Obligacja zamknięta
Co to jest umowa zamknięta?
Termin „ obligacja zamknięta” odnosi się do umowy obligacji, która gwarantuje, że zabezpieczenie użyte do zabezpieczenia obligacji nie będzie mogło zostać ponownie wykorzystane do wsparcia kolejnej emisji obligacji. Obligacja zamknięta sprawia, że obligacja jest jeszcze mniej ryzykowna dla inwestora. Wywołanie obligacji ma miejsce, gdy emitent nie wywiązuje się z obligacji.
Kluczowe wnioski
- Obligacja zamknięta to umowa obligacji, która gwarantuje, że zabezpieczenie nie będzie mogło zostać ponownie wykorzystane do obsługi innej emisji obligacji.
- Obligacje zamknięte sprawiają, że obligacje są jeszcze mniej ryzykowne dla inwestorów.
- Umowy te są wywoływane tylko w przypadku niewywiązania się z zobowiązań przez emitenta obligacji.
Jak działają umowy zamknięte
Obligacje są ogólnie uważane za jedne z najbezpieczniejszych opcji inwestycyjnych dostępnych dla inwestorów. Są to konserwatywne inwestycje, które zapewniają inwestorom stabilność i dochód. Są to pożyczki udzielone przez inwestora emitentowi obligacji – emitent zobowiązuje się spłacić inwestorowi saldo zainwestowanego kapitału wraz z płatnościami odsetek w określonym terminie. Krótko mówiąc, obligacja to IOU, którą emitent przekazuje inwestorowi.
Wszystkie obligacje mają umowy, zwane Obligacji, przedstawiając warunki wiązania. Obligacje są prawnie wiążące i bezwarunkowe, a kara za ich złamanie jest surowa. Obligacja zamknięta to klauzula, która obejmuje wykorzystanie zabezpieczenia stanowiącego zabezpieczenie obligacji. Ten rodzaj obligacji to mały, ale kluczowy szczegół dotyczący obligacji, który wpływa na ryzyko związane z obligacją zarówno po stronie emitenta, jak i inwestora. Jak wspomniano powyżej, zastosowane zabezpieczenie nie może zostać wykorzystane do wyemitowania nowych obligacji.
Obligacje zamknięte są wywoływane tylko w przypadku niewywiązania się przez emitenta obligacji ze zobowiązań, co oznacza, że obligacja ma kluczowe znaczenie w sytuacji niestabilności finansowej emitenta obligacji. W przypadku niewywiązania się z zobowiązań przez emitenta obligacji zamknięta umowa obligacji zapewnia posiadaczom obligacji jedyne roszczenia do zabezpieczenia, co sprawia, że ich obligacje są papierem wartościowym o najwyższym stopniu uprzywilejowania. Mniejsza liczba roszczeń z tytułu zabezpieczenia oznacza większe bezpieczeństwo dla obligatariusza.
Uwagi specjalne
Stopa zwrotu do wykupu (YTM) nie jest podana w warunkach obligacji, ponieważ przyjmuje się, że jest to przeważająca rynkowa stopa procentowa w momencie emisji obligacji. Warunki zawarte w umowie obejmują:
- Wartość nominalna : znana również jako wartość nominalna, jest to wartość nominalna papieru wartościowego. W przypadku obligacji jest to kwota wypłacana posiadaczowi w terminie zapadalności, zazwyczaj 1000 USD.
- Stopa procentowa lub stopa kuponowa : jest to zysk płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie.
- Data spłaty odsetek : jest to składnik całkowitej umowy pożyczki, który stanowi kwotę w dolarach wymaganą do spłaty kosztów odsetek pożyczki za okres spłaty.
- Dojrzałość data : Dzień kredytobiorca jest zobowiązany do zwrotu pełnej kwoty niespłaconego kapitału plus należny zainteresowanie pożyczkodawcy. Brak płatności w terminie zapadalności może stanowić niewykonanie zobowiązania.
- Nazwa powiernika obligacji : Instytucja finansowa zarządzająca obligacjami. Posiada zarówno uprawnienia powiernicze, jak i powiernicze przyznane przez emitenta w celu wyegzekwowania warunków umowy.
- Warunki obligacji i przedterminowego wykupu : Obejmują one zwrot kapitału inwestora z papieru wartościowego o stałym dochodzie.
- Zabezpieczenie : składnik aktywów oferowany pożyczkodawcy przez pożyczkobiorcę w celu zabezpieczenia pożyczki. Jeśli pożyczkobiorca przestanie spłacać przyrzeczone spłaty pożyczki, pożyczkodawca może przejąć zabezpieczenie w celu odzyskania strat. Zabezpieczenie to umowa otwarta lub zamknięta.
W warunkach obligacji pomija się stopę zwrotu do terminu zapadalności, ponieważ przyjmuje się, że jest to przeważająca rynkowa stopa procentowa w momencie emisji obligacji.
Umowy zamknięte a umowy otwarte
W przypadku niewywiązania się z zobowiązań przez emitenta papieru wartościowego mogą być stosowane zarówno umowy zamknięte, jak i otwarte. Ale istnieje niewielka różnica między tymi dwoma klauzulami. Obligacja otwarta to umowa, w której jedna część zabezpieczenia może pokryć więcej niż jedną obligację. Oznacza to, że otwarta obligacja typu indenture może zawierać dowolną liczbę obligacji z tym samym zabezpieczeniem użytym do zabezpieczenia papieru wartościowego, więc w przypadku niewywiązania się z zobowiązań inwestor może nie mieć możliwości ubiegania się o to zabezpieczenie, jeśli inny inwestor ma roszczenie uprzywilejowane. na zabezpieczenie.
Mniej stabilny emitent obligacji ma większą motywację do uwzględnienia w ofercie obligacji otwartego okresu obowiązywania umowy. Emitent, który jest stabilny, ma większe przekonanie, że nie wywiąże się ze zobowiązań, i może w ten sposób dodać kontrakt typu zamkniętego do warunków obligacji. Obligacja może być wykorzystana przez inwestora – wraz ze stopą procentową i czasem do wykupu – do oceny ryzyka i podjęcia decyzji o zainwestowaniu w konkretną emisję obligacji.