Transakcja punktowana
Co to jest transakcja punktowana?
Termin „ transakcja punktowa” odnosi się do pożyczki, która wymaga spłaty całości salda kapitału w momencie jego zapadalności, a nie dzielenia go na raty przez cały okres jego obowiązywania. Pożyczkobiorcy muszą spłacać odsetki tylko w okresie trwania pożyczki, przynajmniej do momentu, gdy wymagana jest końcowa spłata kwoty głównej. Wypłata salda kwoty głównej w terminie zapadalności nazywana jest płatnością punktowaną.
Kluczowe wnioski
- Transakcja punktowana odnosi się do pożyczki, która wymaga pełnej spłaty salda kwoty głównej w momencie jej zapadalności, a nie dzielenia jej na raty przez cały okres jej obowiązywania.
- Pożyczkobiorcy pokrywają odsetki jedynie przed terminem płatności końcowej.
- Pożyczki Bullet można spłacić poprzez refinansowanie lub zarobienie wystarczającej ilości gotówki na spłatę pożyczki.
- Pożyczki te mogą być bardzo ryzykowne dla pożyczkodawców, ponieważ istnieje większa szansa, że pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty.
Jak działają transakcje Bullet
Większość umów pożyczki wymaga spłaty kapitału i odsetek w czasie. Tak więc, gdy właściciel domu ma kredyt hipoteczny, pożyczkodawca amortyzuje saldo kwoty głównej przez okres pożyczki – powiedzmy 30 lat – uwzględniając spłatę odsetek w oparciu o stopę procentową pożyczki. Pożyczkobiorca jest odpowiedzialny za dokonywanie regularnych płatności do momentu całkowitej spłaty salda. Ale nie wszystkie pożyczki działają tak samo.
Jak wspomniano powyżej, transakcje punktowane wymagają od pożyczkobiorcy pokrycia pełnego salda kapitału w terminie wymagalności. Należy zauważyć, że transakcja punktowana może mieć dwie lub więcej transz, w których różne transze mają różne terminy zapadalności lub różne stopy procentowe. Dopóki kwota główna nie jest wymagalna, płacą tylko odsetki.
Kredyty hipoteczne, które wymagają transakcji punktowych, są również nazywane kredytami balonowymi. Kredyty hipoteczne i inne pożyczki, których termin zapadalności wynosi 15 lat, nazywane są pożyczkami 15-letnimi. Transakcje typu bullet są wyceniane jako liczba punktów bazowych (BPS) w stosunku do wzorca, takiego jak obligacje skarbowe USA. Inwestorzy mogą kupować certyfikaty, aby inwestować w transakcje punktowe.
Transakcje typu bullet mogą mieć dwie lub więcej transz, z których każda ma inny termin zapadalności i różne stopy procentowe.
Pożyczki Bullet można spłacić poprzez refinansowanie lub zarobienie wystarczającej ilości gotówki na spłatę pożyczki. Pożyczki te są dobrą opcją dla franczyzobiorców, którzy mogą nie mieć od razu wystarczającej ilości pieniędzy na pokrycie pełnego kosztu posiadania franczyzy. Transakcje typu bullet pozwalają im rozwinąć przepływy pieniężne w ramach swojej działalności i zaoszczędzić wystarczająco dużo, aby spłacić dług, gdy się zapadnie.
W innych przypadkach firmy mogą wykorzystać pożyczki jednorazowe, aby zwiększyć kapitał obrotowy, między innymi na zakup sprzętu lub sfinansowanie przejęcia. Pożyczki odnawialne i pożyczki terminowe mogą mieć strukturę transakcji typu bullet.
Chociaż pożyczkobiorcy są zobowiązani do spłaty odsetek tylko przed terminem zapadalności, transakcje typu bullet mogą być bardzo ryzykowne dla pożyczkodawców. Dzieje się tak, ponieważ istnieje większe prawdopodobieństwo, że pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty, gdy kwota główna stanie się wymagalna. Jeżeli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty, pożyczkodawca nie może odzyskać żadnej części kwoty głównej.
Uwagi specjalne
Więź kula jest instrument dłużny, którego cała Nadrzędną wartością jest wypłacana od razu w dniu zapadalności, w przeciwieństwie do umarzania więź nad jego życiu. Emitent nie może przedterminowo wykupić obligacji typu bullet, co oznacza, że nie można ich obliczyć. Z tego powodu obligacje typu bullet mogą opłacać stosunkowo niskie oprocentowanie ze względu na wysoki stopień ekspozycji emitenta na ryzyko stopy procentowej.
Oto jak działa wycena transakcji punktora. Po pierwsze, łączne płatności z tytułu odsetek za każdy okres muszą zostać zsumowane i zdyskontowane do ich wartości bieżącej (PV). Odbywa się to za pomocą następującego równania:
- PV = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Gdzie:
- PV = wartość aktualna
- Pmt = całkowita płatność za okres
- r = rentowność obligacji
- p = okres płatności
Na przykład wyobraź sobie obligację typu bullet o wartości nominalnej 1000 USD. Obligacja daje 5%, jego oprocentowanie wynosi 3%, a wiązanie płaci kupon dwa razy w roku przez okres pięciu lat. Biorąc pod uwagę te informacje, istnieje dziewięć okresów, w których dokonywana jest płatność kuponem w wysokości 15 USD i jeden okres – ostatni – w którym dokonywana jest płatność kuponem w wysokości 15 USD i spłacana jest kwota główna w wysokości 1000 USD.
Korzystając z powyższego wzoru, możemy określić płatności w okresie życia obligacji, zgodnie z poniższą tabelą:
Dodanie tych 10 obecnych wartości daje 912,48 USD, czyli cenę obligacji. Zwróć uwagę, że saldo kapitału nie jest spłacane w żadnym momencie, z wyjątkiem ostatniego okresu – cecha charakterystyczna transakcji punktora.