Obliczona wartość niematerialna (CIV)
Co to jest obliczona wartość niematerialna (CIV)?
Obliczona wartość niematerialna jest metodą wyceny wartości niematerialnych przedsiębiorstwa. Ta kalkulacja ma na celu przypisanie stałej wartości do wartości niematerialnych i prawnych, która nie zmieni się zgodnie z wartością rynkową firmy. Wartości niematerialne i prawne to aktywa niematerialne. Przykłady wartości niematerialnych obejmują patenty, znaki towarowe, prawa autorskie, wartość firmy, rozpoznawalność marki, listy klientów i zastrzeżone technologie.
Ponieważ składnik wartości niematerialnych nie ma postaci fizycznej i nie jest łatwo przekształcić go w gotówkę, obliczenie jego wartości może być trudne. Jednak zdarza się, że obliczenie wartości niematerialnych i prawnych staje się krytyczne. Na przykład właściciele, którzy chcą sprzedać swoją firmę, mogą zatrudnić rzeczoznawcę biznesowego, aby dokładnie wycenił wartości niematerialne firmy.
Kluczowe wnioski
- Obliczona wartość niematerialna (CIV) to metoda wyceny wartości niematerialnych przedsiębiorstwa, które są aktywami niematerialnymi.
- Przykłady wartości niematerialnych obejmują rozpoznawalność marki, wartość firmy, patenty, znaki towarowe, prawa autorskie, zastrzeżone technologie i listy klientów.
- CIV bierze pod uwagę takie czynniki, jak zyski firmy przed opodatkowaniem, średni zwrot z aktywów materialnych firmy oraz średni zwrot z aktywów materialnych w branży.
Zrozumienie obliczonej wartości niematerialnej (CIV)
Często wartości niematerialne firmy są wyceniane poprzez odjęcie wartości księgowej firmy od jej wartości rynkowej. Jednak przeciwnicy tej metody argumentują, że ponieważ wartość rynkowa stale się zmienia, zmienia się również wartość wartości niematerialnych i prawnych, co czyni ją miernikiem podrzędnym.
Z drugiej strony, obliczona wartość niematerialna uwzględnia dodatkowe czynniki, takie jak zysk przedsiębiorstwa przed opodatkowaniem, średni zwrot z aktywów materialnych przedsiębiorstwa oraz średni zwrot z aktywów materialnych w branży.
Określenie obliczonej wartości niematerialnej (CIV)
Znalezienie CIV firmy obejmuje siedem kroków:
- Oblicz średnie zarobki przed opodatkowaniem z ostatnich trzech lat.
- Oblicz średnią wartość rzeczowych aktywów trwałych na koniec roku z ostatnich trzech lat.
- Oblicz zwrot z aktywów firmy (ROA).
- Oblicz średni przemysłowy ROA dla tego samego trzyletniego okresu, co w kroku 2.
- Oblicz nadwyżkę ROA, mnożąc średni ROA w branży przez średnie aktywa rzeczowe obliczone w kroku 2. Odejmij nadwyżkę zwrotu od zysków przed opodatkowaniem z kroku 1.
- Oblicz średnią trzyletnią stawkę podatku od osób prawnych i pomnóż przez nadwyżkę zwrotu. Odejmij wynik od nadwyżki zwrotu.
- Oblicz wartość bieżącą netto (NPV) zwrotu nadwyżki po opodatkowaniu. Użyj kosztu kapitału firmy jako stopy dyskontowej.
Podsumowanie
O wiele łatwiej jest obliczyć dokładną wartość aktywów materialnych niż wartości niematerialnych. Aktywa materialne – takie jak zapasy produktów, budynki, grunty i wyposażenie – są widoczne i łatwe do zrozumienia. Ponieważ wartości niematerialne i prawne są trudniejsze do wyceny, firmy mogą zdecydować się na zatrudnienie zewnętrznego rzeczoznawcy biznesowego lub rzeczoznawcy do wykonania skomplikowanego zadania polegającego na zidentyfikowaniu unikalnych aktywów firmy i nadaniu im wartości. Gdy firma jest na sprzedaż, proces ten staje się bardziej krytyczny, ponieważ pytania dotyczące wartości aktywów mogą prowadzić do sporów między kupującym a sprzedającym.
Pomimo trudności z wyceną, jakie stwarzają wartości niematerialne, aktywa te mogą odegrać ogromną rolę w sukcesie firmy. Na przykład firma Apple Inc. (AAPL) wydała znaczne pieniądze i czas na opracowanie zastrzeżonej technologii i rozpoznawalność marki – co można zobaczyć w projektach produktów firmy, logo, opakowaniach i sloganach – wszystko to wpływa na zdolność Apple do generowania zyski i sprzedaż.