Bezpieczeństwo stałego dochodu

Co to jest zabezpieczenie stałego dochodu?

Papiery wartościowe o stałym dochodzie to inwestycja zapewniająca zwrot w postaci stałych okresowych płatności odsetek i ostatecznego zwrotu kapitału w terminie zapadalności. W przeciwieństwie do papierów wartościowych o zmiennym dochodzie, w przypadku których płatności zmieniają się na podstawie pewnych podstawowych mierników – takich jak krótkoterminowe stopy procentowe – płatności z tytułu papieru wartościowego o stałym dochodzie są znane z góry.

Poradnik dotyczący papierów wartościowych o stałym dochodzie

Papiery wartościowe o stałym dochodzie to instrumenty dłużne, które zapewniają inwestorom kuponowych. Płatności odsetek są zwykle dokonywane co pół roku, podczas gdy zainwestowany kapitał wraca do inwestora w terminie zapadalności. Obligacje są najpowszechniejszą formą papierów wartościowych o stałym dochodzie. Spółki pozyskują kapitał, emitując inwestorom produkty o stałym dochodzie.

Bond to produkt inwestycyjny, który jest wydawany przez korporacje i rządy, aby podnieść fundusze na finansowanie projektów i operacji funduszy. Obligacje składają się głównie z obligacji korporacyjnych i obligacji rządowych i mogą mieć różne terminy zapadalności i wartości nominalne. Wartość nominalna to kwota, którą inwestor otrzyma w momencie wykupu obligacji. Obligacje korporacyjne i rządowe są notowane na głównych giełdach i zwykle są notowane z wartością nominalną 1000 USD, zwaną również wartością nominalną.

Rating kredytowy Papiery wartościowe o stałym dochodzie

Nie wszystkie obligacje są sobie równe, co oznacza, że ​​mają różne oceny kredytowe przypisane im w oparciu o rentowność finansową emitenta. Ratingi kredytowe są częścią systemu ocen przeprowadzanego przez agencje ratingowe. Agencje te mierzą zdolność kredytową obligacji korporacyjnych i rządowych oraz zdolność podmiotów do spłaty tych pożyczek. Ratingi kredytowe są pomocne dla inwestorów, ponieważ wskazują ryzyko związane z inwestowaniem.

Obligacje mogą mieć rating inwestycyjny w przypadku obligacji nieinwestycyjnych. Obligacje o ratingu inwestycyjnym są emitowane przez stabilne firmy o niskim ryzyku niewypłacalności, a zatem mają niższe stopy procentowe niż obligacje nieinwestycyjne. Obligacje o ratingu nieinwestycyjnym, znane również jako obligacje śmieciowe lub obligacje o wysokiej rentowności, mają bardzo niski rating kredytowy ze względu na duże prawdopodobieństwo, że emitent korporacyjny nie będzie spłacał odsetek.

W rezultacie inwestorzy zazwyczaj wymagają wyższego oprocentowania od obligacji śmieciowych, aby zrekompensować im podjęcie wyższego ryzyka stwarzanego przez te dłużne papiery wartościowe.

Rodzaje papierów wartościowych o stałym dochodzie

Chociaż istnieje wiele rodzajów papierów wartościowych o stałym dochodzie, poniżej przedstawiliśmy kilka z najpopularniejszych, oprócz obligacji korporacyjnych.

Bony skarbowe (bony T) ​​są emitowane przez Departament Skarbu USA i są obligacjami średnioterminowymi, których termin zapadalności wynosi dwa, trzy, pięć lub 10 lat. Obligacje skarbowe mają zwykle wartość nominalną 1000 USD i są opłacane co pół roku z odsetkami według stałych kuponów lub stóp procentowych. Oprocentowanie i spłata kapitału wszystkich obligacji skarbowych są poparte pełną wiarą i kredytem rządu USA, który emituje te obligacje w celu sfinansowania swoich długów.

Innym rodzajem papieru wartościowego o stałym dochodzie od Skarbu USA jest obligacja skarbowa (T-Bond), której termin zapadalności wynosi 30 lat. Obligacje skarbowe mają zazwyczaj wartość nominalną 10 000 USD i są sprzedawane na aukcji w witrynie TreasuryDirect.

Krótkoterminowe papiery wartościowe o stałym dochodzie obejmują bony skarbowe. Bilet jest wymagalny w ciągu jednego roku od wystawienia i nie jest oprocentowany. Zamiast tego inwestorzy mogą kupić papier wartościowy po cenie niższej niż jego wartość nominalna lub z dyskontem. Kiedy rachunek stanie się wymagalny, inwestorzy otrzymują kwotę nominalną. Uzyskane odsetki lub zwrot z inwestycji to różnica między ceną zakupu a wartością nominalną weksla.

Obligacji komunalnych jest obligacji skarbowych emitowanych przez państwa, miast i powiatów do projektów inwestycyjnych funduszy, takich jak budowa dróg, szkół i szpitali. Odsetki uzyskane z tych obligacji są zwolnione z podatku federalnego podatku dochodowego. Ponadto odsetki uzyskane z obligacji „muni” mogą być zwolnione z podatków stanowych i lokalnych, jeżeli inwestor ma siedzibę w państwie, w którym wyemitowano obligację. Obligacja muni ma kilka terminów zapadalności, w których część kapitału przypada do spłaty w innym terminie, aż do spłaty całości kapitału. Munis są zwykle sprzedawane z wartością nominalną 5000 USD.

Bank wydaje świadectwo depozytowe (CD). W zamian za zdeponowanie pieniędzy w banku na z góry określony okres, bank wypłaca posiadaczowi rachunku odsetki. Płyty CD mają termin zapadalności krótszy niż pięć lat i zazwyczaj są oprocentowane niżej niż obligacje, ale wyższe niż tradycyjne rachunki oszczędnościowe. Płyta CD ma ubezpieczenie Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC ) do kwoty 250 000 USD na posiadacza konta.

Spółki emitują akcje uprzywilejowane, które zapewniają inwestorom stałą dywidendę, ustaloną jako kwota w dolarach lub procent wartości akcji, zgodnie z wcześniej ustalonym harmonogramem. Stopy procentowe i inflacja wpływają na cenę akcji uprzywilejowanych, a te akcje mają wyższą rentowność niż większość obligacji ze względu na ich dłuższy czas trwania.

Korzyści z papierów wartościowych o stałym dochodzie

Papiery wartościowe o stałym dochodzie zapewniają inwestorom stały dochód z tytułu odsetek przez cały okres obowiązywania obligacji. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mogą również zmniejszyć ogólne ryzyko w portfelu inwestycyjnym i chronić przed zmiennością lub gwałtownymi wahaniami na rynku. Akcje są tradycyjnie bardziej zmienne niż obligacje, co oznacza, że ​​ich zmiany cen mogą prowadzić do większych zysków kapitałowych, ale także większych strat. W rezultacie wielu inwestorów alokuje część swoich portfeli w obligacje, aby zmniejszyć ryzyko zmienności, które pochodzi z akcji.

Należy pamiętać, że ceny obligacji i papierów wartościowych o stałym dochodzie również mogą rosnąć i spadać. Chociaż spłaty odsetek od papierów wartościowych o stałym dochodzie są stabilne, nie gwarantuje się, że ich ceny pozostaną stabilne przez cały okres obowiązywania obligacji.

Na przykład, jeśli inwestorzy sprzedają swoje papiery wartościowe przed terminem zapadalności, mogą wystąpić zyski lub straty wynikające z różnicy między ceną zakupu a ceną sprzedaży. Inwestorzy otrzymują wartość nominalną obligacji, jeśli jest ona utrzymywana do terminu zapadalności, ale jeśli zostanie sprzedana wcześniej, cena sprzedaży prawdopodobnie będzie się różnić od wartości nominalnej.

Jednak papiery wartościowe o stałym dochodzie zazwyczaj oferują większą stabilność kapitału niż inne inwestycje. Obligacje korporacyjne są bardziej podatne na spłatę niż inne inwestycje korporacyjne, jeśli firma ogłosi upadłość. Na przykład, jeśli spółka stoi w obliczu upadłości i musi zlikwidować swoje aktywa, obligatariusze zostaną spłaceni przed zwykłymi akcjonariuszami.

Departament Skarbu USA gwarantuje rządowe papiery wartościowe o stałym dochodzie i jest uważany za bezpieczne inwestycje w czasach niepewności gospodarczej. Z drugiej strony obligacje korporacyjne są zabezpieczone rentownością finansową spółki. Krótko mówiąc, obligacje korporacyjne wiążą się z wyższym ryzykiem niewypłacalności niż obligacje rządowe. Niewypłacalność to zaniedbanie przez emitenta długu spłaty odsetek i spłat kapitału na rzecz inwestorów lub posiadaczy obligacji.

Papiery wartościowe o stałym dochodzie są łatwo sprzedawane przez brokera i są również dostępne w funduszach inwestycyjnych i funduszach giełdowych. Fundusze powiernicze i ETF zawierają w swoich funduszach mieszankę wielu papierów wartościowych, dzięki czemu inwestorzy mogą kupować wiele rodzajów obligacji lub akcji.

Plusy

• Papiery wartościowe o stałym dochodzie zapewniają inwestorom stały dochód z tytułu odsetek przez cały okres obowiązywania obligacji
• Papiery wartościowe o stałym dochodzie są oceniane przez agencje ratingowe, co pozwala inwestorom wybierać obligacje od emitentów stabilnych finansowo
• Chociaż ceny akcji mogą podlegać gwałtownym wahaniom w czasie, papiery wartościowe o stałym dochodzie mają zwykle mniejsze ryzyko zmienności cen
• Papiery wartościowe o stałym dochodzie, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe, są gwarantowane przez rząd i zapewniają inwestorom bezpieczny zwrot

Cons

• Papiery wartościowe o stałym dochodzie wiążą się z ryzykiem kredytowym, co oznacza, że ​​emitent może nie spłacać odsetek lub spłacać kapitał
• Papiery wartościowe o stałym dochodzie zazwyczaj przynoszą niższą stopę zwrotu niż inne inwestycje, takie jak akcje
• Ryzyko inflacji może stanowić problem, jeśli ceny rosną szybciej niż oprocentowanie papieru wartościowego o stałym dochodzie
• Jeśli stopy procentowe rosną szybciej niż stopa na papierze wartościowym o stałym dochodzie, inwestorzy tracą na utrzymaniu papieru o niższej rentowności

Ryzyko związane z papierami wartościowymi o stałym dochodzie

Chociaż papiery wartościowe o stałym dochodzie mają wiele zalet i są często uważane za bezpieczne i stabilne inwestycje, wiąże się z nimi pewne ryzyko. Inwestorzy muszą rozważyć zalety i wady przed zainwestowaniem w papiery wartościowe o stałym dochodzie.

Inwestowanie w papiery wartościowe o stałym dochodzie zwykle skutkuje niskimi zwrotami i powolnym wzrostem wartości kapitału lub wzrostem cen. Zainwestowany kapitał może zostać zablokowany na długi czas, szczególnie w przypadku obligacji długoterminowych o terminie zapadalności dłuższym niż 10 lat. W rezultacie inwestorzy nie mają dostępu do gotówki i mogą ponieść stratę, jeśli będą potrzebować pieniędzy i gotówki z obligacji na wczesnym etapie. Ponadto, ponieważ produkty o stałym dochodzie często przynoszą niższy zwrot niż akcje, istnieje możliwość utraty dochodu.

Papiery wartościowe o stałym dochodzie są obarczone ryzykiem stopy procentowej, co oznacza, że ​​stopa płacona przez papier wartościowy może być niższa niż stopy procentowe na całym rynku. Na przykład inwestor, który kupił obligację z oprocentowaniem 2% rocznie, może stracić, jeśli stopy procentowe wzrosną na przestrzeni lat do 4%. Papiery wartościowe o stałym dochodzie zapewniają stałą płatność odsetek niezależnie od tego, gdzie zmieniają się stopy procentowe w okresie życia obligacji. Jeśli stopy wzrosną, obecni posiadacze obligacji mogą stracić na wyższych stopach.

Obligacje wyemitowane przez spółkę o wysokim ryzyku mogą nie podlegać spłacie, co skutkuje utratą kapitału i odsetek. Ze wszystkimi obligacjami wiąże się ryzyko kredytowe lub ryzyko niewykonania zobowiązania, ponieważ papiery wartościowe są powiązane z rentownością finansową emitenta. Jeśli firma lub rząd mają problemy finansowe, inwestorzy są narażeni na ryzyko niewypłacalności. Inwestowanie w obligacje międzynarodowe może zwiększyć ryzyko niewypłacalności, jeśli kraj jest niestabilny gospodarczo lub politycznie.

Inflacja ogranicza zwrot z obligacji o stałym oprocentowaniu. Inflacja jest ogólną miarą wzrostu cen w gospodarce. Ponieważ oprocentowanie większości obligacji jest stałe przez cały okres obowiązywania obligacji, ryzyko inflacji może stanowić problem, jeśli ceny wzrosną szybciej niż oprocentowanie obligacji. Jeśli oprocentowanie obligacji wynosi 2%, a inflacja rośnie o 4%, posiadacz obligacji traci pieniądze, biorąc pod uwagę wzrost cen towarów w gospodarce. Idealnie byłoby, gdyby inwestorzy chcieli papieru wartościowego o stałym dochodzie, który opłaca wystarczająco wysokie oprocentowanie, aby zwrot był większy niż inflacja.

Przykłady rzeczywistych papierów wartościowych o stałym dochodzie

Jak wspomniano wcześniej, obligacje skarbowe to obligacje długoterminowe z 30-letnim terminem zapadalności. Obligacje skarbowe zapewniają półroczne płatności odsetek i zwykle mają wartość nominalną 1000 USD. 30-letnia obligacja skarbowa wyemitowana 15 marca 2019 r. Oprocentowała 3,00%. Innymi słowy, inwestorzy otrzymaliby 3,00% lub 30 USD od ich inwestycji o wartości 1000 USD każdego roku. Kwota główna w wysokości 1000 USD zostanie zwrócona za 30 lat.

Z drugiej strony 10-letni obligacja skarbowa, który został wyemitowany 15 marca 2019 r., Oprocentował 2,625%. Obligacja zapewnia również półroczne płatności odsetkowe według stałych stóp kuponowych i zwykle ma wartość nominalną 1000 USD. Każda obligacja będzie spłacać 26,25 USD rocznie do terminu wykupu.

Widzimy, że obligacja krótkoterminowa opłaca się niżej niż obligacja długoterminowa, ponieważ inwestorzy żądają wyższej stopy procentowej, jeśli ich pieniądze mają być dłużej związane z długoterminowymi papierami wartościowymi o stałym dochodzie.