Co to jest sektor telekomunikacyjny?

Sektor telekomunikacyjny tworzą firmy, które umożliwiają komunikację w skali globalnej, czy to przez telefon, czy przez Internet, przez fale radiowe lub kable, przewodowo lub bezprzewodowo. Firmy te stworzyły infrastrukturę, która umożliwia przesyłanie danych w postaci słów, głosu, dźwięku lub obrazu w dowolne miejsce na świecie. Największymi firmami w tym sektorze są operatorzy telefoniczni (przewodowi i bezprzewodowi), firmy satelitarne, firmy kablowe i dostawcy usług internetowych.

Sektor telekomunikacyjny do niedawna stanowił klub dużych operatorów ogólnopolskich i regionalnych. Od początku XXI wieku w branży nastąpiła szybka deregulacja i innowacje. W wielu krajach na całym świecie monopole rządowe są obecnie sprywatyzowane i stają w obliczu wielu nowych konkurentów. Tradycyjne rynki zostały wywrócone do góry nogami, ponieważ rozwój usług mobilnych wyprzedza stacjonarne, a Internet zaczyna zastępować głos jako podstawowy biznes.

Ewolucja sektora telekomunikacyjnego

Przemysł telekomunikacyjny rozpoczął się w latach trzydziestych XIX wieku wraz z wynalezieniem telegrafu, pierwszego mechanicznego urządzenia komunikacyjnego. Skróciło to komunikację z dni do godzin – podobnie jak nowoczesna technologia mobilna skróciła czas wysyłania dużych ilości danych z godzin do sekund. Branża rozwijała się z każdym nowym wynalazkiem: telefonem, radiem, telewizją, komputerem, urządzeniem mobilnym. Te postępy technologiczne zmieniły sposób życia i prowadzenia działalności gospodarczej.

Kiedyś telekomunikacja wymagała fizycznych przewodów łączących domy i firmy. We współczesnym społeczeństwie technologia stała się mobilna. Teraz bezprzewodowa technologia cyfrowa staje się podstawową formą komunikacji.

Struktura sektora również zmieniła się z kilku dużych graczy na bardziej zdecentralizowany system ze zmniejszonymi regulacjami i barierami wejścia. Dostawcami usług są duże korporacje publiczne, podczas gdy mniejsze firmy sprzedają i obsługują sprzęt, taki jak routery, przełączniki i infrastrukturę, która umożliwia taką komunikację.

Jak firmy telekomunikacyjne zarabiają pieniądze

Zwykłe stare rozmowy telefoniczne nadal są największym źródłem przychodów w branży, ale dzięki postępowi w technologii sieciowej sytuacja się zmienia. Telecom coraz rzadziej zajmuje się głosem, a coraz częściej wideo, tekstem i danymi. Szybki dostęp do Internetu, który zapewnia aplikacje komputerowe, takie jak szerokopasmowe usługi informacyjne i rozrywka interaktywna, szybko pojawia się w domach i firmach na całym świecie. Główna technologia telekomunikacji szerokopasmowej, cyfrowa linia abonencka (DSL), zapoczątkowała nową erę. Najszybszy wzrost dotyczy usług świadczonych przez sieci komórkowe.

Ze wszystkich rynków konsumenckich rynki mieszkaniowe i rynki małych firm są prawdopodobnie najtrudniejsze. Przy dosłownie setkach graczy na rynku, konkurenci w dużym stopniu polegają na cenie, aby wykorzystać ją do comiesięcznych czeków domowych; sukces zależy w dużej mierze od siły marki i dużych inwestycji w wydajne systemy rozliczeniowe.

Z drugiej strony, rynek korporacyjny pozostaje faworytem branży. Duzi klienci korporacyjni, którzy martwią się głównie o jakość i niezawodność swoich rozmów telefonicznych i dostarczania danych, są mniej wrażliwi na cenę niż klienci indywidualni. Na przykład duże koncerny międzynarodowe wydają znaczne kwoty na infrastrukturę telekomunikacyjną, aby wspierać rozległe operacje. Chętnie płacą również za usługi premium, takie jak prywatne sieci o wysokim poziomie bezpieczeństwa i wideokonferencje.

Operatorzy telekomunikacyjni zarabiają również na dostarczaniu łączności sieciowej innym firmom telekomunikacyjnym, które jej potrzebują, oraz poprzez sprzedaż hurtową obwodów dla dużych użytkowników sieci, takich jak dostawcy usług internetowych i duże korporacje. Rynki połączone i hurtowe faworyzują graczy posiadających rozległe sieci.

Kluczowe segmenty branży telekomunikacyjnej

Sektor telekomunikacyjny składa się z trzech podstawowych podsektorów: sprzętu telekomunikacyjnego (największy), usług telekomunikacyjnych (następny pod względem wielkości) oraz komunikacji bezprzewodowej.

Główne segmenty w tych podsektorach obejmują:

• Komunikacja bezprzewodowa
• Sprzęt do komunikacji
• Systemy i produkty przetwarzania
• Przewoźnicy dalekobieżni
• Usługi telekomunikacyjne w kraju
• Zagraniczne usługi telekomunikacyjne
• Zróżnicowane usługi komunikacyjne

Komunikacja bezprzewodowa to bardzo szybko rozwijający się sektor telekomunikacji; coraz więcej metod komunikacji i przetwarzania danych przenosi się na urządzenia mobilne i technologię opartą na chmurze. Ta część branży jest przewidywanym filarem dalszej globalnej ekspansji sektora telekomunikacyjnego.

Patrząc w przyszłość, największym wyzwaniem dla sektora jest sprostanie zapotrzebowaniu ludzi na szybszą łączność danych, wyższą rozdzielczość, szybsze przesyłanie strumieniowe wideo i obszerne aplikacje multimedialne. Zaspokojenie potrzeb ludzi w zakresie szybszych i lepszych połączeń, gdy konsumują i tworzą treści, wymaga znacznych nakładów kapitałowych. Firmy, które mogą sprostać tym potrzebom, rozwijają się.

Inwestowanie w telekomunikację

Spółki telekomunikacyjne są rzadkością wśród akcji: ich akcje czasami wykazywały cechy zarówno dochodu, jak i akcji wzrostowych. Dla inwestorów rozwijających się, małe firmy oferujące usługi bezprzewodowe zapewniają najlepsze możliwości dochody inwestorów.

Inwestorzy wartościowi mogą również znaleźć dobre pozycje w sektorze telekomunikacyjnym. Potrzeba usług telekomunikacyjnych, stanowiących integralną część światowej gospodarki, utrzymuje się niezależnie od zmian w cyklu koniunkturalnym.

Jednak przy stałym popycie poszczególni dostawcy mogą rosnąć i spadać. Przez kilka lat firma może korzystać ze swoich przywilejów regulacyjnych (podobnie jak inne przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, firmy telekomunikacyjne często są chronione przed konkurencją na mocy mandatu rządu) i osiągać wiarygodne, hojne zyski z dywidend (generowane przez wysokie miesięczne przychody ze stabilnej bazy klientów). Następnie, nagle, postęp technologiczny lub fuzje i przejęcia powodują niepewność i pozostawiają miejsce na straty – i ożywienie wraz z nowym wzrostem.

Jeśli firma przeżyje załamanie z powodu zmian w branży (takich jak rosnące znaczenie urządzeń bezprzewodowych), inwestorzy mogą ją zdobyć, pod warunkiem, że jej fundamenty pozostaną mocne i okaże się biegła w dostosowywaniu się do zmian. Rekord sektora telekomunikacyjnego w wypłacaniu i regularnym podnoszeniu dywidend sprawia, że ​​okres oczekiwania na poprawę cen akcji jest przyjemniejszy.

Jednak wszystkie trzy główne sektory telekomunikacyjne stanowią pewne ryzyko dla inwestorów. Inwestorzy z dużą ekspozycją na telekomunikację mogą spodziewać się wyższych niż przeciętnie wzrostów podczas hossy. Jednak gdy dojdzie do recesji lub  bessy na rynku, straty z tego sektora mogą być dotkliwe.

Ocena firm telekomunikacyjnych

Trudno nie dojść do wniosku, że w telekomunikacji rozmiar ma znaczenie. To droga sprawa; konkurenci muszą być wystarczająco liczni i generować wystarczające przepływy pieniężne, aby pokryć koszty rozbudowy sieci i usług, które pozornie z dnia na dzień stają się przestarzałe. Systemy przesyłowe należy wymieniać co dwa lata.

Duże firmy, które posiadają rozległe sieci – zwłaszcza sieci lokalne, które rozciągają się bezpośrednio do domów i firm klientów – są mniej zależne od połączeń wzajemnych z innymi firmami w celu odbierania połączeń i danych do miejsc docelowych. Z kolei mniejsi gracze muszą częściej płacić za połączenie międzysieciowe, aby dokończyć pracę. Dla małych operatorów, którzy mają nadzieję, że pewnego dnia osiągną duże rozmiary, wyzwania finansowe związane z nadążaniem za szybkimi zmianami technologicznymi i amortyzacją sprzętu mogą być ogromne.

Zyski mogą być trudną kwestią przy analizie firm telekomunikacyjnych. Wiele firm ma niewielkie lub żadne dochody, o których można mówić. Aby ocenić wartość firmy, analitycy branży telekomunikacyjnej mogą sięgnąć po stosunek ceny do sprzedaży (cena akcji podzielona przez sprzedaż). Uwzględniają również średni przychód na użytkownika (ARPU), który stanowi użyteczną miarę wzrostu, oraz wskaźnik rezygnacji, czyli tempo, w jakim klienci odchodzą (przypuszczalnie w przypadku konkurenta).

Inne popularne telekomunikacyjne ETF toFidelity MSCI Communication Services Index (FCOM) oraz SPDR S&P Telecom ETF (XTL).11

Perspektywy sektora telekomunikacyjnego

Analitycy przewidują, że innowacje produktowe oraz wzrost liczby fuzji i przejęć ułatwią jedynie dalszy rozwój i sukces branży telekomunikacyjnej. Istnieje wiele możliwości dla inwestorów, a wzrost liczby inwestorów przyniesie jedynie dalsze korzyści sektorowi.

Stabilność wzrostu sektora, nawet w okresach recesji, oznacza, że ​​jest on uważany za solidną inwestycję obronną, przy jednoczesnym zachowaniu atrakcyjności dla inwestorów rozwijających się. Nawet w niepewnych i zmiennych czasach gospodarczych, stały popyt na usługi głosowe i usługi transmisji danych, wraz z rozległymi planami abonamentowymi, zapewnia stabilne źródło przychodów dla głównych firm telekomunikacyjnych.

Telekomunikacja staje się coraz ważniejszą podstawową gałęzią przemysłu, co dobrze wróży jej przyszłym perspektywom i dalszemu rozwojowi. Stały postęp w szybkich usługach mobilnych i łączności internetowej między urządzeniami napędza innowacje i konkurencję w tym sektorze. Duża część branży koncentruje się na świadczeniu szybszych usług transmisji danych, zwłaszcza w obszarze wideo o wysokiej rozdzielczości. Zasadniczo siły napędowe zmierzają w kierunku szybszych i bardziej przejrzystych usług, zwiększonej łączności i wykorzystania wielu aplikacji.

Wschodzące gospodarki rynkowe nadal są dobrodziejstwem dla branży, a tempo wzrostu branży telefonii komórkowej w krajach takich jak Chiny i Indie zwiększa zdolność producentów sprzętu do nadążania za popytem.

W Stanach Zjednoczonych analitycy zwracają szczególną uwagę na kwestie związane z neutralnością sieci, ponieważ popyt na usługi danych i wideo nadal rośnie w przyszłości. Nadal istnieje duże zapotrzebowanie na prawa do widma bezprzewodowego, nie wspominając o rosnącej tendencji do konsolidacji poprzez fuzje i przejęcia.13

Podsumowanie

Firmy telekomunikacyjne, podobnie jak inne formy usług użyteczności publicznej, często mają stabilne bazy klientów, które są chronione przed konkurencją na mocy mandatu rządu. Te pseudo monopole umożliwiają spójne dywidendy. Jednak dynamiczny charakter komunikacji doprowadził do powstania mobilnych i internetowych systemów telefonicznych, osłabiając popyt na tradycyjne telefony stacjonarne. Kiedy tak się dzieje, firmy telekomunikacyjne albo cierpią, albo dostosowują się, wprowadzają nową technologię i szybko się rozwijają, ponieważ konsumenci kupują najnowszy sprzęt.