Tworzenie wysoce efektywnych żywopłotów z indeksem LEAPS

Większość inwestorów zawiera długoterminowe transakcje akcjami na indeksach i funduszach inwestycyjnych na kontach emerytalnych. Niestety, większość ta rezygnuje z kluczowej korzyści płynącej z aktywnego obrotu i nieudziałowych instrumentów finansowych – zdolności do zabezpieczenia. Chociaż hedging może wydawać się skomplikowaną strategią, indeks LEAPS może bardzo ułatwić przeciętny inwestorowi proces ograniczania ryzyka portfela.

Motywacje do zabezpieczenia portfela

Ponieważ większość inwestorów oszczędza na emeryturę, często kierują się zasadą „ kup i trzymaj ”, korzystając z kombinacji indeksów i funduszy inwestycyjnych. Niestety, ta metodologia oznacza zawsze pełne inwestowanie na rynku, który może stracić na wartości w nieodpowiednich czasach. Na szczęście indeks LEAPS może posłużyć do ograniczenia potencjalnych spadków, przy jednoczesnym zachowaniu wszystkich pozytywnych skutków.

Po co stosować indeks LEAPS do zabezpieczenia się przed potencjalnymi spadkami? Załóżmy, że indeks S&P 500 ostatnio spadł z niskiego poziomu po silnym wzroście wywołanym przez fundamenty, ale podejrzewasz, że każda nowa decyzja dotycząca stóp procentowych może zagrozić rynkowi. Chociaż sądzisz, że S&P 500 wzrośnie w dłuższej perspektywie, martwisz się o krótkoterminową podwyżkę stóp, więc możesz zdecydować się na użycie wskaźnika LEAPS w celu ograniczenia ryzyka.

Ale dlaczego zamiast tego po prostu nie kupować i sprzedawać funduszy inwestycyjnych? Po pierwsze, niektóre fundusze typu „ load ” pobierają wysokie opłaty za takie transakcje, podczas gdy koszty transakcji od brokerów również mogą szybko się sumować. Ponadto inwestorzy, którzy chcą sprzedać fundusz wspólnego inwestowania, gdy szybko wystąpi niekorzystne zdarzenie, również stwierdzą, że wartość ich aktywów jest obliczana na koniec dnia – więc i tak poniosą stratę.

Zabezpiecz swój portfel LEAPS

Najpopularniejsza strategia zabezpieczania indeksu LEAPS polega na zakupie jednej zabezpieczającej opcji sprzedaży indeksu LEAPS, która jest skorelowana z każdym indeksem lub posiadanym funduszem inwestycyjnym w portfelu. Chociaż może się to wydawać dość proste, podczas realizacji strategii należy wziąć pod uwagę trzy kluczowe kroki.

Krok 1: Sformułuj perspektywę Pierwszym krokiem do zabezpieczenia portfela jest sformułowanie podstawowego spojrzenia na rynek, a w szczególności na twoje aktywa – bycze lub spadkowe. Jeśli jesteś ostrożnym bykiem, zabezpieczenie się tą strategią może być dobrą decyzją. Ale jeśli jesteś niedźwiedziem, lepszym pomysłem może być sprzedanie funduszy i ponowne zainwestowanie w coś innego po prostu. Pamiętaj, zabezpieczenia mają na celu zmniejszenie ryzyka, a nie zakrywanie złych inwestycji.

Krok 2: Określ właściwy indeks Drugim krokiem jest znalezienie indeksu, który jest skorelowany z Twoimi funduszami. Na szczęście większość opcji na indeksy i fundusze wspólnego inwestowania zawartych w planach emerytalnych jest stosunkowo prostych, o nazwach takich jak szeroki indeks, mała kapitalizacja, duża kapitalizacja, oparta na wartości i tak dalej. Fundusze te można zabezpieczyć, kupując zabezpieczające opcje sprzedaży za pomocą zwykłych funduszy ETF, takich jak SPY dla S&P 500 lub VB dla akcji o małej kapitalizacji.

Istnieją jednak fundusze, które mogą być trudniejsze i może być konieczne przeczytanie jednego lub dwóch prospektów, aby określić ich stan posiadania. Na przykład, jeśli znajdziesz fundusz o dużym stopniu zaawansowania technologicznego, być może QQQQ będzie dobrym zabezpieczeniem, podczas gdy fundusz obciążony surowcami może być lepszy z towarowym ETF. Ponownie, kluczem jest znalezienie porównywalnych indeksów, które są skorelowane z istniejącymi zasobami.

Krok 3: Oblicz i uzasadnij koszt Trzecim krokiem w tworzeniu efektywnego zabezpieczenia za pomocą indeksu LEAPS jest obliczenie, ile zabezpieczeń put należy zakupić, aby stworzyć zabezpieczenie, co można zrobić w dwóch prostych krokach:

• Podziel wartość swoich udziałów w dolarach przez cenę jednej akcji indeksu.
• Zaokrąglij tę liczbę do najbliższej 100 i podziel przez 100.

Gdy masz już wymaganą liczbę kontraktów opcyjnych, możesz spojrzeć na tabelę opcji, aby znaleźć transakcje typu at-the-money z różnymi datami wygaśnięcia. Następnie możesz wykonać kilka kluczowych obliczeń:

• Koszt zabezpieczenia = liczba kontraktów x (cena opcji x 100)
• Ochrona w dół = koszt zabezpieczenia / dolarowa wartość aktywów

Na koniec możesz określić, czy koszt zabezpieczenia jest wart ochrony przed spadkiem, którą oferuje w różnych punktach cenowych i ramach czasowych, korzystając z tych punktów danych.

Przykład: zabezpieczenie portfela emerytalnego

Załóżmy, że masz portfel składający się z 250 000 USD zainwestowanych w fundusz indeksowy śledzący indeks S&P 500 w ramach planu emerytalnego sponsorowanego przez firmę. Chociaż uważasz, że rynek jest w trybie ożywienia, denerwujesz się ostatnimi zmianami gospodarczymi i chcesz chronić swoją inwestycję przed nieoczekiwanymi wydarzeniami, które mogą wystąpić w ciągu następnego roku.

Po zbadaniu porównywalnych funduszy odkrywasz SPDR S&P 500 ETF i decydujesz się na zakup ochronnych pozycji na ten indeks. Dzieląc swoją pozycję za 250 000 USD przez bieżącą cenę SPY 125 USD, obliczasz wielkość zabezpieczenia – w tym przykładzie 2000 udziałów. Ponieważ każda opcja obejmuje 100 udziałów, musimy kupić 20 ochronnych opcji sprzedaży.

Jeśli 12-miesięczny indeks 125 LEAPS wystawiany na SPY kosztuje 10 USD za sztukę, nasze zabezpieczenie będzie kosztować około 20 000 USD. Kupując to zabezpieczenie, ograniczasz potencjalny spadek wartości swojego portfela do około 8% – kosztu opcji – na następne 12 miesięcy, pozostawiając jednocześnie nieograniczone pole do potencjalnego wzrostu, jeśli S&P 500 będzie nadal rosnąć.

Dostosowywanie pozycji do zmian rynkowych

Po zakupie zabezpieczenia dla swojego portfela ważne jest, aby go monitorować, aby regularnie dostosowywać się do wszelkich zmian rynkowych. Na przykład, jeśli fundusz bazowy wzrośnie o 20%, oryginalny hedging, który chroni Twój spadek przed spadkiem ceny poniżej 125 USD, może już nie być tak przydatny. W takich przypadkach sensowne może być wyjście z hedgingu, sprzedaż funduszu, rolowanie  opcji sprzedaży indeksu LEAPS lub wykonanie kombinacji tych czynności.

Należy wziąć pod uwagę trzy kluczowe scenariusze:

• Wartość funduszu rośnie – jeśli wartość funduszu bazowego wzrośnie, prawdopodobnie będziesz musiał podnieść indeks LEAPS do wyższej ceny wykonania, która zapewni lepszą ochronę.
• Fundusz spada – jeśli fundusz bazowy spadnie, możesz sprzedać pozycje z indeksu LEAPS, aby skompensować straty, a następnie sprzedać fundusz lub zainicjować nowy hedging.
• Fundusz pozostaje taki sam – jeśli fundusz bazowy pozostanie taki sam, nadal może być konieczne wdrożenie zabezpieczenia na późniejszą datę wygaśnięcia, jeśli wystąpi jakikolwiek spadek w czasie.

Ostatecznie korekty te będą w dużej mierze zależały od twoich przyszłych perspektyw i celów wymienionych w pierwszym etapie powyższego procesu i będą obejmować te same obliczenia, co powyżej.

Podsumowanie

Korzystanie z prostego trzystopniowego procesu, o którym mowa powyżej, i monitorowanie pozycji w czasie może pomóc inwestorom w ograniczeniu ich strat, pozostawiając nieograniczony potencjał wzrostu w stanie nienaruszonym, aby spełnić ich cele inwestycyjne.