EBITDARM
Co to jest EBITDARM?
EBITDARM (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, amortyzacją, czynszem i opłatami za zarządzanie) to selektywny miernik zysków stosowany do pomiaru wyników finansowych niektórych firm. Wynik EBITDARM porównuje się z bardziej powszechnymi miarami, takimi jak EBITDA, gdy czynsz firmy i opłaty za zarządzanie stanowią większy niż normalnie odsetek kosztów operacyjnych.
Kluczowe wnioski
- EBITDARM oznacza zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, amortyzacją, czynszem i opłatami za zarządzanie i jest miernikiem zarobków innym niż GAAP, używanym do pomiaru wyników finansowych.
- Miara jest pomocna przy analizie firm, których czynsz i opłaty za zarządzanie stanowią znaczną część kosztów operacyjnych.
- EBITDARM jest często używany w celu zwiększenia porównywalności zysków w firmach o bardzo różnych kosztach operacyjnych.
- Firmy, które ujawniają wskaźniki inne niż GAAP, takie jak EBITDARM, muszą pokazać, jak te liczby różnią się od najbardziej bezpośrednio porównywalnej miary finansowej zgodnej z GAAP.
Zrozumieć EBITDARM
Inwestorzy mają do dyspozycji kilka wskaźników finansowych do analizy rentowności firmy. Wiele z nich koncentruje się na prostych zarobkach lub dochodzie netto. Innym razem pomocne może być uwzględnienie lub wykluczenie określonych elementów zamówienia w celu oceny skuteczności.
EBITDARM jest rozszerzeniem EBITDA, który jest skrótem od zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją. Jest to formuła służąca do oceny wyników firmy i jej zdolności do zarabiania pieniędzy bez uwzględniania decyzji finansowych i księgowych czy środowisk podatkowych – wydatków nieuwzględnianych w działalności.
Różnica EBITDARM polega na tym, że przy obliczaniu rentowności pomija również opłaty za wynajem i zarządzanie. Jest to przydatne przy analizie firm, w których takie opłaty stanowią znaczną część kosztów operacyjnych.
Fundusze inwestycyjne w nieruchomości (REIT), firmy posiadające lub finansujące nieruchomości generujące dochód oraz firmy medyczne (takie jak szpitale lub operatorzy placówek opiekuńczych) zaznaczają to pole, ponieważ branże te często wynajmują powierzchnie, z których korzystają, co oznacza, że opłaty czynszowe mogą stać się główne koszty operacyjne. EBITDARM umożliwia lepszy wgląd w wyniki operacyjne tych firm, eliminując niekiedy nieuniknione stałe wydatki, które pochłaniają zysk.
Korekta o wydatki związane z posiadanymi i dzierżawionymi aktywami sprawia, że zyski są bardziej porównywalne między firmami, które mają różnice w ilości wynajmowanych lub posiadanych nieruchomości.
EBITDARM jest generalnie obliczany w następujący sposób:
- EBITDARM = zysk netto + odsetki + podatki + amortyzacja + amortyzacja + czynsz i restrukturyzacja + opłaty za zarządzanie
Wymagania EBITDARM
Nie wszystkie firmy będą raportować EBITDARM. Ta miara i inne podobne rodzaje skorygowanych danych o zarobkach nie są zgodne z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości (GAAP).
Chociaż nie jest to obowiązkowe, wskaźnik ten pojawia się w sprawozdaniach finansowych, co skłania Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do określenia pewnych zasad dotyczących sposobu raportowania. SEC wymaga, aby firmy zgłaszały swoje dochody w oparciu o GAAP. Jeśli podają również wskaźniki EBITDARM i inne miary finansowe inne niż GAAP, muszą wykazać, jak te liczby różnią się od najbardziej bezpośrednio porównywalnej miary finansowej zgodnej z GAAP.
Korzyści z EBITDARM
Miary, które obejmują korekty dochodu operacyjnego, są najbardziej pouczające dla inwestorów, jeśli są analizowane w połączeniu z zyskami netto i bardziej wyrafinowanymi miarami innymi niż GAAP, takimi jak EBITDA i EBIT (zysk przed odsetkami i podatkami). Są również pomocne przy porównaniach firm działających w tej samej branży, w tym np. Posiadającej nieruchomość i jej dzierżawiącej.
EBITDARM można mierzyć w stosunku do opłat czynszowych, aby zobaczyć, jak efektywne są decyzje dotyczące alokacji kapitału w firmie. Jest również powszechnie stosowany do oceny zdolności firmy do obsługi zadłużenia, zwłaszcza przez agencje ratingowe (CRA).
Wiele firm, które przedstawiają ten środek, ma duże zadłużenie. Analitycy i inwestorzy mogą ocenić ogólny poziom i trend EBITDARM, a także wykorzystać go do obliczenia wskaźników pokrycia obsługi zadłużenia, takich jak EBITDARM do odsetek i dług do EBITDARM.
Krytyka EBITDARM
Krytyka skorygowanych danych dotyczących zysków, takich jak EBITDA, EBITDAR i EBITDARM, jest obfita. Obejmują one obawy, że korekty zniekształcają, ponieważ nie dają dokładnego obrazu przepływów pieniężnych firmy, są łatwe do manipulowania i ignorują wpływ rzeczywistych wydatków, w tym wahań kapitału obrotowego.
Krytycy wyrazili również obawy, że dodając koszty amortyzacji wstecznej, firmy i analitycy ignorują powtarzające się wydatki na wydatki kapitałowe.