Jak działa giełda?

Akcje notowane

Kiedy firma zaczyna działać, może potrzebować dostępu do znacznie większych kwot kapitału, niż może uzyskać z bieżącej działalności lub tradycyjnej pożyczki bankowej. Może to zrobić, sprzedając akcje publicznie w drodze pierwszej oferty publicznej  (IPO). Zmienia to status spółki z firmy prywatnej, której udziały posiada kilku akcjonariuszy, na spółkę giełdową, której akcje będą posiadały wielu członków społeczeństwa. IPO oferuje również wczesnym inwestorom w spółce możliwość spieniężenia części ich udziałów, często zbierając przy tym bardzo atrakcyjne nagrody.

Gdy akcje spółki zostaną notowane na giełdzie i zacznie się na niej handel, cena tych akcji będzie się zmieniać w miarę jak inwestorzy i handlowcy oceniają i ponownie oceniają ich wartość wewnętrzną. Istnieje wiele różnych wskaźników i wskaźników, które można wykorzystać do wyceny akcji, z których najpopularniejszą miarą jest prawdopodobnie stosunek ceny do zysków (lub PE). Analiza zapasów ma również tendencję do zaliczania się do jednego z dwóch obozów – analizy fundamentalnej lub analizy technicznej.

Co to jest giełda?

Giełdy to rynki wtórne, na których obecni właściciele akcji mogą dokonywać transakcji z potencjalnymi nabywcami. Ważne jest, aby zrozumieć, że korporacje notowane na giełdachnie kupują i nie sprzedają regularnie własnych akcji (firmy mogą angażować się w skup akcji własnych lub emitować nowe akcje9, ale nie są to operacje codzienne i często odbywają się poza ramami wymiany). Kupując akcje na giełdzie, nie kupujesz ich od firmy, tylko od jakiegoś innego istniejącego akcjonariusza. Podobnie, gdy sprzedajesz swoje akcje, nie odsprzedajesz ich firmie – raczej sprzedajesz je innemu inwestorowi.

Pierwsze giełdy pojawiły się w Europie w XVI i XVII wieku, głównie w miastach portowych lub centrach handlowych, takich jak Antwerpia, Amsterdam i Londyn. Te wczesne giełdy były jednak bardziej zbliżone do giełd obligacji, ponieważ niewielka liczba spółek nie emitowała kapitału. W rzeczywistości większość wczesnych korporacji była uważana za organizacje półpubliczne, ponieważ musiały być czarterowane przez rząd, aby prowadzić działalność.

Pod koniec XVIII wieku w Ameryce zaczęły pojawiać się giełdy, zwłaszcza nowojorska giełda papierów wartościowych (NYSE), która umożliwiła obrót akcjami. Zaszczyt pierwszej giełdy w Ameryce przypada giełdzie w Filadelfii (PHLX), która istnieje do dziś. NYSE została założona w 1792 r. Wraz z podpisaniem umowy Buttonwood przez 24 maklerów i kupców z Nowego Jorku. Przed tą oficjalną rejestracją handlowcy i brokerzy spotykali się nieoficjalnie pod drzewem guzików na Wall Street, aby kupować i sprzedawać akcje.

Pojawienie się nowoczesnych rynków akcji zapoczątkowało erę regulacji i profesjonalizacji, która teraz gwarantuje kupującym i sprzedającym akcje, że mogą mieć pewność, że ich transakcje zostaną przeprowadzone po uczciwych cenach iw rozsądnym czasie. Obecnie istnieje wiele giełd w USA i na całym świecie, z których wiele jest połączonych ze sobą elektronicznie. To z kolei oznacza, że ​​rynki są wydajniejsze i bardziej płynne.

Istnieje również szereg luźno regulowanych giełd pozagiełdowych, czasami nazywanych tablicami ogłoszeń, które noszą akronim OTCBB. Akcje OTCBB wydają się być bardziej ryzykowne, ponieważ obejmują spółki, które nie spełniają bardziej rygorystycznych kryteriów notowania większych giełd. Na przykład większe giełdy mogą wymagać, aby firma działała przez pewien czas przed wejściem na giełdę i spełniała określone warunki dotyczące wartości firmy i rentowności. W większości krajów rozwiniętych giełdy są organizacjami samoregulacyjnymi (SRO), organizacjami pozarządowymi, które mają uprawnienia do tworzenia i egzekwowania przepisów i norm branżowych. Priorytetem dla giełd jest ochrona inwestorów poprzez ustanowienie zasad promujących etykę i równość. Przykładami takich SRO w USA są poszczególne giełdy, a także National Association of Securities Dealers (NASD) i Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Jak ustalane są ceny akcji

Ceny akcji na giełdzie można ustalać na wiele sposobów, ale najczęściej jest to proces aukcyjny, w ramach którego kupujący i sprzedający składają oferty kupna lub sprzedaży. Stawka jest ceną, po której ktoś chce kupić i ofertę (lub poprosić ) to cena, po której życzenia somebody sprzedać. Kiedy oferta i zapytanie są zbieżne, następuje handel.

Cały rynek składa się z milionów inwestorów i handlowców, którzy mogą mieć różne poglądy na temat wartości określonych akcji, a tym samym ceny, za jaką są skłonni je kupić lub sprzedać. Tysiące transakcji, które mają miejsce, gdy ci inwestorzy i handlowcy przekształcają swoje zamiary w działania, kupując i / lub sprzedając akcje, powodują zawirowania w nich minuta po minucie w ciągu dnia handlowego. Giełda zapewnia platformę, na której taki handel można łatwo przeprowadzić, dopasowując kupujących i sprzedających akcje. Aby przeciętny człowiek mógł uzyskać dostęp do tych giełd, potrzebowałby maklera giełdowego. Ten makler giełdowy działa jako pośrednik między kupującym a sprzedającym. Zdobycie maklera giełdowego najczęściej odbywa się poprzez utworzenie konta u uznanego brokera detalicznego.

Wiele gigantycznych startupów (znanych również jako „ jednorożce ”, ponieważ startupy o wartości przekraczającej 1 miliard dolarów były kiedyś niezwykle rzadkie) decyduje się na notowanie na giełdzie na znacznie późniejszym etapie niż startupy sprzed dekady lub dwóch. Chociaż to opóźnione notowanie może być częściowo spowodowane wadami wymienionymi powyżej, głównym powodem może być to, że dobrze zarządzane startupy z atrakcyjną propozycją biznesową mają dostęp do bezprecedensowych kwot kapitału od państwowych funduszy majątkowych, private equity i inwestorów venture capital. Taki dostęp do pozornie nieograniczonych kwot kapitału sprawiłby, że debiut giełdowy i notowania giełdy byłyby znacznie mniej pilną kwestią dla startupu.

Zmniejsza się również liczba spółek notowanych na giełdzie w USA – z ponad 8 000 w 1996 r. Do około 4100–4400 w 2017 r.

Inwestowanie w akcje

Liczne badania wykazały, że przez długi czas akcje generują zwroty z inwestycji,które są wyższe niż w przypadku każdej innej klasy aktywów. Dochody z akcji wynikają z zysków kapitałowych i dywidend. Zysk kapitałowy występuje, gdy sprzedajesz akcje po cenie wyższej niż cena, po której je kupiłeś. Dywidenda to część zysku, którą firma przekazuje swoim akcjonariuszom. Dywidendy są ważnym składnikiem zwrotu z akcji – od 1956 r. Dywidendy przyniosły prawie jedną trzecią całkowitego zwrotu z kapitału, a zyski kapitałowe – dwie trzecie.

Podczas gdy urok kupowania akcji podobnych do jednego z legendarnych kwintetów FAANG – Facebook, Apple Inc. ( tolerancję na ryzyko; tacy inwestorzy będą chcieli generować większość swoich zysków z zysków kapitałowych, a nie z dywidend. Z drugiej strony, inwestorzy, którzy są konserwatywni i potrzebują dochodu ze swoich portfeli, mogą zdecydować się na akcje, które mają długą historię wypłacania znacznych dywidend.

Ta klasyfikacja sektorowa ułatwia inwestorom dostosowanie portfeli do ich tolerancji na ryzyko i preferencji inwestycyjnych. Na przykład konserwatywni inwestorzy z potrzebami dochodowymi mogą doceniać swoje portfele w kierunku sektorów, których akcje mają lepszą stabilność cen i oferują atrakcyjne dywidendy – tak zwane sektory „ defensywne ”, takie jak podstawowe produkty konsumenckie, opieka zdrowotna i usługi użyteczności publicznej. Agresywni inwestorzy mogą preferować bardziej niestabilne sektory, takie jak technologie informacyjne, finanse i energetyka.

Indeksy giełdowe

Oprócz pojedynczych akcji wielu inwestorów interesuje się indeksami giełdowymi (zwanymi również indeksami). Indeksy reprezentują zagregowane ceny wielu różnych akcji, a ruchy indeksu to efekt netto ruchów każdego indywidualnego składnika. Kiedy ludzie mówią o giełdzie, często odnoszą się do jednego z głównych indeksów, takich jak Dow Jones Industrial Average (DJIA) lub S&P 500.

DJIA to indeks ważony ceną, obejmujący 30 dużych amerykańskich korporacji. Ze względu na swój schemat ważenia i fakt, że składa się tylko z 30 akcji – gdy do wyboru jest ich wiele tysięcy – nie jest to dobry wskaźnik tego, jak radzi sobie giełda. S&P 500 jest indeksem ważonym kapitałem rynkowym obejmującym 500 największych spółek w USA i jest znacznie bardziej trafnym wskaźnikiem. Indeksy mogą być szerokie, takie jak Dow Jones lub S&P 500, lub mogą być specyficzne dla określonej branży lub sektora rynku. Inwestorzy mogą handlować indeksami pośrednio za pośrednictwem rynków kontraktów terminowych lub za pośrednictwem funduszy typu ETF, które handlują jak akcje na giełdach.

Indeks rynku jest popularną miarą wydajności giełdzie. Większość indeksów rynkowych jest ważonych kapitalizacją rynkową co oznacza, że ​​waga każdego składnika indeksu jest proporcjonalna do jego kapitalizacji rynkowej – chociaż kilka, takich jak Dow Jones Industrial Average (DJIA), jest ważonych ceną. Oprócz DJIA, inne powszechnie obserwowane indeksy w USA i na świecie obejmują:

• S&P 500
• Nasdaq Composite
• Indeksy Russella ( Russell 1000, Russell 2000 )
• Kompozyt TSX (Kanada)
• Indeks FTSE (Wielka Brytania)
• Nikkei 225 (Japonia)
• Dax Index (Niemcy)
• Indeks CAC 40 (Francja)
• Indeks CSI 300 (Chiny)
• Sensex  (Indie)