Wskaźniki rentowności
Jakie są wskaźniki rentowności?
Wskaźniki rentowności to klasa wskaźników finansowych, które są używane do oceny zdolności firmy do generowania zysków w stosunku do jej przychodów, kosztów operacyjnych, aktywów bilansowych lub kapitału własnego w czasie, przy użyciu danych z określonego momentu w czasie.
Wskaźniki rentowności można porównać ze wskaźnikami wydajności, które uwzględniają, jak dobrze firma wykorzystuje swoje aktywa wewnętrznie do generowania dochodu (w przeciwieństwie do zysków po kosztach).
Kluczowe wnioski
- Wskaźniki rentowności oceniają zdolność firmy do generowania zysków ze sprzedaży lub operacji, aktywów bilansowych lub kapitału własnego.
- Wskaźniki rentowności wskazują, jak skutecznie firma generuje zysk i wartość dla akcjonariuszy.
- Wyniki z wyższymi wskaźnikami są często korzystniejsze, ale wskaźniki te dostarczają znacznie więcej informacji w porównaniu z wynikami podobnych firm, własnymi wynikami historycznymi firmy lub średnią w branży.
Co mówią Ci wskaźniki rentowności?
W przypadku większości wskaźników rentowności posiadanie wyższej wartości w stosunku do wskaźnika konkurenta lub w stosunku do tego samego wskaźnika z poprzedniego okresu wskazuje, że firma ma się dobrze. Wskaźniki rentowności są najbardziej przydatne w porównaniu z podobnymi firmami, własną historią firmy lub średnimi wskaźnikami dla branży firmy.
Marża zysku brutto jest jednym z najczęściej stosowanych wskaźników rentowności lub marży. Zysk brutto to różnica między przychodami a kosztami produkcji – zwanymi kosztami sprzedanych towarów (COGS).
Niektóre branże doświadczają sezonowości w swojej działalności. Na przykład detaliści zazwyczaj odnotowują znacznie wyższe przychody i zyski w okresie świątecznym kończącym się w roku. Dlatego nie byłoby przydatne porównywanie marży zysku brutto sprzedawcy w czwartym kwartale z jego marżą zysku brutto w pierwszym kwartale, ponieważ nie są one bezpośrednio porównywalne. Porównanie marży zysku sprzedawcy w czwartym kwartale z marżą zysku sprzedawcy w czwartym kwartale z poprzedniego roku byłoby znacznie bardziej pouczające.
Przykłady wskaźników rentowności
Wskaźniki rentowności to jedne z najpopularniejszych wskaźników stosowanych w analizie finansowej i generalnie dzielą się na dwie kategorie – wskaźniki marży i wskaźniki zwrotu.
Wskaźniki marży dają wgląd, z kilku różnych perspektyw, na zdolność firmy do przekształcania sprzedaży w zysk. Wskaźniki zwrotu oferują kilka różnych sposobów zbadania, jak dobrze firma generuje zwrot dla swoich akcjonariuszy.
Typowymi przykładami wskaźników rentowności są różne miary marży zysku, zwrotu z aktywów (ROA) i zwrotu z kapitału własnego (ROE). Inne obejmują zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) i zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE).
Marża zysku
Różne marże zysku są używane do pomiaru rentowności firmy na różnych poziomach kosztów, w tym marża brutto, marża operacyjna, marża przed opodatkowaniem i marża zysku netto. Marże kurczą się, gdy brane są pod uwagę warstwy dodatkowych kosztów – takich jak koszt własny sprzedaży, koszty operacyjne i podatki.
Marża brutto mierzy, ile firma zarabia po uwzględnieniu kosztów własnych. Marża operacyjna to procent sprzedaży pozostałej po pokryciu kosztów własnych i kosztów operacyjnych. W pretax margines pokazuje rentowność spółki były po dalszego rozliczania kosztów nieoperacyjnych. Marża zysku netto jest zdolność firmy do generowania zysku po uwzględnieniu wszystkich kosztów i podatków.
Zwrot z aktywów (ROA)
Rentowność jest oceniana w odniesieniu do kosztów i wydatków oraz analizowana w porównaniu z aktywami, aby zobaczyć, jak skutecznie firma wykorzystuje aktywa w celu generowania sprzedaży i zysków. Użycie terminu „zwrot” w miary ROA zwykle odnosi się do zysku netto lub dochodu netto – wartości przychodów ze sprzedaży po uwzględnieniu wszystkich kosztów, wydatków i podatków. ROA to dochód netto podzielony przez aktywa ogółem.
Im więcej aktywów zgromadziła firma, tym więcej sprzedaży i potencjalnych zysków może wygenerować. Ponieważ korzyści skali pomagają obniżyć koszty i poprawić marże, zwroty mogą rosnąć szybciej niż aktywa, ostatecznie zwiększając ROA.
Zwrot z kapitału (ROE)
ROE jest kluczowym wskaźnikiem dla akcjonariuszy, ponieważ mierzy zdolność firmy do uzyskania zwrotu z inwestycji kapitałowych. ROE, liczony jako dochód netto podzielony przez kapitał własny, może wzrosnąć bez dodatkowych inwestycji kapitałowych. Wskaźnik może wzrosnąć z powodu generowania wyższego dochodu netto z większej bazy aktywów finansowanej długiem.