalnie przewyższyć koszty zadłużenia i zwrócić kapitał akcjonariuszom. Niemniej jednak koszty finansowania dłużnego mogą również przewyższyć wszelkie zyski i mogą być zbyt wysokie, aby firma mogła je utrzymać.
Dlatego ważne jest, aby spojrzeć na całkowite zadłużenie firmy w połączeniu z jej zdolnością do obsługi tego zadłużenia. Wskaźnik pokrycia odsetek jest przydatnym narzędziem. Współczynnik określa, jak łatwo firma może spłacać odsetki od swojego zadłużenia. Oblicza się go, dzieląc zysk firmy przed odsetkami i podatkami (EBIT) przez należne jej odsetki. Im wyższa liczba, tym lepiej. Zwykle wskaźnik pokrycia odsetek wynoszący 3 lub wyższy oznacza firmę z dużą zdolnością do spłaty zadłużenia, ale akceptowalne poziomy wskaźników różnią się w zależności od branży.
Zwrot z kapitału i zwrot z aktywów
Do oceny zdolności firmy do generowania zysków można wykorzystać szereg wskaźników rentowności, takich jak wskaźnik zwrotu z kapitału własnego (ROE) i wskaźnik zwrotu z aktywów (ROA). Zwrot z kapitału własnego oblicza się, dzieląc dochód netto przez kapitał własny. Miara wskazuje, jak dobrze kierownictwo wykorzystuje aktywa do generowania zysków.
Podobnie ROA pomaga również inwestorom ocenić, czy zarząd efektywnie wykorzystuje aktywa firmy do generowania zysków. ROA wyraża, jak zyskowna jest firma w stosunku do aktywów ogółem. ROA jest wyrażona w procentach. Weź dochód netto firmy i podziel przez jej całkowite aktywa. Wyższa wartość wskazuje, że kierownictwo efektywnie wykorzystuje aktywa.
Te i inne miary kapitału własnego można wykorzystać do uzyskania ogólnego obrazu kondycji finansowej i wyników przedsiębiorstwa. Inwestorzy nigdy nie powinni polegać na jednym mierniku, ale zamiast tego analizować firmę z różnych perspektyw.