Ex post
Co to jest Ex-Post?
Ex-post to inne słowo określające rzeczywiste zwroty, które po łacinie oznacza „po fakcie”. Wykorzystanie historycznych zwrotów było zwykle najbardziej znanym podejściem do prognozowania prawdopodobieństwa poniesienia straty na inwestycji w danym dniu. Ex-post jest przeciwieństwem ex-ante, co oznacza „przed wydarzeniem”.
Kluczowe wnioski
- Ex-post to słowo określające rzeczywiste zwroty, które z łaciny oznacza „po fakcie”.
- Analiza ex post analizuje wyniki finansowe po ich wystąpieniu i wykorzystuje je do przewidywania prawdopodobieństwa przyszłych zwrotów.
- Wartość ex post uzyskuje się, biorąc pod uwagę początkową i końcową wartość składnika aktywów, wzrost i spadek aktywów oraz wszelkie uzyskane dochody.
- Ex-post różni się od ex-ante, które wykorzystuje szacunki do oceny przyszłych wyników. Ex-post jest standardową praktyką, ponieważ opiera się na sprawdzonych wynikach.
Zrozumienie Ex-Post
Firmy uzyskują informacje ex post w celu prognozowania przyszłych zysków. Informacje ex post są wykorzystywane w badaniach, takich jak wartość zagrożona (VaR), badanie prawdopodobieństwa, które przybliża maksymalną kwotę straty, jaką portfel inwestycyjny może ponieść w dowolnym dniu. VaR jest definiowany dla określonego portfela inwestycyjnego, prawdopodobieństwa i horyzontu czasowego.
Rentowność ex post różni się od rentowności ex ante, ponieważ przedstawia rzeczywiste wartości, czyli to, co zarabiają inwestorzy, a nie wartości szacunkowe. Inwestorzy opierają swoje decyzje na oczekiwanych zwrotach w porównaniu z rzeczywistymi zwrotami, co jest ważnym aspektem analizy ryzyka inwestycji. Ex-post to aktualna cena rynkowa pomniejszona o cenę zapłaconą przez inwestora. Pokazuje wydajność zasobu; jednakże wyklucza prognozy i prawdopodobieństwa.
Obliczanie ex-post
Ex-post oblicza się na podstawie początkowej i końcowej wartości aktywów za określony okres, wzrostu lub spadku wartości aktywów, a także dochodu wypracowanego przez składnik aktywów w tym okresie. Analitycy wykorzystują dane ex post dotyczące wahań cen inwestycji, zysków i innych wskaźników do przewidywania oczekiwanych zwrotów. Jest on mierzony w stosunku do oczekiwanego zwrotu, aby potwierdzić trafność metod oceny ryzyka.
Ex-post jest najlepiej stosowany w przypadku okresów krótszych niż rok i służy do pomiaru dochodu uzyskanego za dotychczasowy rok inwestycyjny. Na przykład w raporcie kwartalnym z 31 marca rzeczywisty zwrot jest miarą procentowego wzrostu portfela inwestora od 1 stycznia do 31 marca. Jeśli liczba ta wynosi 5%, portfel zyskał 5% od 1 stycznia.
Analiza ex-post
Analiza atrybucji wyników ex post lub analiza porównawcza mierzy wyniki portfela inwestycyjnego na podstawie zwrotu z portfela i jego korelacji z wieloma czynnikami lub punktami odniesienia. Analiza ex post to tradycyjne podejście do analizy wyników w przypadku funduszy obejmujących wyłącznie pozycje długoterminowe.
Analiza wyników ex post zazwyczaj koncentruje się na analizie regresji. Analityk przeprowadza regresję rentowności portfela w stosunku do zwrotów indeksu rynkowego, aby określić, jaka część zysków i strat portfela może być wynikiem ekspozycji rynkowej. Regresja zapewnia współczynnik beta portfela do indeksu rynkowego oraz kwotę alfa, jaką fundusz zyskiwał lub tracił w stosunku do indeksu rynkowego.
Prognozowanie ex-post
Wzór na obliczenie ex post to (wartość końcowa – wartość początkowa) / wartość początkowa. Wartość początkowa to wartość rynkowa w momencie zakupu środka trwałego. Wartość końcowa to bieżąca wartość rynkowa środka trwałego. Ex-post to prognoza przygotowana w określonym czasie, wykorzystująca dane dostępne po tym czasie. Prognozy są tworzone po zidentyfikowaniu przyszłych obserwacji w okresie prognozy. Służy do obserwacji znanych danych w celu oceny modelu prognostycznego.