4 maja 2021 17:06

Stawka kuponu

Co to jest oprocentowanie kuponów?

Stopa kuponu to zysk płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie; stopa kuponu papieru wartościowego o stałym dochodzie to po prostu roczne płatności kuponowe płacone przez emitenta w stosunku do wartości nominalnej lub nominalnej obligacji. Stopa kuponu lub płatność kuponowa to rentowność obligacji zapłacona w dniu jej emisji. Ta rentowność zmienia się wraz ze zmianą wartości obligacji, dając tym samym rentowność obligacji do wykupu.

Jak działa stawka kuponu

Stopę kuponu obligacji można obliczyć, dzieląc sumę rocznych płatności kuponowych z papieru wartościowego i dzieląc je przez wartość nominalną obligacji. Na przykład obligacja wyemitowana o wartości nominalnej 1000 USD, która co pół roku opłaca kupon o wartości 25 USD, ma stopę kuponu w wysokości 5%. Wszystko inne jest równe, obligacje o wyższych stopach kuponu są bardziej pożądane dla inwestorów niż obligacje o niższym oprocentowaniu.

Stopa kuponu to stopa procentowa płacona od obligacji przez jej emitenta w okresie obowiązywania papieru wartościowego. Termin „kupon” wywodzi się z historycznego wykorzystania faktycznych kuponów do okresowego pobierania odsetek. Po ustaleniu w dniu emisji oprocentowanie obligacji pozostaje niezmienione, a posiadacze obligacji otrzymują stałe odsetki z określoną częstotliwością.

Kluczowe wnioski

  • Stopa kuponu to zysk płacony przez papier wartościowy o stałym dochodzie.
  • Kiedy rynek zwyżkuje i jest bardziej korzystny, posiadacz kuponu przyniesie mniej niż panujące warunki rynkowe, ponieważ obligacja nie zapłaci więcej, ponieważ jej wartość została określona w momencie emisji.
  • Rentowność do wykupu ma miejsce w przypadku zakupu obligacji na rynku wtórnym i stanowi różnicę w płatnościach odsetek od obligacji, która może być wyższa lub niższa od stopy kuponu obligacji w momencie jej emisji.

Emitent obligacji decyduje o stopie kuponu na podstawie, między innymi, rynkowych stóp procentowych dominujących w momencie emisji. Rynkowe stopy procentowe zmieniają się w czasie, a gdy poruszają się w górę lub w dół od stopy kuponu obligacji, wartość obligacji odpowiednio rośnie lub maleje.

Uwagi specjalne: Kurs rynkowy i rentowność do terminu zapadalności

Zmieniające się rynkowe stopy procentowe wpływają na wyniki inwestycji w obligacje. Ponieważ stopa kuponu obligacji jest stała przez cały okres wykupu obligacji, posiadacz obligacji jest skazany na otrzymywanie porównywalnie niższych płatności odsetkowych, gdy rynek oferuje wyższe oprocentowanie. Równie niepożądaną alternatywą jest sprzedaż obligacji za kwotę niższą niż jej wartość nominalna ze stratą. W związku z tym obligacje o wyższych stopach kuponowych zapewniają margines bezpieczeństwa przed rosnącymi rynkowymi stopami procentowymi.



Jeśli stopa rynkowa okaże się niższa niż stopa kuponu obligacji, posiadanie obligacji jest korzystne, ponieważ inni inwestorzy mogą chcieć zapłacić więcej niż wartość nominalna za porównywalnie wyższą stopę kuponu obligacji.

Kiedy inwestorzy kupują obligację początkowo po wartości nominalnej, a następnie utrzymują ją do terminu zapadalności, odsetki, które zarabiają na obligacji, są oparte na stopie kuponu określonej przy emisji. W przypadku inwestorów nabywających obligację na rynku wtórnym, w zależności od ceny, jaką płacą, zwrot uzyskany z płatności odsetek za obligację może być wyższy lub niższy od stopy kuponu obligacji. Jest to efektywny zwrot zwany dochodowością do terminu zapadalności.

Na przykład obligacja o wartości nominalnej 100 USD, której obrót wynosi 90 USD, daje kupującemu zysk do wykupu wyższy niż stopa kuponu. I odwrotnie, obligacja o wartości nominalnej 100 USD, ale w obrocie po 110 USD, daje kupującemu zysk do wykupu niższy niż stopa kuponu. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule „ Zysk do terminu zapadalności a współczynnik kuponu: jaka jest różnica? ”)