Firma zarządzająca aktywami (AMC)

Co to jest firma zarządzająca aktywami (AMC)?

Firma zarządzająca aktywami (AMC) to firma, która inwestuje zgromadzone środki od klientów, inwestując kapitał w różne inwestycje, w tym akcje, obligacje, nieruchomości, spółki komandytowe i inne. Wraz z portfelami indywidualnymi o wysokiej wartości netto, AMC zarządzają funduszami hedgingowymi i planami emerytalnymi oraz – aby lepiej służyć mniejszym inwestorom – tworzą struktury zbiorcze, takie jak fundusze powiernicze, fundusze indeksowe lub fundusze giełdowe, którymi mogą zarządzać w jednym scentralizowany portfel.

Firmy zarządzające aktywami są potocznie nazywane zarządzającymi pieniędzmi lub firmami zarządzającymi pieniędzmi. Firmy oferujące publiczne fundusze wspólnego inwestowania lub fundusze typu ETF są również znane jako firmy inwestycyjne lub towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Takie biznesy obejmują Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price i wiele innych.

Zrozumienie AMC

Ponieważ dysponują większą pulą zasobów niż indywidualny inwestor, do którego mógłby uzyskać dostęp samodzielnie, spółki zarządzające aktywami zapewniają inwestorom większą dywersyfikację i możliwości inwestowania. Kupowanie dla tak wielu klientów umożliwia AMC praktykowanie korzyści skali, często uzyskując rabat cenowy przy zakupach. Łączenie aktywów i wypłacanie proporcjonalnych zysków pozwala również inwestorom uniknąć minimalnych wymogów inwestycyjnych często wymaganych przy samodzielnym zakupie papierów wartościowych, a także umożliwia inwestowanie w większy asortyment papierów wartościowych z mniejszą ilością funduszy inwestycyjnych.

W niektórych przypadkach AMC pobierają od swoich inwestorów ustalone opłaty. W innych przypadkach firmy te pobierają opłatę, która jest obliczana jako procent wszystkich zarządzanych aktywów klienta (AUM). Na przykład, jeśli AMC nadzoruje portfel o wartości 4 mln USD, a AMC pobiera opłatę w wysokości 2%, jest właścicielem 80 000 USD tej inwestycji. Jeśli wartość inwestycji wzrośnie do 5 milionów USD, AMC będzie właścicielem 100 000 USD, a jeśli wartość spadnie, to samo zmniejszy się udział AMC. Niektóre AMC łączą zryczałtowane opłaty za usługi i opłaty procentowe.

Zazwyczaj AMC są uważane za firmy kupujące. Ten status oznacza, że ​​pomagają swoim klientom kupować inwestycje. Decydują, co kupić, opierając się na wewnętrznych badaniach i analizie danych, ale przyjmują również publiczne rekomendacje od firm sprzedających.

Z kolei firmy sprzedające, takie jak banki inwestycyjne i maklerzy, sprzedają usługi inwestycyjne AMC i innym inwestorom. Wykonują wiele analiz rynkowych, przyglądają się trendom i tworzą prognozy. Ich celem jest generowanie zleceń handlowych, od których mogą pobierać opłaty transakcyjne lub prowizje.

AMC a domy maklerskie

Domy maklerskie i firmy zarządzające aktywami pokrywają się na wiele sposobów. Oprócz handlu papierami wartościowymi i przeprowadzania analiz wielu brokerów doradza i zarządza portfelami klientów, często za pośrednictwem specjalnego oddziału lub spółki zależnej zajmującej się „inwestycjami prywatnymi” lub „zarządzaniem majątkiem”. Wiele z nich oferuje również własne fundusze inwestycyjne. Ich brokerzy mogą również pełnić rolę doradców klientów, omawiając cele finansowe, rekomendując produkty i pomagając klientom w inny sposób.

Generalnie jednak domy maklerskie przyjmują prawie każdego klienta, niezależnie od kwoty, jaką musi zainwestować, a firmy te posiadają prawne standardy świadczenia „odpowiednich” usług. Odpowiedni zasadniczo oznacza, że ​​dopóki dokładają wszelkich starań, aby mądrze zarządzać funduszem i zgodnie z wyznaczonymi celami swoich klientów, nie ponoszą odpowiedzialności, jeśli ich klienci stracą pieniądze.

W przeciwieństwie do tego większość firm zarządzających aktywami to firmy powiernicze, podlegające wyższym standardom prawnym. Zasadniczo powiernicy muszą działać w najlepszym interesie swoich klientów, zawsze unikając konfliktów interesów. Jeśli tego nie zrobią, grozi im odpowiedzialność karna. Podlegają temu wyższemu standardowi w dużej mierze dlatego, że zarządzający pieniędzmi zwykle mają uznaniowe uprawnienia do handlu na rachunkach. Oznacza to, że mogą kupować, sprzedawać i podejmować decyzje inwestycyjne z własnej inicjatywy, bez uprzedniej konsultacji z klientem. Natomiast brokerzy muszą poprosić o pozwolenie przed wykonaniem transakcji.

Firmy zarządzające aktywami zazwyczaj realizują swoje transakcje za pośrednictwem wyznaczonego brokera. Dom maklerski działa również jako wyznaczony powiernik, który prowadzi lub prowadzi rachunek inwestora. AMC mają również zwykle wyższe minimalne progi inwestycyjne niż domy maklerskie i pobierają opłaty zamiast prowizji.

Plusy

• Profesjonalne, prawnie odpowiedzialne zarządzanie
• Dywersyfikacja portfela
• Większe możliwości inwestycyjne
• Korzyści skali

Cons

• Znaczne opłaty za zarządzanie
• Wysokie minimum dla konta
• Ryzyko gorszych wyników rynkowych

Przykład AMC ze świata rzeczywistego

Jak wspomniano wcześniej, dostawcami popularnych rodzin funduszy inwestycyjnych są technicznie firmy zarządzające aktywami. Ponadto wiele znanych banków i domów maklerskich posiada wydziały zarządzania aktywami, zwykle przeznaczone dla zamożnych osób lub instytucji.

Ale są też prywatne firmy zarządzające aktywami, które nie są nazwiskami domowymi, ale mają dość ugruntowaną pozycję w dziedzinie inwestycji. Jednym z takich przykładów jest RMB Capital, niezależna firma inwestycyjno-doradcza zarządzająca aktywami o wartości około 8,7 miliarda USD. Siedziba główna w Chicago, 10 innych biur w USA i 162 pracowników, RMB ma różne działy, w tym:

1. RMB Wealth Management dla zamożnych inwestorów detalicznych
2. RMB Asset Management dla inwestorów instytucjonalnych
3. RMB Retirement Solutions, która obsługuje plany emerytalne dla pracodawców

Charles Schwab działa jako powiernik rachunków RMB. Podmiot zależny RMB Funds zarządza sześcioma funduszami inwestycyjnymi.