Firma obronna
Co to jest firma defensywna?
Przedsiębiorstwo defensywne to korporacja, której sprzedaż i zyski pozostają względnie stabilne zarówno w okresie ożywienia, jak i pogorszenia koniunktury. Firmy defensywne zwykle wytwarzają produkty lub usługi, które są niezbędne dla konsumentów. Produkty te będą najprawdopodobniej kupowane niezależnie od tego, czy gospodarka przeżywa rozkwit, czy recesję. Firmy defensywne mają zwykle długą historię przetrwania spowolnienia gospodarczego.
Na drugim końcu spektrum znajdują się firmy, które w dużym stopniu polegają na sile gospodarki. Należą do nich firmy oferujące dobra luksusowe, które zwykle dobrze sobie radzą, gdy konsumenci odnoszą sukcesy finansowe i czują się pewnie.
NAJWAŻNIEJSZE WNIOSKI
- Przedsiębiorstwo defensywne to korporacja, której sprzedaż i zyski pozostają względnie stabilne zarówno w okresie ożywienia, jak i pogorszenia koniunktury.
- Firmy defensywne występują głównie w określonych sektorach i branżach.
- Większość przewag defensywnych firm wynika bezpośrednio z ich stabilności.
- W wielu przypadkach ich defensywny charakter uniemożliwia szybki rozwój tych firm.
Zrozumieć firmy obronne
Firmy defensywne występują głównie w określonych sektorach i branżach. Można mówić zarówno o branżach obronnych, jak i firmach obronnych. Na przykład przedsiębiorstwa z branży użyteczności publicznej zachowują się defensywnie, ponieważ popyt konsumencki nie spada tak bardzo w okresie spowolnienia. Konsumenci potrzebują energii elektrycznej, wody, ogrzewania i klimatyzacji, niezależnie od tego, czy gospodarka znajduje się w recesji, czy nie. Inne główne branże obronne to podstawowe produkty konsumenckie i opieka zdrowotna.
Firmy defensywne mogą pozostawać w tyle za innymi firmami w okresach ekspansji gospodarczej ze względu na stabilność popytu na ich produkty i usługi. Gwałtowny wzrost popytu na towary dyskrecjonalne w okresie boomu gospodarczego może czasami osłabiać zyski firm defensywnych.
Względne lepsze wyniki firm defensywnych w okresie spowolnienia gospodarczego stanowią podstawę strategii rotacji sektora. W tych strategiach inwestorzy przeważają i niedoważają sektory w miarę postępów gospodarki w cyklu koniunkturalnym.
Inwestowanie w defensywne spółki jest zazwyczaj bardziej opłacalną strategią dla zniechęconych inwestorów niż opuszczanie giełdy.
Zalety firm obronnych
Firmy defensywne mają atrakcyjne cechy dla inwestorów, pracowników, konsumentów i gospodarek narodowych. Większość przewag defensywnych firm wynika bezpośrednio z ich stabilności.
Inwestowanie w firmy defensywne często zapewnia długoterminowe zyski podobne do innych firm, ale z mniejszą zmiennością. Co ważniejsze dla długoterminowych inwestorów giełdowych, przedsiębiorstwa defensywne rzadziej zbankrutują ze względu na ich względną siłę podczas recesji. Warren Buffett często inwestuje w firmy defensywne, takie jak Coca-Cola ( KO ).
Pracownicy firm defensywnych mają takie same możliwości awansów i wyższych pensji, jak pracownicy innych dużych firm. Jednak prawdopodobieństwo utraty pracy w czasie recesji jest mniejsze ze względu na względną stabilność ich pracodawców.
Konsumenci korzystają również z wieloletniej znajomości firm defensywnych. Wiele firm obronnych produkuje te same produkty od pokoleń. Niektóre z ich produktów można znaleźć na całym świecie. Kiedy konsument udaje się do McDonald’s, wie, czego się spodziewać.
Wreszcie, posiadanie dużej liczby firm w branżach obronnych sprawia, że gospodarki narodowe są bardziej stabilne. Legendarna stabilność Szwajcarii jest częściowo zasługą firm defensywnych, takich jak Nestlé.
Wady firm defensywnych
Firmy defensywne mają też kilka wad. W wielu przypadkach ich defensywny charakter uniemożliwia szybki rozwój tych firm. W branży użyteczności publicznej często obowiązują ich więcej przepisów niż inne firmy. W innych przypadkach wielkość i wpływ określonej firmy obronnej spowodowały, że rząd nałożył ograniczenia na jej działalność. Na przykład firmie AT&T nie pozwolono na ekspansję poza branżę telefoniczną przez kilka dziesięcioleci.